Đề xuất giảm 2% thuế GTGT có thể tạo ra “cơn sóng ngắn” tại nhóm bán lẻ

Sóng ngắn hạn tại nhóm bán lẻ

Theo Vụ Chính sách thuế (Bộ Tài chính), tại dự thảo Nghị quyết phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 3/2023, Chính phủ giao Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với các bộ ngành, địa phương khẩn trương xử lý, giải quyết vấn đề hoàn thuế giá trị gia tăng (thuế GTGT) cho các doanh nghiệp, trình Chính phủ báo cáo Quốc hội xem xét tiếp tục chính sách giảm 2% thuế GTGT năm 2023. Thời gian thực hiện dự kiến 1/7 đến hết ngày 31/12/2023.

Trên thị trường chứng khoán, khối lượng giao dịch của VN-Index ghi nhận trong phiên sáng 10/4 đạt hơn 82 triệu đơn vị, với giá trị hơn 7.100 tỷ đồng. HNX-Index ghi nhận khối lượng giao dịch đạt hơn 18 triệu đơn vị, với giá trị giao dịch đạt hơn 1.000 tỷ đồng.

Nhóm bán lẻ là nhóm tăng mạnh nhất giữa bối cảnh Vụ Chính sách thuế (Bộ Tài chính) đề xuất giảm thuế giá trị gia tăng từ 10% xuống còn 8%, dự kiến từ 01/07 đến hết năm 2023. Theo đó, cổ phiếu MWG và FRT tăng trên 5%, HAX tăng gần 2%, VGC tăng trên 1%, PNJ tăng gần 1%, PET và DGW tăng kịch trần…

Theo đánh giá của ông Bùi Văn Huy, Giám đốc Chứng khoán DSC Chi nhánh TP Hồ Chí Minh, các chính sách liên quan tới thuế luôn có độ ảnh hưởng tương đối rộng, đặc biệt là thuế GTGT sẽ tác động trực tiếp tới cả doanh nghiệp sản xuất kinh doanh cũng như người tiêu dùng.

“Đề xuất liên quan tới giảm 2% thuế GTGT có thể tạo ra một cơn sóng ngắn hạn tại nhóm bán lẻ. Nhà đầu tư có thể hoàn toàn tham gia để đón nhịp tăng này. Điều này càng hợp lý khi giá cổ phiếu bán lẻ đều đã điều chỉnh khá sâu từ đỉnh, thậm chí nhiều mã còn về đáy hàng chục tháng”, vị chuyên gia tới từ DSC cho hay.

Tuy nhiên, ông Huy cho rằng việc áp dụng giảm thuế dự kiến từ 1/7, do đó nếu doanh nghiệp được hưởng lợi cũng chưa thể phản ánh vào kết quả kinh doanh ngay trong quý 2, thậm chí sang quý 3 vẫn còn khó khăn do độ trễ của các chính sách cộng thêm bối cảnh kinh tế nhiều khó khăn. Phải tới cuối năm nay và sang tới 2024, nhóm ngành bán lẻ mới có khả năng phục hồi mạnh mẽ.

Triển vọng ngành bán lẻ

Trên thực tế, nhóm bán lẻ vốn được đánh giá là nhóm ngành triển vọng trong bối cảnh tiêu dùng kỳ vọng sẽ hồi phục mạnh mẽ sau quãng thời gian dịch bệnh. Tuy nhiên, kinh tế suy thoái cộng thêm mặt bằng lãi suất cao dần khiến tình hình ngành kém sắc khi sức tiêu thụ sụt giảm mạnh.

Trong báo cáo đánh giá triển vọng ngành quý 2 vừa công bố, Chứng khoán KBSV cho rằng tác động lan toả của suy thoái kinh tế toàn cầu đối với ngành bán lẻ bắt đầu ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp từ quý IV/2022, diễn biến này dự kiến sẽ vẫn kéo dài trong nửa đầu năm nay.

Trong ngắn hạn, chi tiêu của người tiêu dùng sẽ chưa thể hồi phục ngay nên sẽ có sự phân hoá giữa chi tiêu thiết yếu và không thiết yếu. Nhu cầu với các mặt hàng FMCG, dược phẩm sẽ bị ảnh hưởng nhưng với mức độ ít hơn. Trong khi đó, tốc độ tiêu thụ các mặt hàng không thiết yếu (ICT&CE) bị chậm lại và chưa thấy sự hồi phục rõ rệt trong thời gian gần đây.

Hiện nay, lượng tồn kho của một số nhà bán lẻ còn khá lớn, với bối cảnh hiện tại để tối ưu hoá doanh thu, KBSV cho rằng các doanh nghiệp thúc đẩy mạnh mẽ những chiến lược khuyến mại, ưu đãi từ đó dẫn đến một cuộc cạnh tranh về giá để có thể giải phóng hàng tồn kho. Điều này sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp của các công ty bán lẻ.

Chỉ số PMI tháng 2 đã tăng trở lại lên trên ngưỡng 50 điểm cho thấy sức khoẻ sản xuất đã bắt đầu cải thiện sau 3 tháng suy giảm liên tiếp. GSO cho biết số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu tiếp tục tăng, và đây là lần tăng thứ hai liên tiếp nhờ nhu cầu trên thị trường quốc tế cải thiện. Do vậy KBSV kỳ vọng hoạt động xuất khẩu sẽ sớm khôi phục trở lại, thúc đẩy thị trường lao động và tiêu dùng trong nước.

Dù vậy, người tiêu dùng sẽ cần thêm thời gian để tích luỹ của cải khiến tốc độ hồi phục của ngành bán lẻ có độ trễ. Ngành được kỳ vọng sẽ có những tín hiệu tích cực từ quý 3/2023, dần hồi phục trong năm 2024.

