Cổ phiếu HPX mất thanh khoản, cổ đông Hải Phát Invest "tiến thoái lưỡng nan"

Chứng khoán BSC cắt margin với cổ phiếu HPX của Hải Phát Invest

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 21/11, VN-Index ngắt chuỗi 3 phiên tăng điểm liên tiếp; chỉ số giảm 8,68 điểm (0,9%) về 960,65 điểm. Dù vậy, sắc xanh vẫn chiếm ưu thế trên HOSE và áp đảo trên 2 sàn còn lại. Toàn thị trường vẫn ghi nhận tới 123 mã cổ phiếu tăng trần so với chỉ 40 mã giảm sàn; hàng loạt cổ phiếu bất động sản, xây dựng tăng kịch trần như CEO, GVR, NLG, DXS, LDG, QCG, HQC, DIG, CII,...

Ngược lại, cổ phiếu NVL, PDR tiếp tục kéo dài chuỗi giảm sàn lên lần lượt 13 và 12 phiên. Đồng pha, cổ phiếu NRC của Danh Khôi cũng giảm sàn trở lại. Hay như mã HPX của Công ty CP Đầu tư Hải Phát (Hải Phát Invest) cũng ghi nhận phiên giảm sàn thứ 7 liên tiếp (từ 11/11) qua đó nối dài chuỗi không tăng giá lên 14 phiên.

Tính từ đầu tháng 11/2022 đến nay, cổ phiếu HPX chỉ tăng duy nhất phiên 1/11 trước khi đà lao dốc bắt đầu. Từ mức giá 25.900 đồng - giá cổ phiếu HPX rơi nhanh 50%. Nếu tính từ mức đỉnh hồi tháng 11/2021, mã hiện đã giảm tới gần 70% giá trị.

Thị giá cổ phiếu HPX trong vòng 2 tháng trở lại đây (Nguồn: TradingView)

Theo quan sát, diễn biến giao dịch chủ đạo tại cổ phiếu HPX từ đầu tháng 11 đến đều nghiêng về phe bán. Số lệnh mua vào các phiên từ 10 - 21/11 thậm chí chỉ đạt 1 - 8 lệnh/phiên với khối lượng đặt mua từ vài trăm đến vài nghìn đơn vị. Trong khi đó, số lệnh bán duy trì ở mức 100 - 200 lệnh/phiên với hàng chục triệu cổ phiếu được đặt bán.

Trong chuỗi giảm sàn gần nhất, chênh lệch giữa khối lượng đặt mua/bán cổ phiếu HPX liên tục tăng (theo chiều bán). Kết phiên 21/11, con số này đã tăng gấp 18 lần so với ghi nhận trong phiên 11/11 và đạt gần 46 triệu đơn vị. Cùng chiều, cổ phiếu HPX cũng ghi nhận dư bán sàn lên tới 34,1 triệu đơn vị.

Trái với lượng cung không ngừng gia tăng, lượng cầu càng tỏ ra yếu thế khiến thanh khoản cổ phiếu HPX thời gian gần đây gần như "mất hút" với nhiều phiên chỉ khớp lệnh từ 100 - vài nghìn đơn vị.

Không thể thoát hàng thông qua khớp lệnh trên sàn, nhiều nhà đầu tư đã thực hiện các giao dịch thỏa thuận khiến thanh khoản cổ phiếu HPX theo hương thức này diễn ra khá sôi động, nhiều phiên thậm chí có tới 2,5 - 5,2 triệu đơn vị được trao tay.

Diễn biến giá cổ phiếu NLG tính từ đầu tháng 11/2022

Theo ghi nhận tại Biên bản họp ĐHCĐ thường niên 2022 hồi đầu quý 2 vừa qua, Hải Phát Invest ghi nhận 1.530 cổ đông nắm giữ tổng cộng hơn 304 triệu cổ phiếu HPX. Được biết trong danh sách cổ đông lớn của công ty hiện chỉ có 2 cổ đông lớn là ông Đỗ Quý Hải - Chủ tịch HĐQT - nắm gần 121,8 triệu cổ phần (tỷ lệ 40%) và Quỹ Vietnam Enterprise Investments Limited nắm 8,73% vốn (tương đương hơn 26,5 triệu cổ phiếu). Các cổ đông còn lại như vợ và em ông Hải chỉ nắm giữ lần lượt 3,75% và 0,38% vốn công ty.

Với diễn biến thanh khoản đã nêu, hiện rất nhiều nhà đầu tư vẫn đang bị mắc kẹt tại cổ phiếu HPX trong bối cảnh doanh nghiệp bất động sản này đang xuất hiện một số thông tin không có lợi.

Mới nhất, Công ty Chứng khoán Mirae Asset vừa thông báo bán giải chấp 2,5 triệu cổ phiếu HPX thuộc sở hữu của ông Đỗ Quý Hải từ ngày 21/11/2022. Trước đó ngày 15/11, Công ty Chứng khoán Maybank đã thông báo bán giải chấp 2,3 triệu cổ phiếu HPX của ông Hải.

