Góc chuyên gia: Kỷ luật quá sẽ mất đi những cơ hội đầu tư khác!

Trong talkshow Bí Mật Đồng Tiền số 42 với chủ đề “Bao giờ cho hết tháng Mười”, ông Phạm Lưu Hưng - Kinh tế trưởng SSI và ông Trần Việt Hưng - Nhà sáng lập, Giám đốc Học vụ Trung tâm 7Astar Tutoring đã có những thảo luận, chia sẻ về thị trường chứng khoán thời điểm khó khăn này.

Góc chuyên gia: Kỷ luật quá, sẽ mất đi những cơ hội đầu tư khác nhau

Đa phần mọi người luôn đề cao tính kỷ luật khi đầu tư, xem đó là kim chỉ nam để quản lý rủi ro. Tuy nhiên, anh Trần Việt Hưng lại có quan điểm mới lạ trong câu chuyện này.

“Kỷ luật rất quan trọng trong đầu tư. Song, nếu chỉ kỷ luật, chúng ta sẽ mất đi những cơ hội đầu tư khác nhau. Bởi vì kỷ luật tức là chúng ta đang ở thế thủ, mất đi cơ hội những lúc cần phải tiến”.

Ông Hưng được biết đến là người đỗ nhiều chứng chỉ quốc tế nhất Việt Nam, một trong những người trẻ nhất Việt Nam đỗ tất cả các kỳ thi yêu cầu cho chứng chỉ CFA, FRM, CMT và có tham gia vào các khóa giảng dạy... đã nhắc lại một kỷ niệm khi còn là sinh viên. Ông Hưng kể về luận án tốt nghiệp hồi năm 3 đại học có tên: "Kiếm soát bản thân, mô hình đa bản thể và chính sách quản lý kiểm soát lạm phát của Ngân hàng Trung ương".

Trong mỗi người sẽ luôn có những sự đấu tranh giữa cảm xúc của ngắn hạn và mối quan ngại, suy nghĩ logic của dài hạn. Chúng ta sẽ luôn gặp những lỗi lầm và lặp lại nó. Chúng ta sẽ phải hành động làm sao để kiểm soát bản thân cũng như không bị gò bó và cứng nhắc, luôn luôn tiếc nuối. Chúng ta cần dựng ra những ranh giới và theo dõi bản thân mình, nếu như vượt quá đầu nào cũng không được. Nếu ở giữa thì có thể thoải mái không cần căng thẳng quá trong đầu tư.

Ông Trần Việt Hưng - Nhà sáng lập, Giám đốc Học vụ Trung tâm 7Astar Tutoring

Các NHTW khi đó đưa ra những giải pháp kiểm soát lạm phát. Trong đó, Bank of England là một trong những đơn vị đưa ra chính sách kiểm soát với phong cách: Lạm phát cao quá sẽ tăng lãi suất, lạm phát thấp quá sẽ giảm lãi suất, đảm bảo sẽ nằm trong biên nhất định, tránh trường hợp siêu lạm phát hay giảm phát đều không tốt cho nền kinh tế.

"Sau khoảng 15 năm, tới năm 2022, trùng hợp, tôi gặp lại những vấn đề của cả Bank of England – hiện là tâm điểm của các NHTW đứng giữa câu chuyện, một là câu chuyện lạm phát phát phi mã thì phải tăng lãi suất, nhưng hai là nếu không in tiền và cứu hệ thống trái phiếu Chính Phủ của nước Anh thì ảnh hưởng đến cả nền kinh tế. Giai đoạn này cực kỳ quan trọng khi những bước đi của NHTW Anh sẽ quyết định các bước đi tiếp theo các NHTW trên thế giới", ông Việt Hưng chia sẻ thêm.

Ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng SSI Research cho rằng: "NHTW Anh thì những vấn đề họ gặp không riêng của NHTW. Riêng ở Anh, với việc chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa chạy mỗi bên một hướng, chi tiêu mà không có nguồn của Chính phủ thì rất khó cho NHTW đưa ra chính sách. Bởi vậy, mới thấy lâu lắm rồi các quỹ pension fund (quỹ hưu trí) bị call margin. Những Chính Phủ khác mà có chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa phối hợp với nhau tốt hơn, không phải “khổ” như NHTW Anh trong chuyện này".

