Cổ phiếu Sabeco (SAB) vào mùa Tết sớm, còn đó thế chân kiềng để bứt phá lên vùng giá cao hơn

03/12/2025 - 09:274 phút đọc

(Banker.vn) Cổ phiếu Sabeco tăng trần hai phiên liên tiếp sau thông tin tạm ứng cổ tức 20% và dự báo được ETF lớn mua mạnh.

Kết phiên 2/12, cổ phiếu Sabeco (SAB) tiếp tục thu hút mạnh dòng tiền khi đóng cửa ở mức 52.400 đồng/cp, tăng kịch trần 6,94%. Khối lượng khớp lệnh vọt lên hơn 5,6 triệu đơn vị – mức cao hiếm thấy trong nhiều tháng. Trên bảng điện, SAB trắng bên bán và còn dư mua giá trần hơn 1 triệu cổ phiếu, cho thấy lực cầu chủ động còn rất mạnh và sẵn sàng lan tỏa sang đầu phiên hôm nay.

Đây đã là phiên tăng mạnh thứ hai liên tiếp. Trước đó một ngày, SAB cũng ghi nhận mức tăng 5,6% lên 49.000 đồng/cp. Tính gộp hai phiên, thị giá đã nhảy vọt hơn 12%, tương ứng tăng thêm khoảng 6.000 đồng mỗi cổ phiếu.

margin: 15px auto;" />

Diễn biến tích cực của cổ phiếu xuất hiện ngay sau khi Sabeco công bố kế hoạch tạm ứng cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 20% (tương đương 2.000 đồng/cp). Ngày đăng ký cuối cùng là 13/1/2026 và dự kiến chi trả vào 12/2/2026. Với hơn 1,28 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, tổng giá trị tạm ứng vượt 2.500 tỷ đồng – mức chi trả được đánh giá khá “mạnh tay” trong bối cảnh thị trường cạnh tranh gay gắt.

Theo kế hoạch cổ tức năm 2025, Sabeco dự kiến phân phối 50% lợi nhuận cho cổ đông. Như vậy, doanh nghiệp vẫn còn một đợt chi trả nữa trong năm tài chính, mở ra kỳ vọng dòng cổ tức lớn tiếp tục hỗ trợ giá cổ phiếu trong các tháng tới.

Không chỉ có yếu tố cổ tức, báo cáo dự phóng tái cơ cấu danh mục ETF quý IV/2025 của Chứng khoán Yuanta cũng góp phần tạo hiệu ứng tích cực lên SAB. Theo dữ liệu tính đến ngày 28/11, quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF được ước tính sẽ mua khoảng 5,6 triệu cổ phiếu SAB – con số lớn thứ hai trong kỳ cơ cấu, chỉ sau POW. Nhìn lại những kỳ cơ cấu trước, dòng tiền ETF thường tạo lực kéo ngắn hạn đáng kể đối với các mã vốn hóa lớn.

Về hoạt động kinh doanh, bức tranh quý IV/2025 của Sabeco được nhiều công ty chứng khoán đánh giá theo hướng tích cực. Chứng khoán SSV dự báo doanh thu quý này có thể tăng trưởng so với quý III nhờ bước vào mùa cao điểm trước Tết Âm lịch. Đây cũng là giai đoạn tiêu thụ mạnh nhất năm đối với ngành bia.

Chứng khoán DSC cho biết giá nguyên liệu chính như hoa bia, mạch nha và nhôm đã duy trì vùng thấp từ năm 2024 đến giữa 2025, giúp Sabeco tích lũy được lượng tồn kho giá rẻ đủ dùng cho cả năm nay. Dù giá nhôm gần đây có dấu hiệu đi lên, DSC đánh giá rủi ro tăng chi phí chưa quá lớn bởi Sabeco đã chốt giá nguyên liệu từ đầu năm. Do đó, biên lợi nhuận gộp của SAB trong quý IV được dự báo tiếp tục duy trì tích cực.

Một yếu tố hỗ trợ khác đến từ chính sách thuế. Thuế Tiêu thụ Đặc biệt (TTĐB) với ngành bia theo phương án mới có lộ trình “mềm hơn” so với dự thảo trước đó. Mức thuế tối đa dự kiến đạt 90% vào năm 2031 và tăng 5% mỗi năm từ 2027, thay vì tăng mạnh lên 100% ngay từ 2030. Việc giãn tốc độ tăng thuế giúp doanh nghiệp có thêm thời gian điều chỉnh giá bán và cấu trúc sản phẩm, hạn chế cú sốc lên sức mua.

DSC cho rằng triển vọng của Sabeco trong năm tới sáng sủa hơn nhờ ba yếu tố đồng thời, đó là kỳ nghỉ Tết Âm lịch đến muộn, chuỗi sự kiện thể thao lớn diễn ra trong năm 2026 tạo nhu cầu tiêu thụ, và phân khúc bia trung cấp – thị trường chủ lực của SAB được hưởng lợi trong bối cảnh người tiêu dùng có xu hướng dịch chuyển khỏi các sản phẩm giá rẻ.

Nhìn xa hơn, Chứng khoán SSI kỳ vọng Sabeco tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ổn định trong năm 2026 với doanh thu khoảng 27.500 tỷ đồng, tăng 2% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế được dự báo đạt 4.600 tỷ đồng, cũng tăng 2% nhờ phục hồi tiêu dùng, GDP tăng trưởng tốt và chi phí đầu vào vẫn neo ở mặt bằng thấp. Yếu tố biên lợi nhuận được hỗ trợ bởi việc tối ưu công thức sản phẩm và chiến lược kênh phân phối.