Nguồn cung bị siết chặt, dòng vốn trú ẩn dồn về kim loại bạc
Giá bạc giao ngay đã tăng lên 53,55 USD/ounce tại London trong phiên giao dịch ngày 14/10, vượt khoảng 1 USD so với mức đỉnh lịch sử thiết lập từ tháng 1/1980. Diễn biến này phản ánh rõ rệt sức ép cung - cầu, đồng thời cho thấy dòng vốn lớn đang tìm đến các tài sản an toàn trong bối cảnh nhiều bất ổn toàn cầu.
Song song đó, giá vàng cũng tăng lên mức cao kỷ lục mới, nối dài chuỗi 8 tuần tăng giá liên tiếp. Lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung tại London đã thúc đẩy một làn sóng “săn lùng bạc” toàn cầu, khiến giá bạc hôm nay tăng mạnh tại New York.
Giá bạc vượt mốc 53 USD/ounce, mức cao nhất mọi thời đại. Ảnh: Tập đoàn vàng bạc Phú Quý
Một số nhà giao dịch thậm chí đặt chỗ trên các chuyến bay xuyên Đại Tây Dương để vận chuyển thỏi bạc, hình thức vốn chỉ dành cho vàng, nhằm tận dụng mức chênh lệch giá khoảng 1,15 USD/ounce trong phiên sáng 14/10. Con số này tuy đã giảm so với 3 USD/ounce của tuần trước nhưng vẫn phản ánh sự căng thẳng cung - cầu rõ rệt.
Trong nhiều tuần qua, nhu cầu từ Ấn Độ tăng vọt đã làm giảm lượng bạc thỏi sẵn có tại London. Tình trạng này bắt nguồn từ làn sóng vận chuyển mạnh sang New York hồi đầu năm.
Dù Chính phủ Hoa Kỳ đã chính thức miễn thuế với kim loại quý từ tháng 4/2025, giới giao dịch vẫn tỏ ra thận trọng trước cuộc điều tra theo Mục 232 đối với các khoáng sản quan trọng, gồm bạc, bạch kim và palladium. Lo ngại về một mức thuế mới có thể áp dụng đã góp phần siết chặt nguồn cung tại trung tâm giao dịch London.
Theo các chuyên gia của Goldman Sachs Group Inc., thị trường bạc kém thanh khoản và có quy mô nhỏ hơn khoảng 9 lần so với thị trường vàng. Nếu không có sự can thiệp ổn định giá, một đợt rút vốn đột ngột có thể dẫn đến điều chỉnh giá mạnh, tác động ngược trở lại nguồn cung.
Từ đầu năm đến nay, giá của bốn kim loại quý chính đã tăng từ 56% đến 81%. Trong đó, vàng được hỗ trợ nhờ hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương, lượng nắm giữ tăng tại các quỹ ETF và việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất. Ngoài ra, nhu cầu trú ẩn còn được thúc đẩy bởi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, nguy cơ chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa và các đe dọa đối với tính độc lập của FED.
Dự báo giá bạc có thể đạt 100 USD/ounce vào 2026
Ngày 13/10, các nhà phân tích của Bank of America Corp. đã nâng dự báo giá bạc cuối năm 2026 từ 44 USD/ounce lên 65 USD/ounce, với lý do tình trạng khan hiếm kéo dài, thâm hụt ngân sách gia tăng và mặt bằng lãi suất thấp.
Bên cạnh các yếu tố cung - cầu, góc nhìn từ giới chuyên gia cũng củng cố thêm triển vọng tăng giá. Ông Paul Syms, Trưởng bộ phận Quản lý sản phẩm hàng hóa và thu nhập cố định ETF khu vực EMEA của Invesco Ltd., nhận định với CNBC: “Mối quan tâm đến bạc tăng lên khi tỷ lệ vàng - bạc vượt ngưỡng 100 lần sau đợt tăng giá mạnh của vàng. Lần duy nhất tỷ lệ này vượt ngưỡng trong thế kỷ này là thời kỳ đại dịch, và sau đó thị trường đã chứng kiến một sự đảo ngược mạnh mẽ”.
Theo ông Syms, vàng đã lập 39 kỷ lục mới chỉ trong năm nay, kéo theo sự chú ý của giới đầu tư sang bạc, một tài sản trú ẩn thay thế nhưng có thêm lợi thế về tính ứng dụng thực tế.
“Các ứng dụng công nghiệp của vàng là có hạn. Trong khi đó, bạc vừa được xem là kho lưu trữ giá trị, vừa có nhiều ứng dụng trong công nghệ điện tử và năng lượng tái tạo. Đây là yếu tố giúp bạc trở nên hấp dẫn hơn trong bối cảnh thị trường biến động” ông Syms phân tích.
Trong ngắn hạn, giới đầu tư tiếp tục theo dõi sát quyết định chính sách tiền tệ của FED vào cuối tháng này, được xem là yếu tố có thể tác động mạnh đến diễn biến giá bạc và vàng trong quý 4/2025.
Ông Paul Williams, Giám đốc điều hành của Solomon Global, nhận định sự tăng giá của bạc hiện nay phản ánh “những lực lượng thực tế” thay vì yếu tố đầu cơ như giai đoạn năm 1980.
“Thâm hụt cơ cấu ngày càng sâu sắc, nhu cầu công nghiệp kỷ lục và đầu tư tăng tốc vào công nghệ xanh đang thắt chặt nguồn cung và đẩy giá lên cao hơn”, ông Williams nói. “Mặc dù bạc không có đầy đủ các đặc tính trú ẩn an toàn như vàng, nhưng vai trò kép của nó là kim loại công nghiệp và lưu trữ giá trị tiếp tục thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định và tiềm năng tăng giá”.
Bạc là thành phần quan trọng trong nhiều ngành công nghiệp, được sử dụng trong sản xuất công tắc điện, tấm pin mặt trời, điện thoại di động và các chất bán dẫn phục vụ sự bùng nổ của AI. Ông Williams cho rằng các động lực cơ bản này chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
“Mặc dù đang ở mức kỷ lục, bạc vẫn rẻ so với vàng. Với tình hình hiện tại, giá bạc hoàn toàn có thể đạt 100 USD/ounce vào cuối năm 2026”, ông dự báo.
Giới phân tích nhận định, nếu đà tăng giá của bạc tiếp tục song hành với bối cảnh kinh tế vĩ mô bất ổn và xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, thị trường kim loại quý toàn cầu có thể chứng kiến những biến động mạnh mẽ trong giai đoạn cuối năm 2025 và sang năm 2026. Trong đó, bạc nhiều khả năng sẽ tiếp tục trở thành tâm điểm của dòng vốn đầu tư, khi vừa mang đặc tính trú ẩn an toàn, vừa gắn liền với nhu cầu công nghiệp ngày càng lớn.