Dự báo ngành cá tra "cưỡi trên con sóng hồi phục", doanh nghiệp nào sẽ "nổi sóng" trong nửa cuối năm?

VCBS tiết lộ nhóm cổ phiếu “dậy sóng” vào cuối năm nay

Báo cáo ngành mới cập nhật của VCBS cho thấy, những tháng đầu năm 2023, tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp ngành cá tra vẫn còn gặp nhiều khó khăn. Nhu cầu yếu, vận tải tắc nghẽn, cộng thêm chính sách Zero Covid tại Trung Quốc chưa chấm dứt là những nguyên nhân khiến sản lượng và kim ngạch xuất khẩu cá tra sụt giảm mạnh.

Cụ thể, sản lượng xuất khẩu cá tra 4 tháng đầu năm 2023 đạt 298.000 tấn, tương ứng với mức giảm 28,1% so với cùng kỳ. Kim ngạch xuất khẩu giảm 40% so với cùng kỳ, đạt 724 triệu USD.

Tuy nhiên, xét về triển vọng, các chuyên gia của VCBS nhận định, trong giai đoạn cuối năm, ngành cá tra sẽ phục hồi trở lại.

Động lực phục hồi

VCBS dự báo, các vấn đề về nhu cầu và vận tải sẽ được cải thiện, tạo động lực phục hồi cho toàn ngành.

Cụ thể, nhóm nghiên cứu đã chỉ ra những tín hiệu tích cực cho thấy nhu cầu cá tra sẽ hồi phục ở thị trường Mỹ và Trung Quốc vào nửa cuối năm.

Về thị trường Mỹ, lạm phát đang dần hạ nhiệt khi chỉ số CPI tại thời điểm tháng 5/2023 đã giảm 53% so với cùng kỳ năm trước, đạt 4,05%. Nhờ vậy nhu cầu tiêu dùng sẽ được kích thích. Bên cạnh đó, cuối quý II, các nhà bán lẻ tại Mỹ sẽ bước vào kỳ tích trữ kho để phục vụ cho mùa cao điểm lễ hội cuối năm. Các chuyên gia nhận định, đây là những động lực cho giá cá tra tăng tại khu vực Bắc Mỹ.

Về thị trường Trung Quốc, trong tháng 2, bắt đầu có hiện tượng thiếu cung cá giống và cá tra nguyên liệu do các doanh nghiệp chế biến của nước này bắt đầu tăng công suất 15 – 30% so với đầu năm. Nhu cầu mua cá tra nguyên liệu chỉ hạ nhiệt nhẹ trong tháng 3 khi hoạt động vận chuyển bị đình trệ trong thời gian sửa chữa cầu phao tại Móng Cái. Đến thời điểm 10/3, việc sửa chữa được hoàn tất. Theo đó, nhiều khả năng thị trường cá tra sẽ phục hồi tiếp sau tháng 4. Các chuyên gia cũng chỉ ra rằng, nền kinh tế Trung Quốc đang ghi nhận các dấu hiệu phục hồi như chỉ số CPI giảm 89% so với tháng cùng kỳ, GDP tăng 55% so với quý cùng kỳ. Điều này sẽ góp phần cải thiện tiêu dùng trong năm 2023, là cơ sở cho thị trường cá ba sa để tăng trưởng trở lại.

Nền kinh tế Mỹ và Trung Quốc phục hồi sẽ kích thích nhu cầu tiêu dùng, mang lại triển vọng tích cực cho ngành cá tra

VCBS cũng chỉ ra rằng, áp lực vận tải của các doanh nghiệp cá tra cũng đang hạ nhiệt. Chỉ số GSCPI (đo lường áp lực đứt gãy chuỗi cung ứng) đã giảm về mức -1,32, cho thấy hiện tượng tắc nghẽn cảng đầu năm đã được giải tỏa. Mặt khác, giá cước vận tải đường thủy hiện vẫn đang duy trì ở vùng thấp so với đợt cao điểm mùa dịch, cộng thêm nguồn cung tàu và container đang ở trạng thái dư cung sẽ khiến việc xuất khẩu các mặt hàng thủy sản của Việt Nam sang các nước phương Tây trở nên thuận lợi hơn trong năm 2023.

Những mã cổ phiếu nào đáng đầu tư?

Với kỳ vọng thị trường cá tra sẽ phục hồi, VCBS đưa hai mã cổ phiếu ANV của Nam Việt và VHC của Vĩnh Hoàn vào danh sách khuyến nghị mua kèm theo dự báo về tiềm năng phát triển của các doanh nghiệp này.

Về Nam Việt, cập nhật kết quả kinh doanh quý I/2023, tổng doanh thu của doanh nghiệp này đạt 1.158 tỷ đồng (giảm 5% so với cùng kỳ), trong đó doanh thu mảng cá tra đạt 1.123 tỷ (tăng 5,1%), mảng công trình xây lắp bắt đầu có doanh thu ở mức 2,7 tỷ đồng còn doanh thu mảng điện mặt trời giảm 3,6% và 96,4%.

Theo phân tích của VCBS, cơ cấu doanh thu mảng cá tra của Nam Việt này có xu hướng chuyển dịch sang thị trường Mỹ và vẫn đang duy trì các đơn hàng ổn định, đảm bảo 100% công suất cho đến hết tháng 6/2023. Các chuyên gia đánh giá, sau khi có kết quả đợt rà soát thuế chống bán phá giá lần thứ 19, Nam Việt sẽ có cơ hội xuất khẩu sang Mỹ mạnh mẽ hơn với giá tăng gấp đôi so với các thị trường cũ, qua đó cải thiện biên lợi nhuận. Đối với thị trường Trung Quốc, việc kết nối tập khách hàng mới, doanh nghiệp này sẽ có cơ hội thực hiện kế hoạch tăng trưởng doanh thu 35% tại quốc gia này.

