Giá bạc phục hồi sau chuỗi giảm, xu hướng mới đang hình thành?

Giá bạc trong nước và thế giới phục hồi nhẹ

Giá bạc trong nước và thế giới tuần qua ghi nhận những diễn biến trái chiều nhưng xu hướng chung là phục hồi nhẹ sau giai đoạn chịu áp lực mạnh từ lãi suất cao và đồng USD tăng giá. Theo báo cáo của Tập đoàn Vàng bạc Đá quý Phú Quý, thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy khi các yếu tố vĩ mô chưa rõ ràng.

Thị trường trong nước, giá bạc thỏi Phú Quý tiếp tục điều chỉnh trong tuần qua, giao dịch quanh mức 72 triệu đồng/kg bán ra và 69,8 triệu đồng/kg mua vào, tăng 2,82% so với cuối tuần trước. Tuy nhiên, tại thời điểm cập nhật, giá đã lùi về khoảng 70,9 triệu đồng/kg bán ra và 68,8 triệu đồng/kg mua vào, cho thấy xu hướng điều chỉnh ngắn hạn vẫn hiện hữu.

margin: 15px auto;" />

Ở thị trường quốc tế, bạc giao ngay chốt tuần ở mức 69,74 USD/ounce, tăng 2,72% nhưng vẫn giảm 3,66% tính từ đầu năm. Trong khi đó, bạc Comex giao tháng 05/2026 đạt 69,79 USD/ounce, tăng nhẹ 0,19% và giảm 2,38% so với đầu năm. Ngược lại, bạc Thượng Hải giao tháng 04/2026 giảm 0,88% trong tuần, xuống còn 17.558 CNY/kg nhưng vẫn tăng 2,66% từ đầu năm.

Diễn biến phục hồi của giá bạc được hỗ trợ bởi sự suy yếu của đồng USD và việc thị trường năng lượng hạ nhiệt trong tuần qua, qua đó thúc đẩy nhu cầu trú ẩn ở nhóm kim loại quý. Tuy nhiên, áp lực vẫn đến từ lợi suất Trái phiếu Chính phủ" data-glossary-english="Government Bond" data-glossary-def="Chứng khoán nợ do Chính phủ phát hành, an toàn nhất trên thị trường.">trái phiếu chính phủ Mỹ tăng lên mức 5%, khiến chi phí vốn duy trì ở mức cao và tác động tiêu cực tới dòng tiền đầu tư.

Bối cảnh vĩ mô tuần qua tiếp tục bị chi phối bởi nhiều yếu tố như việc Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) giữ nguyên lãi suất, các ngân hàng trung ương sẵn sàng ứng phó rủi ro giá năng lượng tăng, cùng với căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và xung đột Nga - Ukraine. Những yếu tố này khiến tâm lý thị trường duy trì trạng thái thận trọng.

Thị trường tích lũy, giá bạc chờ xác lập xu hướng mới

Ở góc độ cung - cầu, dữ liệu tồn kho tiếp tục là yếu tố hỗ trợ dài hạn cho giá bạc. Tồn kho bạc tại Thượng Hải tăng hơn 9 tấn, lên mức trên 371 tấn. Ngược lại, tồn kho bạc tại Comex giảm hơn 134 tấn, xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025. Đáng chú ý, lượng bạc sẵn sàng giao hiện chỉ chiếm 23% tổng tồn kho tại Comex, cho thấy áp lực nguồn cung đang gia tăng.

Về kỹ thuật, giá bạc Comex hiện dao động quanh vùng hỗ trợ 65 USD/ounce, mức đã từng tạo nền cho đợt phục hồi trước đó. Biên độ giao dịch chủ yếu nằm trong khoảng 65-75 USD/ounce, trong khi các vùng kháng cự quan trọng được xác định tại 80 USD/ounce và 90 USD/ounce.

Nhận định về xu hướng thị trường, ông Nguyễn Khánh Long - Trưởng bộ phận phân tích thị trường kim loại quý của Tập đoàn vàng bạc Phú Quý, cho rằng: “Trong ngắn hạn, trước các dữ liệu kinh tế trái chiều và nhu cầu về trú ẩn trong dài hạn, giá bạc khả năng sẽ tiếp tục tích lũy quanh vùng hỗ trợ trước khi xác định được xu hướng tiếp theo”.

Ông cũng nhấn mạnh: “Áp lực về tồn kho ở mức thấp sẽ là yếu tố thúc đẩy giá bạc trong dài hạn”.

Trong tuần này, thị trường tài chính toàn cầu dự kiến đón nhận nhiều dữ liệu quan trọng, đặc biệt là lạm phát tại châu Âu và dữ liệu lao động tại Mỹ. Nếu lạm phát tại châu Âu tăng cao, rủi ro duy trì lãi suất cao sẽ gia tăng. Ngược lại, nếu dữ liệu lao động Mỹ suy yếu, FED sẽ đối mặt với áp lực lựa chọn giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng.

Giá bạc được nhận định vẫn có nền tảng hỗ trợ trong dài hạn, nhưng trong ngắn hạn nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong vùng tích lũy trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn.