Công ty chứng khoán khuyến nghị đầu tư cần đảm bảo tính độc lập, khách quan

Phần lớn công ty chứng khoán hiện nay có phòng phân tích, trung tâm phân tích chuyên trách. Đây là bộ phận đưa ra các báo cáo phân tích, dự báo về thị trường, phân tích các yếu tố vĩ mô tác động đến thị trường và khuyến nghị đầu tư vào các ngành, cổ phiếu tiềm năng.

Theo bà Nguyễn Minh Hương, Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán VNDIRECT, thực tế rất khó để dự báo và hầu như không thể dự báo chính xác về diễn biến ngày hôm sau, bởi thị trường chứng khoán thay đổi nhanh và bị chi phối bởi rất nhiều yếu tố. Do vậy, mỗi nhà đầu tư cần có cách quan sát, cách hiểu và đánh giá đúng tình trạng doanh nghiệp để nắm rõ rủi ro cũng như tiềm năng với khoản đầu tư của mình.

Tuy nhiên, với đa số nhà đầu tư, nhất là người mới tham gia thị trường, việc tìm hiểu kỹ về doanh nghiệp để đưa ra quyết định giao dịch là không dễ, nên một trong những nguồn thông tin quan trọng vẫn là báo cáo của công ty chứng khoán, dù có những băn khoăn về tính khách quan, nguy cơ xung đột lợi ích. Bởi lẽ, bộ phận phân tích nằm chung trong công ty chứng khoán, đặc biệt là chung khối hoặc phòng, mà công ty lại có bộ phận tự doanh, thì tính khách quan không thực sự được đảm bảo.

Công ty Chứng khoán MB (MBS) từng gây xôn xao trên thị trường khi công bố báo cáo khuyến nghị nhà đầu tư mua cổ phiếu của Công ty với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 45,1% (thời điểm năm 2021), hay trong báo cáo phân tích về cổ phiếu ngành chứng khoán, Công ty Chứng khoán SSI, VNDIRECT… khi dẫn chứng một số cổ phiếu tiềm năng từng nêu mã chứng khoán của chính công ty.

Giám đốc tư vấn đầu tư một công ty chứng khoán tại Hà Nội cho biết, không có quy định nào cấm công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị nhà đầu tư mua bán cổ phiếu của công ty. Hầu hết công ty chứng khoán đều đã niêm yết và cũng giống như doanh nghiệp niêm yết khác, khi nhận thấy giá cổ phiếu của công ty ở dưới giá trị thực hay có khả năng tăng giá thì có thể khuyến nghị nhà đầu tư duy trì nắm giữ hoặc mua vào.

Mặc dù vậy, để phát huy tối đa tính khách quan, các công ty chứng khoán nên tách riêng bộ phận phân tích, để cho các “kỹ sư phân tích” có thể ra nhận định, khuyến nghị độc lập. Trường hợp vẫn ở chung, các “kỹ sư phân tích” cần được trao quyền tự chủ, tự viết báo cáo, đưa ra khuyến nghị và nhận định. Nếu áp chỉ tiêu KPI, thì lương, thưởng dựa trên kết quả đầu tư và đánh giá của khách hàng, thay vì thành tích của bộ phận tự doanh.

"Nhìn chung, các mục tiêu cần phải độc lập, minh bạch, rõ ràng, bộ phận kiểm soát cũng phải độc lập và có thể thuộc cấp cao nhất như hội đồng quản trị hay đại hội cổ đông để đảm bảo tính khách quan, minh bạch", vị giám đốc tư vấn đầu tư nói và cho biết, tại một số công ty chứng khoán có những chuyên viên phân tích ôm đồm nhiều mảng, đưa ra nhận định, khuyến nghị về nhiều cổ phiếu, nhưng chưa phải chịu áp lực nếu nhận định thiếu chính xác, thậm chí bất nhất. Chẳng hạn, hôm trước đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu và nắm giữ khi đạt mức giá kỳ vọng, nhưng một thời gian ngắn sau đó lại khuyến nghị bán, dù giá chưa tăng.

Vị giám đốc tư vấn đầu tư cho hay, những tập đoàn xe hơi trên thế giới có nhiều thương hiệu thường phân ra làm nhiều thương hiệu con, chưa kể dòng xe riêng. Điều này giúp các công ty con nếu hoạt động tốt sẽ đóng góp nhiều cho tập đoàn, còn nếu có vấn đề thì cũng ít ảnh hưởng đến các thương hiệu còn lại. Thậm chí, một số kỹ sư phụ trách riêng một mảng và chỉ phải chịu trách nhiệm trước công ty và khách hàng về sản phẩm của mình, nhằm đảm bảo tách biệt quyền lợi giữa công ty và khách hàng.

"Nếu các công ty chứng khoán cũng chia trách nhiệm cho từng "kỹ sư phân tích" chuyên trách thì chất lượng báo cáo cũng như các khuyến nghị sẽ tốt hơn", vị chuyên gia chứng khoán nói.

Thép Pomina (POM) nói gì khi cổ phiếu bị cảnh báo? Công ty CP Thép Pomina (HOSE: POM) vừa có văn bản giải trình và phương án khắc phục chậm nộp báo cáo tài chính soát ...

Ôm loạt cổ phiếu bị đình chỉ giao dịch, một công ty chứng khoán báo lỗ nặng Công ty chứng khoán BOS ghi nhận doanh thu thuần bán niên 2023 vỏn vẹn 2 tỷ đồng, tức chỉ khoảng 1/20 so với cùng ...

Chứng khoán BOS (ART): Thấy gì từ báo cáo tài chính của trụ cột một thuở "nhà FLC"? Sau một thời gian dài chậm trễ khiến cổ phiếu bị huỷ niêm yết bắt buộc trên sàn HNX, Công ty CP Chứng khoán BOS ...