Kỳ vọng bất động sản có sóng, cổ phiếu Vinhomes (VHM) được dự phóng tăng tới 90%

Theo KBSV, dựa trên triển vọng kinh doanh và định giá, nhóm phân tích tiếp tục đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu Vinhomes (VHM) với giá mục tiêu là 75.300/cp, cao hơn 90% so với giá đóng cửa ngày 7/12.

Luận điểm đầu tư:

- Vinhomes duy trì vị thế hàng đầu nhờ quỹ đất rộng lớn và khả năng triển khai dự án mạnh.

KBSV duy trì đánh giá tích cực triển vọng tăng trưởng trong trung và dài hạn của cổ phiếu VHM do đây là doanh nghiệp phát triển BĐS hàng đầu tại Việt Nam với quỹ đất lớn, năng lực triển khai dự án mạnh và tình hình tài chính tốt. Tuy nhiên, cần lưu ý đến những rủi ro liên quan đến (1) Tiến độ triển khai và hấp thụ của các dự án lớn và (2) Các giao dịch nội bộ.

Về tình hình kinh doanh, kết quả 9T/2023 đã vượt kế hoạch cả năm với mức lợi nhuận 32.400 tỷ đồng. Tổng giá trị hợp đồng đã bán đạt 56.700 tỷ đồng (-49%YoY). Doanh số bán và chưa ghi nhận doanh thu đến cuối quý III/2023 đạt 76.900 tỷ đồng (-38%YoY).

KBSV ước tính doanh số bán hàng năm 2023 đạt 74.300 tỷ đồng khi giai đoạn cuối năm Vinhomes sẽ tiếp tục bán hàng tại hai dự án Ocean Park 2 và Ocean Park 3 và Golden Avenue (Quảng Ninh).

- Tiếp tục mở rộng quỹ đất

Với năng lực triển khai dự án hàng đầu và tiềm lực tài chính tốt, Vinhomes tiếp tục mở rộng quỹ đất mới có quy mô lớn tại các tỉnh/thành phố trọng điểm. Vinhomes đã được chấp nhận là Nhà đầu tư Dự án tại Dương Kinh – Kiến Thụy, Hải Phòng có diện tích 241ha, Dự án tại Đức Hòa, Long An có diện tích 197ha và dự án tại Cam Ranh, Khánh Hòa có diện tích 1.254ha. Trong tháng 10, Vinhomes tiếp tục đăng ký thực hiện hai dự án tại Tuyên Quang và Bắc Giang có diện tích lần lượt là 540ha và 134ha. Các quỹ đất tiềm năng đóng góp vào tăng trưởng cũng như giúp duy trì vị thế hàng đầu của Vinhomes trong dài hạn.

- Định giá hấp dẫn với P/B 2024fw là 0.84x, dưới đường -1std của trung bình P/B 5 năm của VHM.

Trước đó, VNDirect cũng có báo cáo phân tích về Vinhomes. VNDirect cho rằng với năng lực triển khai dự án theo đúng tiến độ của Vinhomes, doanh số bán mới sẽ quay lại quỹ đạo tăng trưởng hai chữ số, ở mức 29,4% so với cùng kỳ, đạt gần 91.600 tỷ đồng trong năm 2024.

Theo nhóm phân tích, kết quả này chủ yếu được đóng góp bởi ba đại dự án dự kiến được mở bán là Vinhomes Vũ Yên (877 ha, Hải Phòng), Vinhomes Cổ Loa (385 ha, Hà Nội), Vinhomes Wonder Park (133 ha, Hà Nội), cùng với đó là các căn thấp tầng còn lại tại hai dự án là Vinhomes Ocean Park 2 và 3. Theo VNDirect, tỷ lệ hấp thụ tại Vinhomes Ocean Park 2 và 3 sẽ được thúc đẩy bởi khu phức hợp giải trí và thương mại Mega Grand World nằm ở vị trí giáp ranh hai dự án này.

Trong năm 2025, VNDirect ước tính doanh số ký bán mới của Vinhomes sẽ đạt 144.200 tỷ đồng, tăng 57,5% so với cùng kỳ, nhờ có thêm sự đóng góp từ các dự án Vinhomes Hạ Long Xanh (5.545 ha, Quảng Ninh), Vinhomes Long Beach (2.870 ha, TP Hồ Chí Minh) và Vinhomes International University Town (924 ha, TP Hồ Chí Minh).

Dự báo doanh số ký bán mới của Vinhomes theo dự án

Nhóm nghiên cứu của VNDirect kỳ vọng, doanh thu chuyển nhượng bất động sản của Vinhomes có thể tăng 10% so với cùng kỳ, đạt 104.100 tỷ đồng trong năm 2024 và tăng 17,8% lên 122.600 tỷ đồng trong năm 2025. Theo đó, lợi nhuận ròng được dự phóng đạt mức tăng trưởng lần lượt là 15,1% và 32,3% so với cùng kỳ, đạt 43.500 tỷ đồng trong năm 2024 và 57.600 tỷ đồng trong năm 2025.

Dòng tiền cá mập mạnh tay gom hàng, VN-Index phát đà bứt tốc Kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Tư 6/12, dòng tiền cá mập đẩy mạnh lực mua, thị trường phủ sắc xanh ấn tượng. Đáng ...

Thị trường phủ sắc xanh, khối ngoại bán ròng 6 phiên liên tiếp Đóng cửa phiên giao dịch ngày 6/12, thanh khoản giao dịch của khối ngoại tiếp tuc neo ở mức cao với tổng giá trị bán ...

Nhóm nước ngoài tiếp lực bán ròng mạnh mẽ, dòng tiền khối ngoại trở lại trên HNX cuối phiên Đóng cửa phiên giao dịch ngày 7/12, thanh khoản giao dịch của khối ngoại liên tiếp ở mức cao với tổng giá trị bán ròng ...