Hé lộ lực lượng nòng cốt dẫn dắt và nâng đỡ thị trường chứng khoán trong năm qua

13/01/2026 - 15:214 phút đọc

(Banker.vn) VN-Index khép lại năm 2025 ở đỉnh lịch sử nhờ dòng tiền cá nhân trong nước đóng vai trò trụ đỡ chính, hấp thụ lượng bán ròng kỷ lục của khối ngoại và trở thành lực lượng dẫn dắt xu hướng thị trường.

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại năm 2025 với một cột mốc đặc biệt khi VN-Index đóng cửa quanh 1.785 điểm, mức cao nhất kể từ khi thị trường đi vào vận hành. So với đầu năm, chỉ số này đã tăng gần 520 điểm, tương ứng mức tăng hơn 40%, phản ánh một năm tăng trưởng mạnh mẽ bất chấp bối cảnh toàn cầu nhiều biến động và dòng vốn ngoại liên tục rút lui.

margin: 15px auto;" />

Theo dữ liệu từ FiinTrade, VN-Index tăng 40,9% trong năm 2025, vượt xa mức tăng của UPCoM-Index (27,3%) và HNX-Index (9,4%). Đáng chú ý, đà tăng này diễn ra song song với làn sóng bán ròng kỷ lục của khối ngoại, với tổng giá trị lên tới 120.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 4,6 tỷ USD. Đây là năm thứ 5 trong 6 năm gần nhất thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến hiện tượng rút vốn từ nhà đầu tư nước ngoài.

Trái ngược với xu hướng suy giảm của dòng tiền ngoại, nhà đầu tư cá nhân trong nước cùng các tổ chức nội đã nổi lên như lực lượng hấp thụ nguồn cung chủ đạo. Riêng trong năm 2025, dòng tiền cá nhân trong nước mua ròng gần 60.900 tỷ đồng qua kênh khớp lệnh, qua đó hấp thụ phần lớn lượng bán ròng gần 77.400 tỷ đồng của khối ngoại trên cùng kênh giao dịch.

Không chỉ ở khớp lệnh, tại kênh giao dịch thỏa thuận, nhà đầu tư cá nhân cũng mua ròng khoảng 32.800 tỷ đồng, hấp thụ toàn bộ lượng bán ra từ tự doanh, tổ chức trong nước và khối ngoại. Diễn biến này cho thấy vai trò ngày càng rõ nét của dòng tiền cá nhân trong việc cân bằng cung – cầu và ổn định xu hướng thị trường.

Xét theo danh mục mua ròng qua khớp lệnh, FPT là cổ phiếu thu hút mạnh nhất dòng tiền cá nhân với giá trị mua ròng lên tới 11.452 tỷ đồng. Theo sau là các cổ phiếu vốn hóa lớn như VCB, SSI và VHM, cùng ghi nhận giá trị mua ròng vượt 5.000 tỷ đồng.

Ngoài ra, nhóm cổ phiếu ngân hàng và tiêu dùng như VRE, VNM, ACB, MBB, STB cũng được nhà đầu tư cá nhân giải ngân mạnh, với giá trị từ 2.200 – 3.800 tỷ đồng mỗi mã.

Tuy nhiên, trong Top 10 cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất, chỉ có FPT, VCB và DGC ghi nhận mức giảm giá trong năm. Trong đó, FPT không còn duy trì vai trò dẫn dắt giá sau giai đoạn tăng nóng 2023–2024; VCB là cổ phiếu hiếm hoi giảm giá trong nhóm ngân hàng; còn DGC chịu tác động tiêu cực từ các tin đồn xuất hiện cuối năm, khiến cổ phiếu này rơi vào nhóm giảm mạnh nhất sàn HoSE.

Ở kênh thỏa thuận, dòng tiền cá nhân tập trung mạnh vào VJC và VIC, với giá trị mua ròng đều vượt 5.000 tỷ đồng. Bên cạnh đó, loạt cổ phiếu ngân hàng như VIB, NAB, MSB, VPB, EIB và HDB cũng được mua ròng trên 1.000 tỷ đồng mỗi mã.

Đáng chú ý, trong Top 20 cổ phiếu được gom mạnh nhất qua thỏa thuận, chỉ có KDH và FPT giảm giá, trong khi phần lớn các mã còn lại tăng hai chữ số, riêng VJC, VHM và VIC ghi nhận mức tăng giá tính bằng lần.

Ở chiều ngược lại, nhà đầu tư cá nhân bán ròng khoảng 19.000 tỷ đồng qua khớp lệnh và gần 7.100 tỷ đồng qua thỏa thuận, với GEE và MWG là hai mã chịu áp lực bán lớn nhất.

Tuy nhiên, trong nhóm bị bán ròng khớp lệnh, CMG là cổ phiếu duy nhất giảm giá, trong khi các mã còn lại đều tăng mạnh, nổi bật là GEE tăng tới 800%, mức cao nhất toàn thị trường năm 2025.

Tổng thể, nhà đầu tư cá nhân trong nước đã rót ròng gần 68.000 tỷ đồng vào thị trường chứng khoán trong năm 2025. Diễn biến này cho thấy vai trò của dòng tiền cá nhân không chỉ dừng ở mức “theo chân” khối ngoại, mà đã thực sự trở thành lực lượng dẫn dắt và nâng đỡ thị trường.

Điều này cũng phản ánh sự trưởng thành rõ nét của nhà đầu tư trong nước và là nền tảng quan trọng giúp VN-Index lập đỉnh lịch sử bất chấp áp lực rút vốn kéo dài từ bên ngoài.