Ngân hàng dẫn dắt nhịp hồi của thị trường

Thị trường chứng khoán ngày 11/11 khép lại với sắc xanh trở lại trên diện rộng. Sau phiên giảm mạnh trước đó, lực cầu bắt đáy gia tăng giúp VN-Index phục hồi 13,07 điểm (+0,83%) lên 1.593,61 điểm. VN30-Index tăng 17,42 điểm (+0,97%) lên 1.821,6 điểm, trong khi HNX-Index cũng tăng 2,9 điểm (+1,12%) lên 261,08 điểm. Thanh khoản toàn thị trường đạt gần 19.800 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền nội vẫn duy trì ổn định.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng trở thành tâm điểm khi hầu hết các mã đều tăng giá. SHB dẫn đầu đà tăng với mức 3,27% lên 15.800 đồng/cổ phiếu. OCB tăng 2,48% lên 12.400 đồng, TPB tăng 2,42% lên 16.900 đồng, STB tăng 2,37% lên 49.650 đồng, ABB tăng 2,34% lên 13.100 đồng/cổ phiếu.

Các ngân hàng lớn cũng ghi nhận diễn biến tích cực: Vietcombank (VCB) tăng 0,17% lên 58.900 đồng, VietinBank (CTG) tăng 1,04% lên 48.500 đồng, BIDV (BID) tăng 1,6% lên 38.000 đồng, Techcombank (TCB) tăng 0,75% lên 33.650 đồng. MBB và ACB nhích nhẹ quanh mức 0,2–0,4%, trong khi LPBank (LPB), BVB và VAB cũng đồng loạt tăng từ 0,5–1%.

Khối ngoại quay lại mua ròng nhẹ ở nhóm ngân hàng, tập trung ở các mã thanh khoản cao như STB, TCB, VCB và SHB. Tổng giá trị mua ròng toàn nhóm đạt hàng trăm tỷ đồng, hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư trong nước.

Sắc xanh lan tỏa ở nhóm ngân hàng đã giúp VN-Index phục hồi gần như toàn bộ số điểm đã mất trong phiên 10/11. Giới phân tích đánh giá, đà tăng hôm nay chủ yếu mang tính kỹ thuật, nhưng cho thấy dòng tiền vẫn quan tâm mạnh đến cổ phiếu ngân hàng – nhóm ngành có vai trò dẫn dắt chỉ số trong giai đoạn cuối năm.

Định giá cổ phiếu ngân hàng vẫn ở vùng hấp dẫn

Bên cạnh diễn biến tích cực của thị trường, triển vọng nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn được đánh giá khả quan trong trung hạn. Báo cáo cập nhật ngành mới nhất của SSI Research cho biết, lợi nhuận trước thuế quý III/2025 của các ngân hàng đạt khoảng 75.000 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ năm trước và lũy kế 9 tháng tăng hơn 16%, hoàn thành gần 3/4 dự báo cả năm. Tín dụng toàn hệ thống tăng 14,6% so với đầu năm – mức cao nhất trong 9 năm – trong khi chất lượng tài sản nhìn chung ổn định.

Đáng chú ý, nhiều ngân hàng tư nhân như VPBank, Techcombank, ACB và MBB ghi nhận tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn nhóm quốc doanh nhờ mở rộng cho vay doanh nghiệp, bán lẻ và bất động sản. Một số ngân hàng như ACB, VietinBank và BIDV còn cải thiện tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên gần 94%, giúp rủi ro tín dụng được kiểm soát.

Thu nhập ngoài lãi tiếp tục là điểm sáng khi hoạt động kinh doanh ngoại hối và đầu tư chứng khoán tăng mạnh, đặc biệt nhờ sự phục hồi của thị trường tài chính và dòng vốn đầu tư. Nhiều ngân hàng sở hữu công ty chứng khoán đã hưởng lợi đáng kể từ doanh thu môi giới, cho vay margin và tự doanh.

SSI Research đánh giá biên lãi ròng (NIM) toàn hệ thống chỉ giảm nhẹ còn 3,14% trong quý III, dự kiến sẽ ổn định trở lại từ quý IV/2025 và cải thiện trong năm 2026 khi chi phí huy động hạ nhiệt. Hệ số P/B trung bình của nhóm ngân hàng hiện quanh mức 1,53 lần, thấp hơn trung bình 5 năm (1,65 lần), phản ánh mức định giá vẫn hấp dẫn trong bối cảnh lợi nhuận dự báo tăng khoảng 18% năm 2026, ROE toàn ngành đạt gần 18%.

Với triển vọng này, cổ phiếu ngân hàng được giới phân tích nhận định tiếp tục là nhóm có nền tảng cơ bản tốt, đóng vai trò trụ cột của thị trường và còn dư địa tăng trưởng trong giai đoạn cuối năm 2025 – đầu 2026.