Gây bất ngờ sau gần 10 năm, Quốc Cường Gia Lai (QCG) làm ăn thế nào dưới triều đại doanh nhân Cường “đô la”?

04/12/2025 - 16:404 phút đọc

(Banker.vn) Quốc Cường Gia Lai chuẩn bị chia cổ tức sau hơn một thập kỷ không tăng vốn, trong khi kết quả kinh doanh vẫn biến động mạnh.

Công ty CP Quốc Cường Gia Lai (QCG) chuẩn bị thực hiện chia cổ tức năm 2021 bằng cổ phiếu theo tỷ lệ 10:1, dự kiến triển khai trong quý I/2026 sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xác nhận hồ sơ.

Theo phương án này, doanh nghiệp sẽ phát hành hơn 27,5 triệu cổ phiếu mới để trả cổ tức, sử dụng nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2024 đã kiểm toán.

Đây là phần lợi nhuận tích lũy nhiều năm mà QCG trước đó giữ lại nhằm phục vụ các dự án còn dở dang trong bối cảnh thị trường bất động sản gặp nhiều khó khăn.

margin: 15px auto;" />

Nếu quá trình thực hiện diễn ra đúng tiến độ, vốn điều lệ của QCG sẽ lần đầu tiên thay đổi kể từ năm 2014, chính thức vượt mốc 3.000 tỷ đồng sau hơn 10 năm không tăng vốn.

Kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu đã được cổ đông thông qua từ đại hội thường niên năm 2022, nhưng nhiều lần phải dời lịch. Doanh nghiệp từng dự kiến triển khai trong quý III/2025 song phải tiếp tục trì hoãn vì dòng tiền hạn chế, phần lớn lợi nhuận tập trung cho các dự án đang triển khai.

Lần gần nhất cổ đông QCG nhận được cổ tức là năm 2017, với tổng tỷ lệ chi trả 25% vốn điều lệ, gồm 15% bằng tiền mặt và 10% bằng cổ phiếu. Tuy nhiên, phần cổ phiếu đến nay vẫn chưa được phát hành, trong khi số tiền mặt khoảng 413 tỷ đồng đã được giải ngân làm hai đợt.

Xa hơn, năm 2011, QCG cũng từng chi trả 60 tỷ đồng cổ tức. Khoản chi cổ tức năm 2017 có nguồn gốc từ lợi nhuận gần 400 tỷ đồng sau chuyển nhượng dự án, nhưng đến cuối quý III/2024 vẫn còn gần 200 tỷ đồng chưa hoàn tất chi trả và tiếp tục được hạch toán trên sổ sách.

Trong báo cáo tài chính năm 2024, dòng tiền chi trả cổ tức ghi nhận hơn 120 tỷ đồng khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi. Doanh nghiệp sau đó giải thích đây là khoản thanh toán cho nhóm cổ đông chưa lưu ký cổ phiếu giai đoạn 2017–2018, buộc phải nhận tiền mặt nên tiến độ kéo dài.

QCG cho biết mọi khoản cổ tức chưa chi trả sẽ tiếp tục được theo dõi đến khi hoàn tất. Tính đến cuối quý II/2025, mục “cổ tức phải trả” trong báo cáo tài chính vẫn còn hơn 74 tỷ đồng.

Về kết quả kinh doanh, trong quý III/2025, Quốc Cường Gia Lai ghi nhận doanh thu 111,41 tỷ đồng, giảm 37,5% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 24,06 tỷ đồng, giảm 5,2%.

Biên lợi nhuận gộp tăng đáng kể khi đạt 45,75 tỷ đồng, tăng hơn 63%, nhưng không đủ bù đắp chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng mạnh, cùng với việc lợi nhuận khác chuyển từ lãi sang lỗ khiến lợi nhuận ròng đi xuống.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu của QCG đạt 353,97 tỷ đồng, tăng 45,4% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 34,06 tỷ đồng, tăng 288,8%. Dù vậy, so với kế hoạch kinh doanh năm 2025 gồm doanh thu 2.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 300 tỷ đồng, QCG mới hoàn thành hơn 15% mục tiêu lợi nhuận sau 9 tháng.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu QCG đóng cửa phiên 4/12 tại 13.800 đồng/cổ phiếu. Tính từ đầu năm 2025 đến nay, cổ phiếu này tăng khoảng 18%.