Fed tăng lãi suất có làm ảnh hưởng đến VN-Index?

Việc Fed phát tín hiệu tăng lãi suất cũng làm giấy lên lo ngại thị trường chứng khoán toàn cầu sẽ điều chỉnh trong thời gian tới, trong đó có thị trường chứng khoán Việt Nam. Vậy thị trường chứng khoán Việt Nam có bị ảnh hưởng mạnh bởi việc Fed tăng lãi suất.

Hãy cùng chúng tôi tìm hiểu lịch sử các lần Fed tăng lãi suất và biến động của chỉ số VN-Index trong suốt 20 năm lịch sử của thị trường chứng khoán Việt Nam (2001 -2021).

Theo thống kê của chúng tôi, trong giai đoạn 2001-2021, Fed đã có 54 lần thay đổi lãi suất với 26 lần tăng và 28 lần giảm. Trong các đợt tăng lãi suất của mình Fed đều tăng 0,25%, còn trong các đợt giảm lãi suất, Fed có thể giảm từ 0,25% - 1% tùy giai đoạn.

Khác với suy nghĩ của phần lớn các nhà đầu tư, VN-Index có xu hướng tăng điểm trong các đợt tăng lãi suất của Fed.

1. Biến động VN-index khi Fed tăng lãi suất

Thống kê cho thấy, xác suất để VN-Index tăng điểm trong cả ngắn hạn (T+3, T+20, T+50), và trung hạn (sau 1 năm) đều đạt trên 60% khi Fed tăng lãi suất.

Trong 26 lần tăng lãi suất của Fed, chỉ số VN-index trung bình tăng 1% sau T+3, 2% sau T+20, 7% sau T+50 và 65% sau 1 năm.

Nguyên nhân sâu xa cho sự biến động này có thể là do Fed thường tăng lãi suất khi nền kinh tế Mỹ bắt đầu có dấu hiệu phục hồi sau các đợt suy thoái, qua đó phản ánh tình hình kinh tế thế giới nói chung. Mỹ cũng là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, do vậy, nền kinh tế Việt Nam được hưởng lợi khi nền kinh tế Mỹ phục hồi. Như vậy, trong quá khứ, ảnh hưởng tích cực có tác động lớn hơn tiêu cực.

Biểu đồ 1: Biến động trung bình của chỉ số VN-Index trong các đợt thay đổi lãi suất của Fed

Biểu đồ 2: Xác suất tăng giả của VN-Index trong các đợt thay đổi lãi suất của Fed

2. Biến động VN-index khi Fed giảm lãi suất

- Khi Fed giảm lãi suất 0,25%, VN-Index có xu hướng vận động tiêu cực. Cụ thể, trong 10 lần Fed giảm lãi suất 0,25%, Vn-index chỉ có dưới 10% xác suất tăng giá và trên 90% xác suất giảm giá. VN index có xu hướng giảm nhẹ sau 3 phiên nhưng giảm mạnh hơn sau 20, 50 phiên và sau 1 năm với mức giảm trung bình lên đến 26%.

- Khi Fed giảm lãi suất 0,5%, VN-Index có xu hướng vận động tích cực trong ngắn hạn nhưng vận động tiêu cực sau 1 năm. Cụ thể, trong 14 lần Fed giảm lãi suất 0,25%, Vn-index tăng nhẹ trong T+3, T+20, T+50 và giảm sau 1 năm.

- Trong lịch sử chỉ có 4 lần Fed giảm lãi suất trên 0,5%, trong các đợt giảm lãi suất này chỉ số Vn-index có xu hướng tăng điểm trong 2 lần Fed giảm lãi suất 1% và giảm điểm trong 2 lần Fed giảm lãi suất 0,75%.

Kết luận:

Việc Fed tăng lãi suất không có tác động tiêu cực lên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong quá khứ, thị trường chứng khoán Việt Nam có xác suất tăng điểm cao hơn khi Fed tăng lãi suất.

Trong 26 lần tăng lãi suất của Fed trong 20 năm qua, chỉ số VN-index trung bình tăng 1% sau T+3, 2% sau T+20, 7% sau T+50 và 65% sau 1 năm.

TCBS

Theo Tạp chí Kinh tế Chứng khoán Việt Nam