Triển vọng ngắn hạn ảm đạm đã kéo cổ phiếu toàn ngành đi xuống, hiện nhiều cổ phiếu bán lẻ đang được giao dịch ở mức P/E thấp trong vòng 5 năm, mở ra cơ hội đầu tư dài hạn hấp dẫn. KBSV kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng trở lại từ giữa năm 2023, khi nền kinh tế có dấu hiệu phục hồi, nhưng sẽ phản ánh vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp bán lẻ chậm hơn do có độ trễ.

Ở góc nhìn khác, Agriseco Research đánh giá môi trường lạm phát và lãi suất ở mức cao và kéo dài nhiều quý đã ảnh hưởng tới sức tiêu thụ của người dân. Ngoài ra, thu nhập khả dụng người dân bị suy giảm vì các chính sách cắt giờ lao động hoặc cắt giảm nhân sự của các doanh nghiệp nhằm tối ưu các chi phí vận hành.

Đặc biệt, mặt bằng lãi suất cao khiến khả năng vay nợ của các doanh nghiệp bán lẻ giảm xuống do đặc thù kinh doanh thường vay vốn lưu động để duy trì hoạt động kinh doanh cửa hàng. Cũng chính điều này khiến các doanh nghiệp bán lẻ thời gian qua đã phải điều chỉnh lại các cửa hàng để đưa ra mô hình tối ưu nhất về lợi nhuận.

Tương tự, Chứng khoán Rồng Việt đánh giá chi tiêu đang chững lại trong ngắn hạn đi cùng với suy thoái kinh tế vào năm 2023. Trong bối cảnh kinh tế gặp nhiều lực cản và chính sách tiền tệ thắt chặt, ngân sách hộ gia đình bị thu hẹp, nhu cầu tiêu dùng càng gặp thêm áp lực. Hơn nữa, làn sóng cắt giảm việc làm trong các ngành thâm dụng lao động sẽ tiếp tục diễn ra cho đến ít nhất là quý 2/2023.

Đồng thời, sự thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng sẽ có tác động không đồng nhất đến từng nhà bán lẻ Việt Nam. Các mặt hàng thiết yếu (FMCG, dược phẩm) và những mặt hàng không thiết yếu đắt tiền vẫn sẽ bán tốt, ngược lại các sản phẩm không thiết yếu ở phân khúc trung cấp, đặc biệt là các thiết bị công nghệ vốn được hưởng lợi từ nhu cầu bị dồn nén, có thể bị suy giảm tiêu thụ nặng nề nhất năm 2023.

Theo VDSC, nền kinh tế chỉ có thể phục hồi mạnh mẽ hơn vào năm 2024 khi các đơn đặt hàng bắt đầu có trở lại và thu nhập của người lao động được cải thiện.

Triển vọng khó khăn còn được phản ánh qua những bản kế hoạch kinh doanh năm 2023 đầy thận trọng. Đơn cử, doanh nghiệp bán lẻ top đầu là Công ty CP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (HOSE: FRT) lên kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2023 giảm hơn một nửa so với thực hiện 2022 xuống 240 tỷ đồng. Dù vậy, công ty vẫn đặt mục tiêu doanh thu tăng trưởng 2 con số 13% đạt mức 34.000 tỷ đồng.

Công ty CP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE: MWG) đặt mục tiêu kinh doanh chỉ tăng trưởng 1 chữ số, trong đó doanh thu chỉ tăng 1% lên 135.000 tỷ đồng và lãi hợp nhất sau thuế tăng nhẹ 2% lên 4.200 tỷ đồng. MWG cho biết, những chỉ tiêu trên được đưa ra dựa vào tình hình thực tế giai đoạn hiện tại và giả định sức mua sẽ hồi phục tích cực kể từ quý 3/2023. Thậm chí, ban lãnh đạo cho rằng có thể đưa ra điều chỉnh tùy thuộc vào tình hình thị trường thực tế trong nửa cuối năm.

Tại ĐHĐCĐ dự kiến tổ chức vào 26/4 tới đây, Công ty CP Thế giới số (Digiworld, HoSE: DGW) sẽ trình cổ đông kế hoạch kinh doanh năm 2023 với doanh thu đạt 20.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 400 tỷ đồng, lần lượt giảm 9% và 42% so với thực hiện 2022.

Kế hoạch này đã được điều chỉnh giảm so với nghị quyết được Digiworld công bố hồi giữa tháng 2/2023. Trước đó, công ty đã công bố kế hoạch đạt 25.109 tỷ đồng doanh thu, lợi nhuận sau thuế là 787 tỷ đồng trong năm 2023. Kế hoạch này cao hơn lần lượt 14%, 15% về kết quả doanh thu, lợi nhuận sau thuế so với năm 2022.

Theo Digiworld, việc đặt kế hoạch kinh doanh sụt giảm trong năm 2023 bởi nền kinh tế nói chung cũng như nhu cầu của người tiêu dùng nói riêng có sự suy giảm.

Một tuần "nổi sóng" của cổ phiếu bất động sản Tuần giao dịch vừa qua chứng kiến nhiều mã bất động sản nằm trong nhóm tăng mạnh nhất trên cả hai sàn như DIG, NHA, ...

Cổ phiếu chứng khoán vẫn "bền bỉ" đi lên Thị trường chứng khoán đang dần hồi phục và như thường lệ, nhóm chứng khoán với độ nhạy cao lại tiếp tục dẫn sóng. Bất ...

3 nhóm cổ phiếu mang đến cơ hội đầu tư khi thị trường điều chỉnh Nhà đầu tư có thể chờ đợi những nhịp điều chỉnh của thị trường để giải ngân một phần tiền của mình vào các nhóm ...