Cổ phiếu tiềm năng phiên 13/5/2024: REE, MBB, PVT

Thị trường chứng khoán trong nước khởi đầu tuần vừa qua với diễn biến rất tích cực, qua đó giúp chỉ số vượt qua ngưỡng tâm lý 1.230 – 1.240 và tạo đà cho diễn biến tăng vượt mốc 1.250 trong 2 phiên tiếp theo. Tuy nhiên, áp lực bán bắt đầu lấn lướt khi VN-Index vượt kháng cự 1.250 kéo theo diễn biến giảm điểm trong 2 phiên còn lại của tuần. Chốt tuần tại 1.244,7, VN-Index đã có tuần tăng điểm thứ 3 liên tiếp với mức tăng 23,67 điểm (+1,94%).

Các chỉ số chính của thị trường đóng cửa phiên giao dịch cuối tuần 10/5

Trong tuần, thanh khoản trên HOSE đạt 98.720 tỷ đồng, mức thanh khoản trung bình cải thiện tốt so với các tuần trước nhưng vẫn dưới mức trung bình. Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục bán ròng 3.142 tỷ đồng, trong đó VHM là mã bị bán ròng mạnh nhất với giá trị trên 2.500 tỷ đồng, tiếp đến là TCB với giá trị bán ròng 379 tỷ đồng.

Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu công nghệ, viễn thông diễn biến nổi bật nhất tuần trước các báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2024 tăng trưởng tốt, nhiều mã tiếp tục tăng giá mạnh, thanh khoản đột biến vượt đỉnh giá gần nhất như CMG (+30,60%), ELC (+17,36%), FOX (+7,72%), VGI (+5,45%),...

Với diễn biến hiện tại, một số cổ phiếu như REE, MBB, PVT được các công ty chứng khoán nhận định đang ở vùng giá tiềm năng để nắm giữ.

Cổ phiếu REE

Theo báo cáo KQKD quý 1/2024, doanh thu Công ty CP Cơ điện lạnh (HOSE: REE) giảm 22% so với cùng kỳ (svck). Nguyên nhân do doanh thu mảng điện giảm 34% svck trong bối cảnh doanh thu cơ điện lạnh và bất động sản đi ngang. Trong đó, thủy điện ghi nhận sản lượng giảm do pha El Nino duy trì cùng với giá bán giảm mạnh do tỉ trọng giá huy động trên thị trường cạnh tranh giảm. Lợi nhuận gộp theo đó giảm 41% svck, biên lợi nhuận gộp giảm 13 điểm % đến từ việc mảng biên cao như thủy điện giảm sút. Chi phí tài chính giảm 13% svck, hỗ trợ bởi chi phí lãi vay và lỗ tỷ giá giảm. Doanh thu tài chính tăng 20% svck, do doanh thu cổ tức từ các khoản đầu tư. Lãi từ LDLK cũng ghi nhận giảm 42% svck do danh mục thủy điện và nước giảm. Theo đó, lợi nhuận ròng quý 1/2024 giảm 36% svck đạt 480 tỷ đồng, hoàn thành 20% kế hoạch doanh thu cả năm của REE.

Trong 2024, Công ty Chứng khoán MBS dự phóng doanh thu và lợi nhuận ròng đạt 9.421 tỷ đồng (+9,8% svck và 2.304 tỷ đồng (5,3% svck), với mảng cho thuê văn phòng và BĐS là động lực tăng trưởng chính. Trong đó, E.Town 6 dự kiến đi vào hoạt động từ quý 3 năm nay, tăng tổng diện tích cho thuê của doanh nghiệp thêm 25%, cùng với dự án BĐS Thái Bình Light square dự kiến bàn giao và ghi nhận lợi nhuận 215 tỷ trong năm. Ngoài ra, hoạt động cơ điện lạnh dự kiến cũng sẽ phục hồi nhờ lượng back-log ký mới từ các hợp đồng nhà ga sân bay Long Thành, bù đắp cho sự sụt giảm lợi nhuận nhóm điện do giá bán thủy điện giảm mạnh, và nhóm nước do chi phí tăng thu hẹp biên lợi nhuận.

Nhìn sang 2025, Chứng khoán MBS dự báo doanh thu và lợi nhuận ròng đạt 9.920 tỷ đồng (+5,3% svck và 2.549 tỷ đồng (11% svck), đến từ sự phục hồi của mảng thủy điện do pha La Nina duy trì cả năm, cùng với cảng mảng kinh doanh đều có sự tăng trưởng nhẹ, hỗ trợ bởi sự phục hồi của nền kinh tế nói chung và thị trường BĐS nói riêng.

