Thời gian vừa qua, việc tỷ giá liên tục tăng đã ảnh hưởng không nhỏ đến tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Theo ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số của Công ty CP Chứng khoán VPBank, thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn chịu ảnh hưởng từ yếu tố vĩ mô nhiều hơn là từ lợi nhuận doanh nghiệp.
Trong đó, đà tăng của tỷ giá là một yếu tố đáng chú ý khi nó phản ánh các vấn đề về lạm phát, chênh lệch lãi suất và dòng tiền. Ông Đức cũng nhận định, nếu đà tăng của tỷ giá tiếp tục diễn ra, chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) có khả năng chạm ngưỡng 108 điểm trong trường hợp ông Donald Trump thắng cử Tổng thống Mỹ.
 |
| Ảnh minh họa |
Một yếu tố khác ảnh hưởng đến tỷ giá là cán cân thanh toán. Từ đầu năm, cán cân thanh toán thâm hụt khoảng 7 tỷ USD, do tình trạng trả nợ vay nước ngoài (2,4 tỷ USD) và dòng vốn rút ra từ nước ngoài (2 tỷ USD). Điều này khiến Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải có những biện pháp kiểm soát, như phát hành tín phiếu và mua lại USD từ các ngân hàng thương mại.
Về tác động đến thị trường chứng khoán, ông Đức cho biết: "Dữ liệu cho thấy khi tỷ giá tăng, thị trường chứng khoán có xu hướng giảm mạnh. Với DXY ở mức 104, VN-Index có thể chạm đáy 1.240 điểm. Nếu tình hình xấu đi, chúng ta phải sẵn sàng cho kịch bản VN-Index test lại vùng 1.200 điểm trong quý IV/2024".
Chuyên gia từ Chứng khoán Maybank cũng nhấn mạnh rằng việc tăng tỷ giá có thể tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư, nhất là khi VN-Index đang thử thách vùng đỉnh 1.300 điểm. Tuy nhiên, với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, áp lực tỷ giá dự kiến sẽ không kéo dài. Maybank kỳ vọng NHNN sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và ổn định đồng VND.
Trong báo cáo mới nhất, chuyên gia của Chứng khoán KIS cho rằng xu hướng tăng của tỷ giá USD/VND hiện tại chỉ mang tính tạm thời và có khả năng điều chỉnh giảm vào các tháng cuối năm. Nguyên nhân chủ yếu là do nhu cầu USD thường giảm khi các hoạt động nhập khẩu và thanh toán lớn đã hoàn tất. Đồng thời, các doanh nghiệp xuất khẩu sẽ nhận được các khoản thanh toán (bằng USD) vào cuối năm, làm tăng nguồn cung USD và giúp giảm nhiệt tỷ giá.
Dòng vốn FDI vẫn ổn định, với vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện trong 9 tháng đầu năm 2024 ước đạt 17,3 tỷ USD, tăng 8,9% so với cùng kỳ năm trước. Vốn đầu tư nước ngoài đăng ký cũng tăng 11,6%, đạt khoảng 24,7 tỷ USD. Bên cạnh đó, kiều hối vào giai đoạn cuối năm cũng dự kiến tăng mạnh, do Tết Nguyên đán 2025 đến sớm vào cuối tháng 1/2025, tạo ra nguồn cung USD hỗ trợ giảm đà tăng tỷ giá.
Việc FED chuyển từ chính sách thắt chặt sang nới lỏng, với quyết định cắt giảm lãi suất 0,5% vào tháng 9/2024, được xem là một yếu tố quan trọng giúp giảm sức mạnh của đồng USD. Theo các chuyên gia, chính sách này sẽ làm USD giảm giá so với các đồng tiền khác, bao gồm VND, và giúp tỷ giá VND/USD duy trì ổn định trong thời gian tới.
Như vậy, trong bối cảnh FED thay đổi chính sách tiền tệ, các yếu tố nội địa như dòng vốn FDI và kiều hối đều ủng hộ cho kịch bản tỷ giá sớm ổn định trở lại. Nhóm phân tích của Chứng khoán KIS cũng nhận định, những yếu tố này sẽ giúp tỷ giá điều chỉnh trong các tháng cuối năm, giảm bớt lo ngại về ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán.
 | Đồng USD mạnh lên, NHNN sẽ làm gì để ổn định tỷ giá USD/VND? Theo báo cáo mới từ Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), sự phục hồi của chỉ số USD Index (DXY) đang tạo áp lực lên tỷ ... |
 | Tỷ giá USD ngày 29/10/2024 giảm nhẹ trong nước, với tỷ giá trung tâm ở mức 24.252 đồng/USD. Trên thị trường quốc tế, đồng USD ... |
 | Tỷ giá Yen Nhật hôm nay 29/10: Chính trị Nhật Bản tác động lớn đến đồng Yen Tỷ giá đồng Yên Nhật tại các ngân hàng trong nước chênh lệch tùy thuộc vào phương thức giao dịch. PublicBank và Bảo Việt có ... |
Nguyên Nam