Công ty CP Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG) vừa công bố loạt quyết nghị quan trọng, đánh dấu bước đi tái cấu trúc lớn nhất trong những năm gần đây. Doanh nghiệp hướng đến chuyên biệt hóa hoạt động và tối ưu hiệu quả vốn, thông qua việc thành lập hai công ty con mới và triển khai kế hoạch mua lại 10 triệu cổ phiếu quỹ để giảm vốn điều lệ.

Chuyên biệt hóa từng mảng kinh doanh

Theo Nghị quyết mới được HĐQT thông qua, Thế Giới Di Động sẽ tách riêng mảng dược phẩm và mẹ & bé thành hai pháp nhân độc lập nhằm tăng tính chuyên nghiệp trong vận hành. Cụ thể, doanh nghiệp thành lập Công ty TNHH Đầu tư Thiện Tâm với vốn điều lệ 2.200 tỷ đồng, phụ trách mảng bán lẻ dược phẩm An Khang, và Công ty TNHH Đầu tư An Nhi với vốn điều lệ 500 tỷ đồng, phụ trách hệ thống AVAkids.

Cả hai đơn vị mới đều đặt trụ sở tại 128 Trần Quang Khải, quận 1, TP.HCM và do ông Đoàn Hiểu Em, Tổng giám đốc MWG, giữ vai trò Chủ tịch. Theo ban lãnh đạo, động thái này nhằm giúp mỗi mảng kinh doanh có chiến lược phát triển riêng, linh hoạt hơn trong điều hành, đồng thời tăng khả năng huy động vốn độc lập cho từng lĩnh vực khi cần mở rộng quy mô.

Giới phân tích đánh giá đây là bước đi hợp lý của MWG trong giai đoạn hậu phục hồi, khi doanh nghiệp muốn củng cố cấu trúc tài chính và chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới của các mảng bán lẻ tiềm năng ngoài điện thoại và điện máy.

Mua lại cổ phiếu quỹ giữa nhịp điều chỉnh

Cùng với việc tái cấu trúc, Thế Giới Di Động sẽ chi tối đa 2.000 tỷ đồng để mua lại 10 triệu cổ phiếu quỹ – tương đương khoảng 0,7% lượng cổ phiếu lưu hành. Mức giá mua dự kiến dao động từ 10.000 đến 200.000 đồng/cổ phiếu, nguồn vốn trích từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối căn cứ trên báo cáo tài chính năm 2024 đã kiểm toán.

Theo kế hoạch, việc mua lại sẽ được thực hiện trong vòng 2 tháng kể từ khi nhận chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN). Sau khi hoàn tất, vốn điều lệ MWG sẽ giảm từ 14.797 tỷ đồng xuống còn 14.697 tỷ đồng.

Mục tiêu của động thái này, theo doanh nghiệp, là tối ưu hóa cơ cấu vốn và gia tăng giá trị cổ đông trong bối cảnh cổ phiếu MWG vừa trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh. Đây cũng là lần đầu tiên trong 5 năm gần đây Thế Giới Di Động triển khai kế hoạch mua cổ phiếu quỹ.

Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu MWG vừa trải qua hai tuần điều chỉnh sau khi chạm đỉnh lịch sử 85.700 đồng/cp (sau điều chỉnh) trong phiên 23/10. Tính đến phiên 6/11, thị giá lùi về dưới 80.000 đồng/cp, tương đương mức giảm hơn 7%. Dù vậy, mã này vẫn thu hút dòng tiền mạnh từ khối ngoại và tự doanh chứng khoán – hai nhóm vốn đóng vai trò định hướng xu hướng giá trong ngắn hạn.

Khối ngoại đã mua ròng khoảng 250 tỷ đồng tại MWG trong nhịp điều chỉnh, cho thấy niềm tin vào triển vọng dài hạn của doanh nghiệp bán lẻ đầu ngành. Ở chiều ngược lại, tự doanh chứng khoán ghi nhận phiên bán mạnh nhất thị trường ngày 6/11 với 152 tỷ đồng giá trị giao dịch, nhưng nếu xét 5 phiên gần nhất, nhóm này vẫn mua ròng 118 tỷ đồng, cho thấy động thái chốt lời ngắn hạn hơn là thoái vốn thực sự.

Theo dữ liệu từ TCBS, MWG hiện giao dịch ở P/E 21 lần và P/B 3,89 lần tính đến cuối quý III/2025, mức định giá được xem là hợp lý so với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt trội trong năm nay.

Về hoạt động kinh doanh, MWG ghi nhận doanh thu gần 40.000 tỷ đồng trong quý III/2025, tăng 16,7% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 1.780 tỷ đồng, tăng tới 121% nhờ biên lợi nhuận cải thiện ở mảng điện thoại và điện máy. Biên lãi gộp quý này chỉ giảm nhẹ xuống 18,76%, phản ánh hiệu quả tối ưu chi phí của hệ thống bán lẻ.

Lũy kế 9 tháng, MWG đạt doanh thu thuần 113.607 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.989 tỷ đồng, tăng 14% và 73% so với cùng kỳ, hoàn thành 76% kế hoạch doanh thu và vượt 3% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2025.

Tuy nhiên, áp lực tồn kho vẫn là điểm cần lưu ý khi hàng tồn đạt 24.100 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản lưu động. Việc quản trị hàng tồn kho, đặc biệt trong giai đoạn tiêu dùng có dấu hiệu chững lại, sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến vòng quay vốn và khả năng sinh lời của MWG trong các quý tới.