Về mảng Collagen và Gelatin, VCBS cho rằng, do mới bước đầu khai thác nên Nam Việt sẽ còn nhiều dư địa để mở rộng biên lợi nhuận. Nhóm nghiên cứu dự phóng, trong năm 2023, mảng này sẽ đem về cho Nam Việt doanh thu và lợi nhuận lần lượt là 85 tỷ đồng và 4,25 tỷ đồng.

Với mảng điện, dù các dự án điện mặt trời của Nam Việt đang gặp vướng mắc, song nếu được chính phủ phê duyệt vào năm 2025, doanh thu mảng điện mặt trời sẽ đạt 628 tỷ đồng (tăng khoảng 436% so với năm 2024), nhờ việc cải thiện được công suất lưới điện.

VCBS đưa ra dự báo về tình hình kinh doanh của Nam Việt và mức giá mục tiêu cho cổ phiếu ANV

VCBS dự phóng, cả doanh thu và lợi nhuận của Nam Việt năm 2023 đều sẽ “đi lùi”. Trong đó, doanh thu sẽ giảm 20% so với cùng kỳ, đạt 3.919 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế giảm 39%, đạt 413 tỷ. Bước sang năm 2024, doanh thu sẽ tiếp tục giảm khoảng 11%, đạt 3.494 tỷ đồng. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế sẽ tăng nhẹ 3,8%, đạt 428 tỷ đồng.

Trên thị trường, mức giá mục tiêu được VCBS đưa ra đối với cổ phiếu ANV là 39.782 đồng/cp.

Về Vĩnh Hoàn, trong 4 tháng đầu năm 2023, doanh thu của “nữ hoàng cá tra” ghi nhận mức giảm 16% so với cùng kỳ, đạt 3.121 tỷ đồng. Trong đó, chỉ có doanh thu mảng gạo chứng kiến sự tăng trưởng ở mức 11%, còn lại đều sụt giảm. Đáng chú ý, doanh thu mảng chính là cá tra giảm tới 22%, do nhu cầu của thị trường Mỹ - thị trường chủ đạo của Vĩnh Hoàn có dấu hiệu suy yếu.

Theo VCBS, triển vọng của doanh nghiệp này được thể hiện ở những động thái đối phó với khó khăn của thị trường. Cụ thể, tại các thị trường xuất khẩu chính như Mỹ và châu Âu, doanh nghiệp này đã dừng tăng giá bán và nâng cao chất lượng sản phẩm để nâng cao khả năng cạnh tranh với kỳ vọng nhu cầu cá tra sẽ phục hồi từ quý IV/2023. Chưa dừng lại, Vĩnh Hoàn cũng đã tích cực mở rộng các phân khúc khác để bù đắp cho mảng cá tra đang bước vào chu kỳ giảm.

Nhà máy Nông sản thực phẩm Thành Ngọc dự kiến sẽ cho ra sản phẩm thương mại trong nửa cuối năm 2023 với doanh thu dự kiến là 350 tỷ đồng và biên lợi nhuận gộp khoảng 15%. Công ty cũng đang lên kế hoạch mở rộng dây chuyền sản xuất nhà máy C&G, qua đó dự kiến đem lại mức doanh thu và lợi nhuận cho năm 2024 đạt lần lượt là 835 và 342 tỷ đồng, biên lợi nhuận gấp đôi so với mảng cá tra.

Với mảng gạo, sau khi dự án xí nghiệp Sa Giang 3 hoàn thành, Sa Giang đã tận dụng thương hiệu của mình để nâng cao sản lượng tiêu thụ ở cả thị trường xuất khẩu và nội địa.

VCBS đưa ra dự báo về tình hình kinh doanh của Vĩnh Hoàn và mức giá mục tiêu cho cổ phiếu VHC

VCBS dự phóng doanh thu và lợi nhuận gộp của Vĩnh Hoàn trong năm 2023 sẽ đạt lần lượt 11.498 và 1.255 tỷ đồng, giảm lần lượt 13% và 38% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, bước sang năm 2024, doanh nghiệp này sẽ tăng trưởng trở lại, với doanh thu đạt 11.685 tỷ đồng và lãi ròng đạt 1.321 tỷ đồng.

Trên thị trường, mức giá mục tiêu được VCBS đưa ra đối với cổ phiếu VHC là 73.154 đồng/cp, cao hơn khoảng 20% so với thị giá hiện tại.

Giá xe Honda City cập nhật cuối tháng 5: Giảm 100% lệ phí trước bạ, trừ thẳng giá cả trăm triệu Cập nhật giá xe Honda City 2022 mới nhất trong những ngày đầu tháng 5 tại các đại lý trên toàn quốc đang có ưu ...

SSI: Lợi nhuận ròng của Vĩnh Hoàn (VHC) sẽ tiếp tục giảm trong quý 2/2023 Do mức nền cao được thiết lập trong năm 2022, đặc biệt là trong quý 2/2022, SSI cho rằng lợi nhuận ròng của Vĩnh Hoàn ...

Sự lựa chọn thông minh cho đàn cá khỏe Trên thị trường ngành hàng thức ăn thủy sản, Sao Mai Super Feed là một thương hiệu nổi tiếng, đặc biệt là thức ăn cho ...