Góc chuyên gia chứng khoán: “Sell in May & Go away” năm nay không đáng ngại

Chiến lược Sell in May and Go Away là gì? Cách đầu tư hiệu quả với chiến lược Sell in May

Bước sang tháng 5, nhà đầu tư lại quan tâm hơn đến câu chuyện “Sell in May”, hiểu nôm na là tháng 5 chỉ bán cổ phiếu. Đây là một chiến thuật đầu tư của giới đầu tư Phố Wall, bởi tháng này thường là khoảng thời gian của “vùng trống thông tin”, khiến tâm lý nhà đầu tư rơi vào bất an. Bên cạnh đó những con số của mùa báo cáo lợi nhuận quý 1/2023 sẽ khép lại.

Trong quý 1/2023, thị trường chứng khoán liên tiếp đón nhận những thông tin tích cực như việc Ngân hàng Nhà nước 2 lần hạ lãi suất điều hành và ban hành những chính sách quan trọng tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, người dân, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, trước sự lo ngại tăng trưởng kinh tế chậm lại cũng như căng thẳng địa chính trị đã khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng.

Thị trường chứng khoán Việt Nam sau kỳ nghĩ lễ 30/4 – 1/5/2023 sẽ khó xảy ra hiện tượng “Sell in May”.

Trước những thông tin tốt xấu đan xen, VN-Index đang đi vào vùng trạng thái ảm đạm, liên tục quay lại “test” những vùng hỗ trợ cũ. Đà giảm trong những ngày cuối tháng 4 được cho là do tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư trước kỳ nghỉ lễ, chờ xu hướng rõ ràng mới xuống tiền.

Không chỉ về điểm số, dòng tiền vào thị trường đã có sự rút lui kể từ nửa sau tháng 4. Hơn nữa, đầu tháng 5 có kỳ nghỉ lễ và sau đó vào mùa cao điểm du lịch. Người dân có xu hướng rút tiền ra khỏi kênh đầu tư chứng khoán để phục vụ chon nhu cầu cá nhân, thanh khoản thị trường có xu hướng sụt giảm theo. Việc dòng tiền rút đi nhanh chóng càng khiến nhà đầu tư lo ngại về kịch bản không mấy êm ả với VN-Index khi tháng 5 đang tới gần.

Tuy nhiên, tại thị trường chứng khoán Việt Nam, chiến lược "Sell in May" không phải lúc nào cũng đúng. Theo một thống kê của SSI Research, kể từ khi thành lập đến năm 2020 mức bình quân sinh lời vào tháng 5 của chỉ số VN-Index là 1,3%. Mức tăng này tốt hơn rất nhiều so với các tháng được kỳ vọng thị trường thăng hoa như: tháng 3, tháng 7 và tháng 9. Nhìn lại năm 2020, khi mà nền kinh tế mới hồi phục lại sau làn sóng COVID-19 đầu tiên, VN-Index đã tăng trưởng tới trên 15% chỉ trong tháng 5/2020.

Đáng chú ý, trong 8 năm gần nhất (2015-2022) thì có tới 5 năm VN-Index tăng điểm. Thậm chí, trong 2 năm gần đây là năm 2020 và 2021, VN-Index còn có mức tăng trưởng ấn tượng lần lượt là 12,4% và 7,15%.

Do đó, các chuyên gia chứng khoán đều nhận định rằng, hiệu ứng Sell in May không còn có nhiều ảnh hưởng đến VN-Index. Nhà đầu tư không nên quá lo lắng, thay vào đó có thể xây dựng và tìm kiếm cho mình một chiến lược đầu tư phù hợp với khẩu vị rủi ro của bản thân và kiên trì với chiến lược đó.

Theo ông Đỗ Bảo Ngọc - Phó Tổng Giám đốc Công ty CP Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam, Sell in May có thể đúng trong ngắn hạn ở một số thị trường, nhưng đây cũng chính là cơ hội tốt đối với các nhà đầu tư đang nắm giữ tiền mặt. “Đối với những nhà đầu tư cầm tiền mặt, thời điểm này chính là cơ hội tốt để tìm điểm cân bằng của thị trường, đồng thời săn cổ phiếu tốt”, ông Ngọc chia sẻ.

Sell in May & Go away” năm nay không đáng ngại

Theo quan sát của ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn đầu tư Chứng khoán Agribank (Agriseco Research), việc lợi nhuận quý 1 kém tích cực có thể tạo áp lực bán trong một số phiên đầu tháng 5, song mức độ không quá lớn. Bởi kết quả kinh doanh quý 1 nghiêng về kịch bản kém khả quan đã được dự báo từ trước, giá cổ phiếu phần lớn đều không tăng quá mạnh trong tháng 4 vừa qua.

