Các chính sách thương mại cứng rắn hơn của Mỹ đối với Trung Quốc và khả năng trả đũa có thể sẽ tái khởi động một cuộc chiến tranh thương mại có khả năng gây áp lực lên thương mại toàn cầu và mức tiêu thụ dầu: Khả năng từ việc tân Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ áp mức thuế 60% lên hàng hóa của Trung Quốc sẽ làm gia tăng nguy cơ về một cuộc chiến thương mại mới với Trung Quốc.
 |
| Chính quyền sắp tới của Mỹ có thể sẽ tiếp tục thúc đẩy độc lập năng lượng thông qua việc tăng cường sản xuất và xuất khẩu dầu, thúc đẩy nguồn cung dầu toàn cầu và gây áp lực giảm đối với giá dầu. |
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dự báo rằng nếu thuế quan tăng và ảnh hưởng đến “một vùng rộng đáng kể” trong thương mại toàn cầu vào giữa năm 2025, thì sản lượng toàn cầu có thể sẽ giảm 0,8% trong năm 2025 và 1,3% trong năm 2026.
Một nhà kinh tế của UBS ước tính rằng mức thuế quan 60% đối với hàng nhập khẩu Trung Quốc sẽ làm giảm 2,5 điểm % tốc độ tăng trưởng GDP của Trung Quốc sau 1 năm. Woodmac và Goldman dự phóng các mức thuế cao hơn có thể sẽ làm giảm nhu cầu dầu toàn cầu ở mức từ 500.000-760.000 thùng/ngày (1/3 đến 1/2 mức tăng dự kiến hiện tại cho năm 2025) và khiến giá dầu giảm từ 5-7 USD/thùng so với mức hiện tại (mức ngày 11/11).
Chính sách năng lượng trước đây của ông Trump có thể sẽ tiếp tục được áp dụng trong nhiệm kỳ thứ 2. Chính quyền sắp tới của Mỹ có thể sẽ tiếp tục thúc đẩy độc lập năng lượng thông qua việc tăng cường sản xuất và xuất khẩu dầu. Các động thái này có thể sẽ thúc đẩy nguồn cung dầu toàn cầu và gây áp lực giảm đối với giá dầu.
Việc giá dầu giảm có thể sẽ có tác động tích cực nhẹ đối với các công ty phân bón (DPM và DCM) vì giá khí đốt đầu vào của các công ty này có mối liên quan mật thiết đối với giá dầu.
Đồng thời, điều này cũng có thể tác động tích cực nhẹ đối với các nhà máy nhiệt điện khí như NT2 và POW. Các nhà máy này có thể sẽ có mức chi phí tốt hơn để cạnh tranh trong thị trường phát điện cạnh tranh (khoảng 20-30% sản lượng thương phẩm của các công ty này) và việc chi phí khí đốt giảm cũng có khả năng sẽ hỗ trợ cho sản lượng huy động của các công ty trên.
 |
| Diễn biến giá dầu Brent. Nguồn: Chứng khoán Vietcap |
Tác động của giá dầu đối với PVT và PVS là khá hạn chế. Các chính sách của ông Trump về việc tăng cường sản lượng và xuất khẩu dầu có thể sẽ làm thay đổi dòng chảy thương mại của dầu vì Mỹ xuất khẩu nhiều dầu hơn cho thị trường Châu Á.
Điều này dẫn đến việc gia tăng nhu cầu cho các tuyến vận tải đường dài (từ Mỹ đến Châu Á và từ Mỹ đến Châu Âu), dẫn đến duy trì nhu cầu tấn-dặm ở mức ổn định cho các tàu chở dầu và thúc đẩy giá cước thuê tàu, ngay cả khi sản lượng vận tải có thể giảm.
Ngoài ra, PVT kỳ vọng sẽ có thêm tác động tích cực lên giá cước thuê tàu chở LPG. PVS đã đa dạng hóa sang điện gió ngoài khơi, và sản lượng khai thác lớn từ Lô B có thể sẽ giúp làm giảm thiểu tác động.
BSR và PLX sẽ là 2 công ty chịu ảnh hưởng tiêu cực tương đối lớn từ biến động giá dầu trong khi đó việc giá dầu giảm sẽ gây tác động tiêu cực nhẹ đối với GAS và PVD. Giá khí đầu ra của GAS được tính dựa theo giá dầu FO. Tuy nhiên, GAS đang chuyển dịch toàn bộ hoạt động kinh doanh từ kinh doanh khí đốt sang kinh doanh dịch vụ vận tải, nên việc giá dầu giảm chỉ sẽ có tác động tiêu cực hạn chế đối với GAS.
Đối với PVD, mức giá dầu thấp hơn có thể sẽ làm chậm đà phục hồi của giá thuê giàn khoan theo ngày, nhưng nhu cầu khoan sẽ tăng nhờ khả năng Mỹ sẽ hỗ trợ cho giá thuê ngày.
 | Cổ phiếu thép SMC khoe sắc tím, báo hiệu bức tranh tài chính khởi sắc? Cổ phiếu thép SMC bứt phá mạnh với 2 phiên tăng trần liên tiếp, thanh khoản cũng cải thiện rõ rệt. Liệu đây có phải ... |
Tiến Nam