Giá vàng thế giới giảm sâu tác động ra sao đến giao dịch hàng hóa?

Làn sóng điều chỉnh mạnh trên thị trường hàng hóa

Thị trường hàng hóa toàn cầu đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động khi làn sóng bán tháo diễn ra trên diện rộng ngày 2/2 (theo giờ Mỹ), kéo giá kim loại quý, dầu thô và nhiều mặt hàng công nghiệp giảm sâu. Động lực chính đến từ sự thay đổi kỳ vọng chính sách tiền tệ tại Mỹ, cùng với việc căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tạm thời hạ nhiệt, làm suy yếu vai trò trú ẩn của nhiều loại tài sản.

Giá vàng giảm gần 4%, có thời điểm rơi xuống mức thấp nhất trong vòng bốn tuần. Bạc thậm chí chịu áp lực mạnh hơn khi mất gần 5%. Trên thị trường năng lượng, giá dầu thô chốt phiên giảm hơn 4%, rời xa các mức đỉnh nhiều tháng thiết lập trước đó. Các kim loại cơ bản cũng không nằm ngoài xu hướng này, khi giá đồng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) giảm khoảng 4%.

margin: 15px auto;" />

Diễn biến nói trên xảy ra trong bối cảnh thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ Mỹ, sau khi xuất hiện thông tin về nhân sự lãnh đạo mới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trước đó, vàng và bạc đã có một giai đoạn tăng nóng hiếm thấy, giá vàng tăng khoảng 30%, trong khi bạc tăng tới 71% trong tháng 1/2026, cùng xác lập các mức cao kỷ lục. Mặt bằng giá cao, cộng với thay đổi trong kỳ vọng lãi suất, đã khiến thị trường nhanh chóng chuyển sang trạng thái chốt lời mạnh.

Một yếu tố khác góp phần khuếch đại áp lực giảm là diễn biến của đồng USD. Đồng bạc xanh tăng giá rõ rệt trong phiên, khiến hàng hóa được định giá bằng USD trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Điều này trực tiếp làm suy yếu nhu cầu, đặc biệt là với kim loại quý và dầu thô.

Ở nhóm năng lượng, tâm lý thị trường cũng chịu tác động từ các tín hiệu cho thấy rủi ro gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông đang tạm thời lắng xuống. Những lo ngại trước đó về khả năng leo thang căng thẳng tại khu vực này đã dịu bớt, qua đó làm giảm “phần bù rủi ro” vốn được phản ánh trong giá dầu suốt thời gian qua. Bên cạnh đó, thời tiết tại Mỹ được dự báo ôn hòa hơn trong ngắn hạn, cũng làm suy yếu kỳ vọng nhu cầu tiêu thụ năng lượng.

Đối với kim loại công nghiệp, giá đồng và quặng sắt chịu áp lực kép từ tồn kho ở mức cao và triển vọng nhu cầu kém sôi động trước kỳ nghỉ tết Nguyên đán tại Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ lớn nhất thế giới đối với các kim loại này. Giới phân tích cho rằng hoạt động mua vào từ các nhà máy và người dùng cuối thường chậm lại rõ rệt trong giai đoạn cận kỳ nghỉ, khiến thị trường thiếu lực đỡ trong ngắn hạn.

Chiến lược cho nhà đầu tư vàng

Điểm nhấn lớn nhất của đợt biến động lần này nằm ở thị trường kim loại quý, nơi áp lực bán không chỉ đến từ thay đổi kỳ vọng chính sách mà còn bị khuếch đại bởi yếu tố kỹ thuật. Đà giảm bắt đầu từ cuối tuần trước, khi giá vàng giao ngay ghi nhận mức giảm trong ngày mạnh nhất kể từ năm 1983, mất hơn 9%. Giá bạc thậm chí lao dốc tới 27% chỉ trong một phiên, mức giảm trong ngày lớn nhất từng được ghi nhận.

Hoạt động bán ra tăng tốc đáng kể sau khi CME Group thông báo nâng yêu cầu ký quỹ đối với các hợp đồng tương lai kim loại. Quyết định này có hiệu lực từ sau khi thị trường đóng cửa phiên đầu tuần, buộc nhiều nhà giao dịch phải bổ sung vốn hoặc đóng bớt vị thế. Trong bối cảnh thị trường đã tăng nóng trước đó, việc chi phí ký quỹ tăng cao đã nhanh chóng kích hoạt làn sóng thoát vị thế trên diện rộng.

Theo các chuyên gia, việc nâng ký quỹ thường có tác động tiêu cực trong ngắn hạn đối với các hợp đồng bị ảnh hưởng, do làm giảm mức độ tham gia của dòng tiền đầu cơ, thu hẹp thanh khoản và gia tăng áp lực bán kỹ thuật. Ông Tony Sycamore, chuyên gia phân tích thị trường tại IG, nhận định quy mô của đợt thoát vị thế lần này là rất hiếm gặp, gợi nhớ tới những giai đoạn căng thẳng nhất của thị trường tài chính toàn cầu.

Tuy nhiên, câu hỏi lớn đặt ra là liệu đây có phải khởi đầu của một chu kỳ giảm dài hạn của giá vàng, hay chỉ là một nhịp điều chỉnh mạnh sau giai đoạn tăng quá nhanh. Nhiều tổ chức phân tích cho rằng các yếu tố nền tảng hỗ trợ vàng trong trung và dài hạn, như rủi ro kinh tế toàn cầu, xu hướng đa dạng hóa dự trữ và nhu cầu phòng ngừa biến động chưa biến mất. Do đó, khả năng cao thị trường đang chứng kiến một đợt điều chỉnh mang tính kỹ thuật hơn là sự đảo chiều xu hướng.

Đối với nhà đầu tư vàng, giai đoạn hiện tại đòi hỏi cách tiếp cận thận trọng và kỷ luật hơn. Thứ nhất, cần tránh tâm lý hoảng loạn bán tháo khi giá biến động mạnh trong ngắn hạn, đặc biệt nếu danh mục đầu tư được xây dựng với tầm nhìn trung và dài hạn. Thứ hai, nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến của đồng USD và kỳ vọng lãi suất, bởi đây vẫn là những biến số có ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, việc phân bổ vốn hợp lý là yếu tố then chốt. Thay vì mua vào với tỷ trọng lớn, chiến lược giải ngân từng phần khi thị trường ổn định trở lại có thể giúp giảm rủi ro. Đối với nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy hoặc tham gia thị trường phái sinh, việc quản trị rủi ro càng trở nên quan trọng, nhất là trong bối cảnh yêu cầu ký quỹ tăng và biến động giá ở mức cao.

Như nhận định của ông Vivek Dhar, chiến lược gia hàng hóa tại Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia, vấn đề cốt lõi hiện nay là phân biệt giữa một nhịp điều chỉnh và một sự thay đổi mang tính cấu trúc của thị trường.