Lỗ 22 quý liên tiếp, tương lai nào cho Hadico (HNR)?

Trừ đi chi phí giá vốn, Halico ghi nhận lãi gộp hơn 7 tỷ đồng, gấp 3,7 lần cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp tăng 161% lên mức 36%.

Các chi phí khác có cùng mức tăng theo doanh thu. Kết quả, quý III/2022 Halico vẫn lỗ hơn 1 tỷ đồng, song đã cải thiện rất nhiều so với số lỗ hơn 4 tỷ đồng ghi nhận trong quý 3 năm ngoái. Đây cũng là số lỗ "nhẹ" nhất tính theo quý của Halico kể từ quý I/2021. Đây cũng là quý lỗ thứ 22 liên tiếp kể từ quý II/2017 khi công ty bắt đầu công bố kết quả kinh doanh.

Vodka Hà Nội (HNR) tiếp tục lỗ trong quý III

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Halico đạt gần 80 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 19% so với cùng kỳ. Tổng lỗ 9 tháng ghi nhận hơn 8 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể số lỗ gần 18 tỷ đồng ghi nhận trong 9 tháng đầu năm 2021.

Năm 2022, Halico đặt mục tiêu doanh thu thuần năm 2022 đạt 113 tỷ đồng và lãi trước thuế âm gần 25 tỷ đồng. Như vậy trải qua 3 quý đầu năm, doanh nghiệp này đã hoàn thành gần 71% mục tiêu doanh thu và còn cách tương đối xa mức lỗ dự kiến.

Tính tới 30/9, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 391 tỷ đồng, tăng 2 tỷ đồng so với đầu năm. Lượng hàng tồn khi tăng hơn 15 tỷ đồng so với đầu năm, đạt hơn 79 tỷ đồng (trong đó đã trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho gần 16 tỷ đồng).

Tính đến hết quý III/2022, Halico vẫn còn khoản lỗ lũy kế hơn 450 tỷ đồng. Tuy nhiên công ty vẫn còn khoản tiền 613 tỷ đồng trong quỹ đầu tư phát triển. Vốn chủ sở hữu đạt 363 tỷ đồng trong đó vốn góp chủ sở hữu là 200 tỷ đồng.

Báo lỗ quý II hơn 2,3 tỷ đồng

Tính riêng quý II/2022, HNR ghi nhận doanh thu thuần hơn 32 tỷ đồng, tăng mạnh 88% so cùng kỳ. Giá vốn chiếm 23 tỷ đồng nên lợi nhuận gộp còn 9,4 tỷ đồng, cải thiện nhiều so với con số lỗ 2,7 tỷ đồng cùng kỳ.

Ngoài ra, doanh nghiệp này có thêm nguồn doanh thu gần 1,5 tỷ đồng từ hoạt động tài chính nhưng chi phí bỏ ra gần 13 tỷ đồng nên thâm hụt vào nguồn thu.

Kết quả, HNR lỗ hơn 2,3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ ghi nhận mức lỗ lên đến 12,6 tỷ. Đây là quý lỗ thứ 20 liên tiếp của Halico, nâng mức lỗ luỹ kế lên 476 tỷ đồng.

Mặc dù mức lỗ này đã cao hơn vốn góp của chủ sở hữu (200 tỷ đồng), nhưng nhờ đang ghi nhận hơn 613 tỷ đồng quỹ đầu tư phát triển nên vốn chủ sở hữu của Halico chưa âm.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu HNR tăng 15% lên mức 61 tỷ đồng so với cùng kỳ, các khoản giảm trừ doanh thu giảm 1,11 tỷ đồng do cắt giảm các chương trình chiết khấu không đem lại hiệu quả. Kết quả, HNR lỗ sau thuế 6 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lỗ 13,63 tỷ đồng.

Quý I/2022 vừa qua, HNR ghi nhận doanh thu thuần đạt 28,7 tỷ đồng, giảm đến 20% so cùng kỳ. Giá vốn chiếm 22 tỷ đồng nên lợi nhuận gộp chỉ còn 6,5 tỷ đồng, giảm gần phân nửa so con số 11,3 tỷ đồng của cùng kỳ.

