Những ngày gần đây, giá vàng liên tục tăng mạnh, thậm chí có thời điểm tăng hơn 1 triệu đồng/lượng chỉ trong một ngày. Đến 11h ngày 19/3, giá vàng chính thức cán mốc 100 triệu đồng/lượng. Sáng 20/3, tại Công ty PNJ, giá bán vàng miếng SJC và vàng nhẫn tiếp tục tăng lên 100,4 triệu đồng/lượng, tăng thêm 800.000 đồng/lượng so với hôm qua. Giá mua vào cũng tăng 500.000 đồng/lượng, lên 98,6 triệu đồng/lượng.
 |
| Giá vàng liên tục tăng mạnh, thậm chí có thời điểm tăng hơn 1 triệu đồng/lượng chỉ trong một ngày |
Trong khi giá vàng bứt phá, cổ phiếu PNJ (HOSE) lại không phản ứng mạnh trước đà tăng này. Tại phiên giao dịch chiều ngày 20/3, cổ phiếu PNJ chỉ nhích nhẹ hơn 1%, giao dịch quanh mức 89.800 đồng/cổ phiếu, thanh khoản chỉ đạt vài trăm nghìn đơn vị.
So với đỉnh gần nhất vào đầu tháng 2 ở vùng 99.000 đồng/cổ phiếu, PNJ đã giảm khoảng 10%. Nếu so với mức 107.090 đồng/cổ phiếu - đỉnh lịch sử được thiết lập vào tháng 8/2024, thị giá hiện tại của PNJ đã giảm tới 18%.
 |
| Nếu so với mức 107.090 đồng/cổ phiếu - đỉnh lịch sử được thiết lập vào tháng 8/2024, thị giá hiện tại của PNJ đã giảm tới 18% |
Thế nhưng cần phải biết một điều rằng, dù giá vàng tăng mạnh, không có quy luật nào bắt buộc cổ phiếu doanh nghiệp kinh doanh vàng phải đồng pha với giá kim loại quý này. Diễn biến giá cổ phiếu PNJ chịu tác động của nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm thanh khoản thị trường, nội lực doanh nghiệp và tâm lý nhà đầu tư.
Một trong những lý do khiến giá cổ phiếu PNJ không hưởng lợi từ đà tăng của vàng là biên lợi nhuận của vàng miếng và vàng nhẫn rất thấp. Điều này có thể quan sát từ những đơn vị khác như DOJI, vốn tập trung vào kinh doanh vàng miếng nhưng không có sự bứt phá về giá cổ phiếu.
Đặc biệt, PNJ không phải là doanh nghiệp chuyên về vàng miếng, mà tập trung chủ yếu vào mảng trang sức. Cập nhật từ buổi gặp gỡ nhà đầu tư của PNJ cách đây một tháng, Chứng khoán Vietcap cho biết trong năm 2024, PNJ ước tính đã giành được thị phần trong phân khúc trang sức trung cấp và cao cấp.
Còn từ đầu năm tới nay, theo PNJ, thị trường bán lẻ nói chung ghi nhận mức tiêu dùng yếu. Do những thách thức trong việc thu mua vàng nguyên liệu, công ty đã chuyển từ bán vàng miếng sang các mặt hàng có hàm lượng vàng thấp hơn, biên lợi nhuận cao hơn (như đồng vàng), dẫn đến việc không ghi nhận doanh thu bán vàng miếng vào Ngày Thần Tài.
Về triển vọng năm nay, hiện kế hoạch năm 2025 vẫn chưa được công bố. Trên cơ sở sơ bộ, PNJ dự kiến doanh thu thuần năm 2025 sẽ giảm so với cùng kỳ do doanh thu bán vàng miếng giảm so với cùng kỳ, trong khi tập trung vào tỷ suất lợi nhuận để hỗ trợ lợi nhuận.
Mục tiêu cải thiện biên lợi nhuận gộp so với cùng kỳ vào năm 2025, nhờ tỷ trọng doanh thu bán lẻ trong tổng doanh thu cao hơn.
Doanh nghiệp vàng bạc đá quý dự kiến tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên vào ngày 26/4 tại Phú Nhuận, TP HCM. Danh sách cổ đông đã chốt ngày 11/2.
| Theo các chuyên gia, dù giá vàng đang thiết lập những kỷ lục mới, nhưng với chiến lược kinh doanh tập trung vào mảng trang sức và tối ưu hóa lợi nhuận, PNJ có thể không đồng pha với xu hướng của kim loại quý này. Nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu PNJ cần theo dõi thêm các yếu tố về tiêu dùng và chiến lược dài hạn của doanh nghiệp. |
 | Sau 100 triệu đồng, giá vàng sẽ công phá mốc nào trong hôm nay? Giá vàng hôm nay tiếp tục bứt phá, với vàng miếng và vàng nhẫn đồng loạt vượt mốc 100 triệu đồng/lượng! Vàng thế giới cũng ... |
 | Giá vàng hôm nay tiếp tục tăng mạnh, vàng nhẫn chạm mốc 100 triệu đồng/lượng, trong khi bạc có sự điều chỉnh nhẹ. Giá đồng ... |
 | Giá vàng nhẫn hôm nay 20/3: Vượt đỉnh nhẹ như bỡn, áp sát 102 triệu đồng Giá vàng nhẫn hôm nay tiếp tục tăng mạnh, vượt mốc 101 triệu đồng/lượng tại một số thương hiệu, song hành với đó là cả ... |
Nguyên Nam