Diễn biến liên quan, bản thân Chủ tịch Hải Phát mới đây đã đăng ký mua vào 5 triệu cổ phiếu nhà từ ngày 18/11 - 16/12 nhằm tăng sở hữu lên 41,68%.

Cùng thời gian, Phó Tổng Giám đốc Đỗ Quý Thành, em trai Chủ tịch cũng đăng ký mua 5 triệu đơn vị. Đáng chú ý, động thái đăng ký gom cổ phiếu diễn ra chỉ nửa tháng sau khi ông Thành hoàn tất việc bán ra 7,75 triệu cổ phiếu HPX từ ngày 5/10 - 1/11 (thời điểm trước khi mã HPX lao dốc mạnh) qua đó hạ tỷ lệ sở hữu về 0,38%.

Lãi ròng quý 3 tăng gấp 3 lần nhờ đẩy mạnh bán bất động sản

Về tình hình kinh doanh, theo BCTC hợp nhất quý 3/2022, HPX ghi nhận doanh thu thuần gần 726 tỷ đồng, gấp 2.8 lần cùng kỳ. Doanh thu bất động sản tăng mạnh từ gần 191 tỷ đồng cùng kỳ lên 683 tỷ đồng (gấp 3,6 lần).

Ở hoạt động tài chính, doanh thu giảm một nửa còn hơn 5 tỷ đồng, chủ yếu do lãi tiền gửi, tiền cho vay. Trong khi đó, chi phí (chủ yếu là lãi tiền vay) tăng mạnh từ hơn 8 tỷ đồng lên gần 95 tỷ đồng (gấp gần 12 lần). Ngược lại, các chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đều ở mức thấp và được tiết giảm. Sau cùng, lãi ròng Công ty đạt gần 93 tỷ đồng, gấp 3,1 lần cùng kỳ

Lũy kế 9 tháng đầu năm nay, HPX đạt gần 1.308 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 30% và hơn 122 tỷ đồng lợi nhuận ròng, giảm 19% so với cùng kỳ 2021.

Nợ trái phiếu hơn 3.700 tỷ đồng

Tính tới ngày 30/09/2022, tổng tài sản của HPX đạt gần 10.286 tỷ đồng, tăng hơn 7% so với đầu năm. Phần tăng đến từ các khoản thu dài hạn khác tăng từ gần 563 tỷ đồng lên gần 1.318 tỷ đồng (gấp 2,3 lần), chủ yếu là hợp đồng hợp tác đầu tư với đối tác.

Cuối kỳ, các khoản phải thu ngắn hạn khác đạt hơn 1.475 tỷ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm, bao gồm tiền tạm ứng và các khoản đặt cọc theo hợp đồng nhận chuyển nhượng cổ phần, dự án giữa công ty và một số đối tác.

Hàng tồn kho đạt 3.807 tỷ đồng, không biến động nhiều so với đầu năm, chủ yếu là các bất động sản để bán đã xây dựng (gần 3.080 tỷ đồng).

Đáng chú ý, tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh so với đầu năm, từ gần 635 tỷ đồng về hơn 68 tỷ đồng (giảm 89%). Tại ngày 30/09, HPX còn có khoản tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn giá trị hơn 334 tỷ đồng.

Về cơ cấu nguồn vốn, tổng nợ phải trả của HPX tại cuối tháng 9 hơn 6.651 tỷ đồng, tăng 10% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm gần 600 tỷ đồng, chủ yếu tăng khoản vay và nợ thuê tài chính dài hạn.

Trong đó, tổng nợ vay tại các ngân hàng và phát hành trái phiếu doanh nghiệp hơn 4.754 tỷ đồng. Riêng khoản vay trái phiếu, bao gồm cả ngắn hạn và dài hạn, chiếm hơn 3.754 tỷ đồng, giảm hơn 10% so với đầu năm (hơn 4.179 tỷ đồng). Lãi suất các lô trái phiếu của HPX dao động từ 8,8 - 11%/năm, kỳ hạn trả lãi 3 - 6 tháng/lần.

Điểm đáng chú ý khác là dòng tiền kinh doanh 9 tháng của HPX âm 146 tỷ đồng, do tăng các khoản phải thu (719 tỷ đồng) và tăng tiền lãi vay đã trả (261 tỷ đồng). Con số này cải thiện đáng kể so với cùng kỳ âm hơn 2.611 tỷ đồng.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư cũng âm 470 tỷ đồng. Trong kỳ, Công ty đi vay 1.374 tỷ đồng và trả nợ gốc vay gần 1.324 tỷ đồng. Dòng tiền từ hoạt động tài chính không đủ bù đắp khiến dòng tiền thuần trong kỳ âm hơn 566 tỷ đồng.

Anh Khôi