Áp dụng phương pháp định giá từng phần (SOTP) cho từng mảng kinh doanh của REE, MBS đưa ra giá mục tiêu 76.800 đồng/cp với tiềm năng tăng giá 19%. Mặc dù chưa sở hữu nhiều yếu tố tăng trưởng mạnh, MBS cho rằng vẫn thích hợp để bắt đầu tích lũy REE - một cổ phiếu có định giá hợp lý với tài chính khỏe mạnh, cùng các chỉ tiêu sinh lời tốt hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành.

Mặc dù vậy, MBS đưa ra một số rủi ro khi đầu tư REE, bao gồm: 1) Thị trường bất động sản phục hồi chậm hơn dự kiến, ảnh hưởng đến triển vọng kinh doanh nhóm cơ điện lạnh và BĐS; 2) Thủy điện ghi nhận sản lượng và giá bán thấp hơn dự kiến.

Cổ phiếu PVT

Tổng Công ty CP Vận tải Dầu khí (PVTrans, HOSE: PVT) công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2024 với doanh thu thuần đạt 2.536 tỷ đồng, tăng 21,1% so với cùng kỳ năm trước. Khấu trừ giá vốn, PVT báo lãi gộp tăng 61%, lên mức 525,9 tỷ đồng.

Kỳ này, doanh thu tài chính của PV Trans giảm 31,5%, về còn 61,6 tỷ đồng; chi phí tài chính tăng 70,2%, lên mức 138,7 tỷ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng 35,7%, lên 77,2 tỷ đồng; chi phí bán hàng giảm nhẹ về còn 2,8 tỷ đồng.

Sau khi trừ thuế, phí, PV Trans báo lãi đạt 306,2 tỷ đồng, tăng 27,5% so với cùng kỳ năm trước, do tăng số lượng tàu và gia tăng hiệu quả khai thác đội tàu của PV Trans và các công ty con. Năm 2024, công ty đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất 8.800 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 760 tỷ đồng, giảm lần lượt 8% và 38% so với thực hiện 2023. Như vậy, PV Trans đã hoàn thành được 28,8% doanh thu và 40,2% lợi nhuận năm.

Tại ngày 31/3/2024, tổng tài sản của PV Trans đạt 17.602 tỷ đồng, tăng nhẹ so với số đầu năm. Trong đó, PVT đang nắm 4.668 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng. Các khoản phải thu ngắn hạn tăng nhẹ 1.202,1 tỷ đồng; hàng tồn kho ghi nhận ở mức 244,3 tỷ đồng. Nợ phải trả của PV Trans tại thời điểm cuối tháng 3/2024 ghi nhận ở mức 8.250,8 tỷ đồng, giảm gần 209 tỷ đồng so với đầu năm, trong đó, nợ vay tài chính đạt 5.702 tỷ đồng.

Mảng vận tải cốt lõi của PVT tiếp tục đà tăng trưởng mạnh từ năm ngoái, với doanh thu +26% svck và lợi nhuận gộp +72% svck. Công suất trong quý I cao hơn +31% svck nhờ có 12 tàu mới được đầu tư vào năm 2023.

Mảng FPSO vẫn ổn định khi PVT tiếp tục ký hợp đồng với mỏ Đại Hùng, mảng này ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tương đối ổn định lần lượt ở mức 150 tỷ đồng và 58 tỷ đồng.

Nhóm phân tích Chứng khoán SSI kỳ vọng doanh thu mảng vận tải năm 2024 và 2025 sẽ tăng lần lượt 20% svck đạt 9.100 tỷ đồng và 13% svck đạt 10.300 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp cho mảng này ước tính lần lượt là 1.800 tỷ đồng (+19% svck) cho năm 2024 và 2.000 tỷ đồng (+13% svck) cho năm 2025.

Đối với mảng FSO và FPSO, SSI kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận gộp đi ngang svck lần lượt là 377 tỷ đồng và 227 tỷ đồng cho năm 2024 và 2025, do tính chất dài hạn của các hợp đồng này đảm bảo nguồn lợi nhuận dễ dự báo hơn.