Trong lĩnh vực tài chính đầu tư, CFA được xem là quy chuẩn trong ngành tài chính. Vì thế, những người có chứng chỉ này sẽ tìm thấy cơ hội công việc liên quan đến quản lý tài sản, quản lý đầu tư, phân tích thị trường ngân hàng tài chính. Mặt khác, CFA có độ tín nhiệm cao đối với các vị trí trong và ngoài ngành dịch vụ tài chính. Chính vì thế, đây là chứng chỉ rất có giá trị và tính ứng dụng. Liệu sở hữu những bằng cấp quốc tế như CFA có giúp đầu tư chứng khoán tốt hơn?

Theo ông Trần Việt Hưng, những kiến thức học trong các chứng chỉ rất nhiều nhưng thực tế đầu tư hoàn toàn khác. Chuyên gia này hoàn thành chứng chỉ CFA năm 2009 và là một trong những giáo viên CFA đầu tiên tại Việt Nam. Giới đầu tư đều xem chứng chỉ này là chuẩn mực vì học CFA cho họ biết góc nhìn dài hạn, kiên nhẫn, kiến thức logic, cơ bản khi phân tích giá cổ phiếu, giá trái phiếu, chiết khấu dòng tiền, so sánh các chỉ số P/E, P/B,... để nắm giữ dài hạn. Những nguyên lý này đúng trong chu kỳ đi lên của thị trường chứng khoán và trong điều kiện nhất định.

“Khi tôi học CFA xong tôi luôn đặt ra câu hỏi học xong cái này rồi sao càng học mình càng thấy tự ti hơn, không tự tin vào lệnh. Phân tích cơ bản chỉ nói rằng dưới giá trị cơ bản thì mua vào, mình cũng chờ xuống dưới giá trị cơ bản thì mua vào, xuống tiếp nữa thì làm thế nào. Sách dạy phải mua tiếp nữa, bình quân giá. Nó xuống tiếp nữa thì làm thế nào nữa? Lại mua tiếp vào nữa. Vì thế sau một thời gian trạng thái đầu tư quá lớn và ảnh hưởng tới cuộc sống của mình. Do đó thực ra với một nhà giao dịch chuyên nghiệp cho rằng đầu tư giá trị có một nhược điểm lớn là không cho chúng ta biết vào lệnh lúc nào, chọn thời điểm vào lệnh không chuẩn, không sát được.

Thứ 2 là bình quân giá đi ngược lại với quản trị rủi ro. Khi bạn bị lỗ thì nguyên tắc bạn phải giảm thiểu rủi ro chứ không phải tăng thêm rủi ro. Và vì thế không phải ai cũng có khả năng như Warren Buffett.”, ông Trần Việt Hưng chia sẻ về điểm yếu của trường phái đầu tư giá trị của CFA.

Chính vì vậy đến năm 2017, ông Hưng học và thi chứng chỉ phân tích kỹ thuật CMT. CMT giải quyết được vấn đề gốc của CFA là vào lệnh lúc nào, ra lệnh lúc nào. Tất nhiên trường phái này mang tính ngắn hạn nhưng ít nhất nó giúp nhà đầu tư biết khi nào vào lệnh, thoát ra như nào, thậm chí nghĩ về thoát trước khi vào lệnh. Tức là luôn có nguyên tắc đặt lệnh cắt lỗ luôn. Tuy nhiên, CMT không cho người học thấy bức tranh lớn hơn của thế giới. Chính vì vậy ông Trần Việt Hưng cho rằng, cần kết hợp cả 2 trường phái trong đầu tư chứng khoán.

Bí kíp đầu tư của chuyên gia

Ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng SSI Research chia sẻ không quan tâm lắm đến biến động ngắn hạn, không bị ảnh hưởng bởi giá cổ phiếu giảm 5-10%, việc bắt buộc phải xem phân tích kỹ thuật để xem điểm ra vào không quan trọng bằng việc có thấy cơ hội và được mua cổ phiếu với giá rất rẻ không. Khi bán, cũng không cần nhìn bảng hay nhìn đồ thị, mà nhìn xem triển vọng không còn nhiều như mình phân tích nữa thì sẽ bán. Cái này là tùy vào quan niệm, gu đầu tư.

Ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng SSI Research

Đặc điểm khá thú vị của ông Việt Hưng khi phân bổ tài sản là luôn có một phần gửi tiết kiệm và chỉ tập trung đầu tư phái sinh. Bí kíp đầu tư của ông Việt Hưng là thích đơn giản hóa những điều phức tạp, và phức tạp hóa những điều tưởng chừng như đơn giản. Trong câu chuyện đầu tư, mọi người thường hay nghĩ đến việc phân bổ tài sản gì, mối liên quan giữa các lớp tài sản với nhau.