Hơn nữa, lượng margin trên thị trường không còn cao, ước tính tới cuối quý 1/2023 khoảng 120.000 tỷ đồng (giảm 40% so với đỉnh margin thiết lập trong quý 1/2022), như vậy áp lực bán giải chấp khả năng không quá mạnh. Đồng thời, các thông tin hỗ trợ thị trường đã và dự kiến được ban hành (như việc giữ nhóm nợ các khoản cho vay của ngân hàng, tháo gỡ nút thắt thanh khoản trái phiếu doanh nghiệp, pháp lý bất động sản, giảm thuế VAT...) kỳ vọng sẽ giúp thị trường phục hồi rõ ràng hơn trong thời gian tới.

"Những nhịp điều chỉnh sẽ khá thích hợp để nhà đầu tư giải ngân, do nhiều thông tin hỗ trợ đang xuất hiện và kết quả kinh doanh kém tích cực đã được bộc lộ trong quý 1. Về nhóm ngành, nhà đầu tư có thể theo dõi nhóm cổ phiếu đang thu hút dòng tiền để trading như bất động sản, thép, chứng khoán. Ngoài ra, nhóm ngân hàng cũng có thể tích lũy tại các nhịp đi ngang của thị trường và nắm giữ trung hạn", ông Khoa đánh giá.

Bàn về hiệu ứng “Sell in May”, ông Bùi Văn Huy, Giám đốc Chi nhánh TPHCM Chứng khoán DSC cho rằng không quá đáng ngại. Bởi hầu hết các cổ phiếu để trong tình trạng thiếu cầu, nhưng cũng cạn cung. Độ “trơ” của thị trường thể hiện qua thanh khoản cực thấp. Hiệu ứng “Go away” cũng không đáng lo, vì nhiều nhà đầu tư đã rời bỏ thị trường từ sau những biến động năm 2022. Do đó, chuyên gia cho rằng thị trường vẫn tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp, nhưng “Sell in May & Go away” năm nay không đáng ngại.

Ông Huy đánh giá rằng, thị trường chứng khoán đang ở vùng tích lũy, lực cản là vĩ mô chưa quá tích cực còn lực đẩy là chính sách đang hỗ trợ. Thị trường sẽ tích lũy đến khi bức tranh sáng dần. Thời gian qua cũng có nhiều cổ phiếu tăng tốt nhờ có những câu chuyện riêng, những kỳ vọng riêng. Nếu nền kinh tế tốt dần lên, chuyên gia cho rằng sẽ có thêm nhiều câu chuyện và thị trường khi đó sẽ sôi động hơn.

Ở một góc nhìn khác, ông Huỳnh Minh Tuấn - nhà sáng lập FIDT cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam sau kỳ nghĩ lễ 30/4 – 1/5/2023 sẽ khó xảy ra hiện tượng “Sell in May”.

Vị chuyên gia này dự báo thị trường sẽ được hỗ trợ bởi một số yếu tố, đặc biệt là chủ trương "rã băng" thị trường bất động sản đang được Chính phủ thúc đẩy về cả pháp lý và nguồn vốn thông qua các công cụ tài chính như cung tiền và lãi suất.

Sau kỳ nghỉ lễ, ông Tuấn cho rằng cơ quan quản lý có thể ban hành một số thông tư về "giảm hệ số rủi ro cho vay bất động sản khu công nghiệp và nhà ở xã hội", qua đó thúc đẩy nguồn cung tín dụng cho lĩnh vực này.

Theo nhà sáng lập FIDT, cụm từ "Sell in May" sẽ phù hợp hơn đối với thị trường chứng khoán Mỹ khi sau kỳ báo cáo kết quả kinh doanh quý 1, nhà đầu tư thường hạ tỷ trọng danh mục và chờ đợi những động thái tiếp theo của thị trường.

Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, ông Tuấn đánh giá thị trường đang được định giá rẻ, cộng thêm đó là sự xoay chiều chính sách nên khả năng xảy ra "Sell in May" là tương đối thấp. Mặc dù báo cáo vĩ mô quý 1/2023 cho thấy kết quả không quá tích cực, song diễn biến này đã được phản ánh vào giá của thị trường chứng khoán trước đó vài quý.

Thị trường điều chỉnh mở ra cơ hội cho nhà đầu tư trung và dài hạn Công ty chứng khoán VNDirect vừa có báo cáo đánh giá thị trường chứng khoán tháng 5 với điểm nhấn thị trường điều chỉnh mở ...

Hành động của nhà đầu tư chứng khoán trong giai đoạn trống thông tin Trong tuần giao dịch ngay sau kỳ nghỉ lễ 30/4 và 1/5, thống kê 17 năm qua cho thấy, tuần tăng điểm mạnh nhất của ...

Thị trường chứng khoán tháng 5: Lịch sự kiện quan trọng Nhiều sự kiện quan trọng sẽ được diễn ra trong tháng 5/2023. Đáng chú ý có cuộc họp về lãi suất của FED hay công ...