Động lực từ dự án Gladia

Ban lãnh đạo Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) thể hiện sự tự tin đặc biệt trong buổi gặp gỡ nhà đầu tư được tổ chức ngày 11/11, khi khẳng định mục tiêu lợi nhuận năm 2025 hoàn toàn trong tầm tay, đồng thời dự báo năm 2026 có thể là giai đoạn bứt phá với mức tăng trưởng lợi nhuận gấp đôi, nhờ tiến độ triển khai và bàn giao dự án Gladia diễn ra nhanh hơn dự kiến.

Theo chia sẻ của ban lãnh đạo, lợi nhuận năm 2025 của Khang Điền dự kiến đạt khoảng 1.000 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận năm 2026 có thể tăng gấp đôi nhờ ghi nhận doanh thu từ các căn thấp tầng của dự án Gladia by the Waters do liên doanh giữa Khang Điền và Keppel đầu tư, trong đó KDH nắm 51% vốn.

Giai đoạn 1 của khu thấp tầng gồm khoảng 100 căn biệt thự và nhà phố đã bán hết từ đầu tháng 10/2025 với tổng giá trị hợp đồng khoảng 4.000 tỷ đồng. Phần còn lại của dự án (126 căn) đang được mở bán và được kỳ vọng tiêu thụ hết trước quý II/2026. Tổng doanh thu mảng thấp tầng của Gladia ước đạt 10.000 tỷ đồng, mang về 6.000 tỷ đồng lợi nhuận, tương ứng 3.000 tỷ đồng lợi nhuận thuộc về Khang Điền, được ghi nhận trong giai đoạn nửa cuối 2025–2026.

Ngoài phần thấp tầng, Gladia còn có khu cao tầng gồm 616 căn hộ, dự kiến khởi công đầu quý I/2026, mở bán trong quý III/2026 và bàn giao từ cuối năm 2027. Dự án này được kỳ vọng mang lại 5.000 tỷ đồng doanh thu và 2.000 tỷ đồng lợi nhuận (tương ứng 1.000 tỷ đồng lợi nhuận thuộc về KDH).

Một yếu tố đáng chú ý là khoản lợi nhuận tiềm năng từ việc Khang Điền chuyển nhượng 49% cổ phần dự án cho Keppel trước đó. Phần chênh lệch trị giá 1.100 tỷ đồng đã được ghi nhận vào lợi nhuận giữ lại trên bảng cân đối kế toán và có thể sẽ được chuyển sang báo cáo kết quả kinh doanh khi toàn bộ dự án được bán hết, qua đó tạo thêm dư địa tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai.

Chuỗi dự án mở rộng, củng cố quỹ đất trung hạn

Không dừng lại ở Gladia, Khang Điền đồng thời đẩy nhanh tiến độ nhiều dự án quy mô lớn tại TP.HCM, trải dài từ khu Đông sang khu Nam.

Dự án Bình Trưng Đông mở rộng (18 ha, gồm 200 căn thấp tầng và khoảng 3.500 căn hộ) vừa được phê duyệt chủ trương đầu tư vào tháng 10/2025. Công ty đặt mục tiêu khởi công năm 2026 và mở bán từ năm 2027, sớm hơn một năm so với kế hoạch cũ, qua đó mở rộng nguồn hàng trung hạn.

Ở mảng khu công nghiệp, KCN Lê Minh Xuân mở rộng (109,9 ha, trong đó 90 ha thuộc giai đoạn 1) đã hoàn tất giải phóng mặt bằng, nộp tiền thuê đất và khởi công trong năm 2025. Dự án dự kiến mở bán vào năm 2027, hiện Khang Điền đang đàm phán với nhiều đối tác tiềm năng.

Song song, The Solina (16,5 ha, khoảng 500 căn thấp tầng và 1.000 căn hộ) đã hoàn tất nộp tiền sử dụng đất cho giai đoạn 1, nhận giấy phép xây dựng và sẽ khởi công trong năm 2025. Hai dự án khác là Phong Phú 2 (26 ha) và Tân Tạo (330 ha) cũng đang được chuẩn bị cho giai đoạn đầu tư, trong đó Tân Tạo là khu đô thị lớn tại TP.HCM dự kiến hoàn tất giải phóng mặt bằng phần lớn trong năm 2026 để khởi công từ 2027.

Chuỗi dự án này không chỉ giúp Khang Điền củng cố quỹ đất quy mô lớn tại TP.HCM mà còn giúp doanh nghiệp duy trì nhịp doanh thu và lợi nhuận đều đặn trong giai đoạn 2026–2030, tránh rủi ro “đứt gãy” nguồn cung thường gặp trong ngành bất động sản.

Theo đánh giá của Vietcap, việc bàn giao khoảng 30 căn thấp tầng Gladia trong quý III/2025 đã tạo nền tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ cho KDH so với cùng kỳ và xu hướng này có thể tiếp tục lan sang các quý tới khi tốc độ bán hàng tăng nhanh. Dù vậy, cũng cần lưu ý rằng để đánh giá toàn diện khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận, cần thêm thông tin chi tiết về tiến độ xây dựng và kế hoạch ghi nhận doanh thu của các dự án mới.