“Với tôi, chẳng hạn đầu tư cơ sở, tôi không biết mã ngành nghề, tương lai ra sao thì mình chọn các mã trong VN30 – có tính đại diện trong nền kinh tế. Sách vở cũng có dạy là không thắng được thị trường, thì cứ mua chỉ số chung là hợp lý, và hiệu quả nhất thì tôi mua VN30 Future vì thanh khoản, trong khi mua ETF thì mất thêm các chi phí và chắc chắn không giao dịch T0 được”, ông Việt Hưng chia sẻ.

Quan trọng hơn là phức tạp hóa những điều đơn giản, như việc đi gửi tiết kiệm, đa phần mọi người nghĩ là đơn giản, nhưng tôi lại cho là phức tạp. Chẳng hạn, gửi tiết kiệm kỳ hạn dài hay ngắn, không rõ dòng tiền cá nhân sẽ như thế nào, khi chưa dùng đến thì gửi tiết kiệm nhưng lăn tăn gửi nhiều hay ít, vậy mình phân bổ các kỳ hạn 1-3 tháng.

Nhưng lại không đúng, ông Việt Hưng tính toán, phải gửi dài mới được lãi suất cao, còn khi cần tiền thì đi vay ngược lại. Có nghĩa rằng, vì sao có tiền tiết kiệm lại phải đi vay, sao không phá sổ, phá sổ thì không kì hạn... Như 2019, nhiều ngân hàng huy động lãi suất cao, tất nhiên tôi cũng phải đọc báo cáo của từng ngân hàng để biết có khỏe mạnh không. Gửi tiết kiệm là trụ cột vững chắc nhất của hệ thống Ngân hàng Việt Nam nên ông Việt Hưng không sợ khi gửi tiết kiệm.

Ông Hưng tới ngân hàng, gửi tiết kiệm 5 năm, chứng chỉ tiền gửi 5 năm. Vì sao gửi 5 năm? vì lãi suất 9,7%/năm, gửi 2 năm thì 9,3%. Sau 2020 thì lãi suất hạ, vậy rõ ràng không đơn giản để tính toán hiệu quả việc gửi tiền vào kênh tiết kiệm.

"Vậy giả định tôi đang có 300 triệu đồng, chia thành 3 chứng chỉ tiền gửi, mọi người cứ thắc mắc sao lại phải chia thế. Năm sau, tôi đem chứng chỉ tiền gửi đó cho các giáo viên khác, bảo rằng lãi suất 9,7% này, trên thị trường thì 3 tháng có mặt bằng lãi suất 5% rồi, giờ họ cho mình vay trả lãi suất 8%, còn chứng chỉ tiền gửi của mình thì họ cầm về. Vậy rõ ràng, câu chuyện không hề đơn giản như ta nghĩ, kể cả gửi tiết kiệm có khi phức tạp nhất, hiểu vĩ mô mới quyết định gửi dài hay ngắn, ông Hưng diễn giải.

Bên cạnh đó, khi nhận được câu hỏi “Ở thời điểm hiện tại nếu không FOMO thì thiệt hay lợi?” anh Việt Hưng cho rằng điều này còn phụ thuộc nhiều điều. “Nếu trong ngắn hạn không FOMO là thiệt còn trong dài hạn thì đang quá tầm để có thể kiểm soát. Tôi nghĩ cả thế giới đang trong sóng hồi rất lớn từ giờ đến cuối năm”.

Ngoài ra, chúng tôi cũng giới thiệu tới độc giả các thông tin về giá khác mà nhiều người quan tâm được liên tục cập nhật như: #Tỷ giá ngoại tệ #giá vàng #Giá xăng dầu hôm nay #giá hồ tiêu hôm nay #giá heo hơi hôm nay #giá cà phê #cập nhật bảng giá điện thoại. Kính mời độc giả đón đọc.

Thị trường đang chịu chi phối bởi quy luật cung - cầu hơn là quy luật giá trị Trong một báo cáo mới đây, Dragon Capital nhận định rằng, nhiều rủi ro đã được phản ánh vào giá và định giá cổ phiếu ...

Nhà đầu tư cá nhân duy trì mua ròng nhẹ phiên VN-Index gắng gượng cân bằng Phiên VN-Index "gắng gượng" hồi phục đầu tuần, nhà đầu tư cá nhân tiếp tục duy trì đà mua ròng, tuy nhiên giá trị không ...

Tin tức chứng khoán 9h00' hôm nay 18/10/2022: PTI, GVR, NDN, SKG, SVN Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam cập nhật và gửi đến quý độc giả những tin tức chứng khoán mới nhất ...