Động lực tăng trưởng dài hạn của Vietcombank

Chứng khoán VNDirect vừa công bố báo cáo phân tích về Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank - HOSE: VCB) nhấn mạnh về động lực tăng trưởng dài hạn đến từ cho vay bán lẻ.

Năm 2023, Vietcombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 1.244 tỷ đồng, tăng trưởng 10,4% so với năm 2022, thời xác lập kỷ lục mới về lợi nhuận trong ngành ngân hàng.

Tính đến cuối năm 2023, tổng tài sản Vietcombank đạt hơn 1,839 triệu tỷ đồng, tăng 1,4% so với hồi đầu năm. Trong đó, dư nợ cho vay khách hàng là trên 1,270 triệu tỷ đồng, tăng 10,9%. Huy động tiền gửi khách hàng tăng 12,2% lên gần 1,396 triệu tỷ đồng, với tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn ở mức 35,2%.

Nợ xấu nội bảng của Vietcombank tại thời điểm 31/12/2023 là 12.455 tỷ đồng, tăng 59,3% so với cuối năm 2022. Qua đó, kéo tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ cho vay tăng từ 0,68% lên 0,98%; đồng thời tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm từ 317% xuống còn 230%.

Trong năm 2024, Chứng khoán VNDirect kỳ vọng lợi nhuận ròng của Vietcombank sẽ tăng 10,4% so với cùng kỳ, tương ứng đạt 36.462 tỷ đồng.

Phát hành riêng lẻ thành công sẽ giúp VCB cải thiện tỷ lệ an toàn vốn: Nếu đợt phát hành riêng lẻ của VCB có thể hoàn tất vào cuối năm 2024, VNDirect dự phóng tỷ lệ an toàn vốn (CAR) sẽ tăng từ 11,6% lên 13,7%. CAR của VCB cũng như các ngân hàng quốc doanh khác đều thấp hơn mức trung bình ngành. Đây là lý do khiến các ngân hàng quốc doanh có thị phần tín dụng bị thu hẹp trong những năm gần đây.

VNDirect dự phóng chi phí tín dụng sẽ giảm lần lượt 4,21 điểm cơ bản trong năm 2024. Tỷ lệ nợ xấu giảm sẽ giảm áp lực lên bộ đệm dự phòng của Vietcombank giúp ngân hàng có thể sử dụng dự phòng để xử lý nợ xấu trong năm 2024.

Nguồn vốn bổ sung sẽ hỗ trợ VCB mở rộng cho vay bán lẻ và SME: VNDirect kỳ vọng tăng trưởng tín dụng của Vietcombank sẽ đạt 12% trong năm 2024, tập trung vào cho vay doanh nghiệp.

Với nguồn vốn được bổ sung, VNDirect nhấn mạnh VCB sẽ mở rộng mảng cho vay bán lẻ – như sau đợt phát hành riêng lẻ vào năm 2019, tập trung vào cho vay mua nhà và cho vay sản xuất kinh doanh với lãi suất cho vay thấp trong năm 2025-2028.

Trên thị trường, giá cổ phiếu VCB của Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam đã tăng hơn 20% từ đầu năm 2024 lên mức 94.000 đồng/cổ phiếu (phiên 15/4), vùng giá cao nhất của cổ phiếu sau 16 năm niêm yết.

VCB hiện đang ở vùng giá cao nhất của cổ phiếu sau 16 năm niêm yết

VNDirect cho rằng P/B của VCB hiện tại thấp hơn so với về triển vọng năm 2024: P/B hiện tại của VCB là 3,0 lần, thấp hơn kỳ vọng về ước tính lợi nhuận trên vốn (ROE) năm 2024. 5 năm qua, VCB thường giao dịch ở mức cao hơn 160% so với P/B trung bình ngành. Tuy nhiên, với chiến lược cho vay thận trọng và ROE giảm trong năm 2024 của Vietcombank, P/B mục tiêu của VNDirect là 3,1 lần.

Trước đó không lâu, trong báo cáo phân tích về ngân hàng này, Chứng khoán Bảo Việt xác định giá mục tiêu của cổ phiếu VCB là 118.360 đồng/cp. So với giá đóng cửa phiên giao dịch 12/4, giá mục tiêu trên hiện đang cao hơn khoảng 25%.

Cổ phiếu VCB biến động dữ dội sau thông tin Vietcombank chuẩn bị chia cổ tức Sau khi hoàn tất việc chia cổ tức bằng cổ phiếu, vốn điều lệ tại Vietcombank sẽ tăng lên mức 77.571 tỷ đồng, xếp thứ ...

Vietcombank thông báo rời lịch tổ chức ĐHĐCĐ, đâu là nguyên nhân? Ngoài thay đổi về thời gian, Vietcombank cũng phê duyệt bổ sung nội dung về "Tờ trình về Phương án cơ cấu lại gắn với ...

Ngân hàng nào là “át chủ bài” cho các mục tiêu kinh doanh lớn năm 2024? Trước thềm Đại hội đồng cổ đông thường niên, hàng loạt ngân hàng đã hé lộ về kế hoạch kinh doanh trong năm 2024. Vậy ...