Nhóm phân tích cũng kỳ vọng mức tăng trưởng LNTT cốt lõi lần lượt là 18,7% và 17% svck cho năm 2024 và 2025 (không bao gồm lợi nhuận bất thường từ việc thanh lý tàu).

SSI nhận thấy thị trường cho thuê tàu thời gian gần đây đã cải thiện trở lại mức đỉnh trước đó đối với phân khúc tàu chở dầu/hóa chất tầm trung, do đó, nhóm phân tích cho rằng việc đảo chiều bất ngờ của thị trường tàu chở hàng lỏng là khó xảy ra.

Với những luận điểm nêu trên, SSI khuyến nghị Khả quan cho cổ phiếu PVT với giá mục tiêu 1 năm là 30.000 đồng/cp.

Cổ phiếu MBB

Theo báo cáo tài chính quý 1/2024, Ngân hàng TMCP Quân đội (MB, HOSE: MBB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 5.795 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ năm 2023. Trong đó, lợi nhuận trước thuế ngân hàng mẹ là 5.258 tỷ đồng, giảm 10%.

Nguyên nhân chính khiến lợi nhuận sụt giảm đến từ việc thu nhập hoạt động cốt lõi kém khả quan và ngân hàng tăng cường trích lập dự phòng rủi ro tín dụng trong bối cảnh nợ xấu tăng vọt.

Tính đến ngày 31/3/2024, dư nợ cho vay khách hàng đạt 605.317 tỷ đồng. Trong đó, nợ dưới tiêu chuẩn, nợ nghi ngờ và nợ có khả năng mất vốn tăng lần lượt 25,8%, 40,6% và 109,3% lên 4.039 tỷ đồng, 5.207 tỷ đồng và 6.048 tỷ đồng, tổng nợ xấu của ngân hàng tăng gần 5.490 tỷ đồng lên 15.294 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ xấu cũng theo đó vọt tăng từ mức 1,6% hồi đầu năm lên mức 2,49% cuối quý 1/2024.

Theo Chứng khoán ACB (ACBS), kết quả kinh doanh quý I/2024 của MBB kém tích cực khi tín dụng tăng chậm, NIM giảm và chi phí dự phòng tăng mạnh, khiến lợi nhuận trước thuế giảm 11% svck còn 5.795 tỷ đồng, hoàn thành 20-21% kế hoạch cả năm.

MBB đặt kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận chỉ từ 6% đến 8% trong năm 2024, bất chấp mục tiêu tăng trưởng quy mô tín dụng 20-25%/năm. Nhóm phân tích đánh giá kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận khiêm tốn này là hợp lý trong bối cảnh NIM cả năm 2024 dự báo giảm xuống mức 4,45% và rủi ro nợ xấu còn hiện hữu.

Thu nhập ngoài lãi kỳ vọng tăng trưởng 16,2% trong năm 2024 nhờ các hoạt động dịch vụ, kinh doanh ngoại hối, thu nợ xấu ngoại bảng phục hồi.

ACBS kỳ vọng chi phí hoạt động sẽ tiếp tục được kiểm soát chặt chẽ và đi ngang trong năm 2024.

Chi phí dự phòng năm 2024 dự báo tăng cao 80,6% để dự phòng cho nợ xấu phát sinh và củng cố bộ đệm dự phòng hiện không còn dày (tỷ lệ bao phủ nợ xấu 80% đến cuối quý I).

Lợi nhuận trước thuế năm 2024 của MBB dự báo đạt 28.271 tỷ đồng, tăng 7,5% svck.

Theo đó, ACBS khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu MBB với giá mục tiêu 25.600 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 12,5%.

Cổ phiếu tiềm năng phiên 10/5: QTP, TNG, DGC Trong phiên giao dịch 10/5, các cổ phiếu QTP, TNG, DGC được các công ty chứng khoán duy trì khuyến nghị nắm giữ dựa trên ...

Nhận tin tích cực, cổ phiếu ngành điện này lập tức hướng về vùng đỉnh 2 năm Chỉ sau 7 phiên giao dịch với hàng loạt các phiên tăng mạnh, thị giá cổ phiếu PPC đã tiệm cận vùng đỉnh 2 năm...

Đà tăng phát tín hiệu chậm lại, VN-Index có thể gặp nguy hiểm nếu vùng cân bằng 1.221 điểm bị phá vỡ Thị trường chứng khoán trong nước diễn biến hồi phục tích cực trong tuần qua sau giai đoạn điều chỉnh mạnh và ghi nhận tuần ...