Tuy nhiên thu không đủ bù chi nên lợi nhuận sau thuế quý I/2022 của Halico ghi âm gần 3,7 tỷ đồng, cao gấp 3 lần so mức lỗ hơn 1 tỷ của cùng kỳ. Nâng lỗ lũy kế lên 475 tỷ đồng.

"Chìm sâu" trong thua lỗ

Năm 2022, HNR cho biết sẽ tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn khi nhà nước tiếp tục kiểm soát chặt chẽ, hạn chế tiêu thụ rượu bia và dự kiến tiếp tục tăng thuế suất tiêu thụ đặc biệt lên 75%.

Bên cạnh đó, Công ty cho biết vẫn phải đối mặt với việc cạnh tranh không công bằng với các sản phẩm rượu tư nhân trốn lậu thuế cùng với rượu dân tự nấu không đảm bảo chất lượng. Mặt khác tình hình dịch bệnh tiếp diễn phức tạp cũng ảnh hưởng tiêu cực đến chuỗi cung ứng, phát sinh thêm chi phí cũng như sức tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp.

Song song, giá các nguyên vật liệu chính phụ như chai, nút, nhãn, thùng carton, gạo,... cùng cước phí vận chuyển đều tăng mạnh từ 10% đến trên 20% làm ảnh hưởng lớn đến giá thành sản xuất.

Trên cơ sở đó, Halico đặt mục tiêu doanh thu thuần năm 2022 đạt 113 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế dự kiến âm gần 25 tỷ đồng.

Về kế hoạch sản xuất, Halico dự kiến sản xuất 1 triệu lít cồn và 2,25 triệu lít rượu các loại, bằng 97% so với mức thực hiện năm 2021. Sản lượng tiêu thụ dự kiến đạt 2,7 triệu lít rượu các loại, tăng 10% so với thực hiện năm 2021.

Trước đó, kết quả kinh doanh năm 2021 của Halico cũng không mấy khả quan. Cụ thể: Halico đạt 101 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm nhẹ so với cùng kỳ. Tổng lỗ cả năm lên đến 23,7 tỷ đồng, vẫn thấp hơn số lỗ gần 31 tỷ đồng ghi nhận trong năm 2020. Tính đến 31/12/2021 Halico đã lỗ lũy kế hơn 468 tỷ đồng.

Trước đó, năm 2015, tình hình kinh doanh của Halico bắt đầu rơi vào khủng hoảng khi doanh thu đạt 453 tỷ đồng nhưng báo lỗ 21 tỷ đồng (lỗ từ hoạt động kinh doanh là 26 tỷ đồng). Đây cũng là lần đầu Halico báo lỗ và tăng dần những năm sau đó.

Năm 2017, Halico lỗ gần 85 tỷ đồng, còn hai năm 2018 - 2019, lỗ lần lượt hơn 78 tỷ đồng và 65 tỷ đồng. Điều đáng nói, nguyên nhân thua lỗ không chỉ vì chi phí tăng, sức cạnh tranh giảm mà còn do khâu điều hành và những quyết định gây nhiều tranh cãi của ban điều hành Halico.

Năm 2018, Halico được Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) chấp thuận cho phép giao dịch trên thị trường chứng khoán với mức giá tham chiếu trong phiên đầu tiên là 31.900 đồng, tương ứng với mức định giá 638 tỷ đồng, Tuy nhiên, hiện mức giá HNR chỉ còn 12.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng giá trị vốn hóa sụt xuống còn 240 tỷ đồng, mã này hầu như không có thanh khoản.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất của Halico năm 2020, sản lượng tiêu thụ rượu nội địa đạt 82% kế hoạch và giảm 26% so với 2019, sản lượng rượu xuất khẩu đạt 57% kế hoạch và giảm 37% so với 2019, sản lượng cồn tiêu thụ đạt 74% kế hoạch. Do tình hình tiêu thụ gặp khó khăn nên doanh thu chỉ thực hiện 79% kế hoạch và giảm 24% so với 2019. Con số lỗ sau thuế là gần 31 tỷ đồng, thấp hơn năm 2019 (lỗ 65 tỷ đồng) là nhờ Công ty tiết giảm đáng kể các khoản chi phí. Đây là năm thứ 5 liên tiếp doanh nghiệp này rơi vào tình trạng thua lỗ.