Chưa xuất hiện dòng tiền bắt đáy, nhịp điều chỉnh của TTCK sẽ chưa dừng lại!

Sau khi không giữ được vùng giá 1.060 điểm, tuần này VN-Index có 02 phiên giao dịch đầu tuần phục hồi ở vùng 1.050 điểm để kiểm tra lại vùng giá 1.060 điểm trước khi có 2 phiên giảm điểm khá mạnh và kết tuần không giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.050 điểm, qua đó giảm 9,99 điểm (-0,95%) về mức 1.042,91 điểm.

Thanh khoản ở mức thấp trong các phiên phục hồi nhưng lại tăng trong các phiên giảm điểm cho thấy áp lực bán giá thấp gia tăng. Áp lực điều chỉnh đến chủ yếu đối với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trong VN30, trong khi đó phân hóa mạnh ở các nhóm còn lại với nhiều mã, nhiều nhóm ngành vẫn có diễn biến khá tích cực.

Trong tuần thanh khoản trên HOSE đạt 43.634,33 tỉ đồng, giảm mạnh 31,9% tương ứng với khối lượng giao dịch giảm 34,24% so với tuần trước. Thanh khoản HNX giảm 32,3% với 5.523,74 tỉ đồng được giao dịch. Thanh khoản trên 02 sàn niêm yết suy yếu, trong tuần có phiên giao dịch ở mức thấp nhất trong đầu năm 2023. Khối ngoại bán ròng tuần thứ tư liên tiếp với giá trị bán ròng 138,03 tỉ đồng, giá trị bán giảm so với tuần trước. Mua ròng trên HNX với giá trị 8,72 tỷ đồng.

Chia sẻ trong “Tiêu điểm chứng khoán cuối tuần”, ông Hoàng Công Tuấn, Kinh tế trưởng Chứng khoán MB (MBS) cho biết, VN-Index vừa trải qua một tuần giảm điểm, mặc dù mức giảm không quá lớn. Những dấu hiệu của đợt điều chỉnh này đã được dự báo thông qua một số tín hiệu từ trước đó.

Ông Tuấn dẫn chứng, mặc dù thị trường có hai tuần tăng điểm tích cực nhưng nhóm thép lại tiếp tục tìm về mặt bằng giá thấp hơn. Sau đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng cũng có dấu hiệu đạt đỉnh, một số mã thậm chí có dấu hiệu điều chỉnh trước so với thị trường. Dù nhóm chứng khoán và bất động sản vẫn đang thể hiện nỗ lực tăng điểm, nhưng một số mã trong trạng thái vượt đỉnh bất thành và điều chỉnh đi xuống.

Dự báo diễn biến thị trường thời gian tới, ông Tuấn cho rằng với việc thanh khoản tụt dốc, dòng tiền khối ngoại đảo chiều, nhịp điều chỉnh sẽ chưa dừng lại dù biên độ giảm không lớn. Nhiều nhóm cổ phiếu giảm khá nhanh, nhưng chưa thấy dòng tiền bắt đáy. Do đó, VN-Index có thể lùi bước về mức 1.020 -1.030 điểm.

Thông thường trong một xu hướng đi lên, thị trường luôn tạo ra một trend thứ cấp (secondary trend) điều chỉnh. Việc xuất hiện secondary trend là một điều tất yếu, vì ngay cả khi kinh tế vĩ mô tốt lên, triển vọng doanh nghiệp tích cực hơn nhưng lợi nhuận doanh nghiệp không thể cải thiện ngay được.

Bàn về tín hiệu khi thị trường hoàn tất một nhịp điều chỉnh, ông Tuấn cho rằng cần phải hội tụ hai yếu tố.

Thứ nhất là điểm số, đó là khi các nhóm cổ phiếu lớn có mức chiết khấu tương đối lớn so với đỉnh để hấp dẫn dòng tiền mới, dòng tiền của những người đã chốt lời, dòng tiền của những người có tầm nhìn xa, họ sẵn sàng tham gia, thậm chí mạo hiểm để đầu tư.

Thứ hai là thời gian, thị trường cần thời gian để các dòng cổ phiếu luân phiên điều chỉnh, từ đó tạo ra một mặt bằng giá mới để thu hút dòng tiền. Theo lý thuyết, trend thứ cấp sẽ kéo dài 3 – 6 tuần. Trong trường hợp, nhịp điểu chỉnh ngắn hơn 1 – 2 tuần thì phải đi kèm với điều kiện là giá chiết khấu nhanh.

“Qua quan sát thời gian gần đây, cổ phiếu bất động sản đã chững lại đà tăng sau đó điều chỉnh, hiện chỉ còn một số mã vẫn đang trên đỉnh. Nhóm chứng khoán một số mã hàng đầu vẫn cách đỉnh một đoạn ngắn, tuy nhiên đã có một vài mã khác thậm chí đã vượt đỉnh. Vì vậy tín hiệu mà tôi đang chờ là những cổ phiếu đó quay đầu. Lý do là bởi triển vọng kinh doanh và các yếu tố tích cực khác của doanh nghiệp có thể bị “xói mòn” dần khi thị trường bước vào các nhịp điều chỉnh, nếu bản thân cổ phiếu không có điểm gì nổi trội so với mặt bằng chung”, ông Tuấn chia sẻ.

Ông Hoàng Công Tuấn, Kinh tế trưởng Chứng khoán MB (MBS)

Ngoài ra, chuyên ra gợi ý một tín hiệu cho thấy thị trường đã chỉnh xong là khi quan sát thấy những cổ phiếu được coi là vững vàng nhất, minh bạch và kết quả kinh doanh tốt chất bắt đầu điều chỉnh tương đối thì đó có thể coi là đáy ngắn hạn của thị trường.

Cơ hội từ Nhóm BĐS, chứng khoán, ngân hàng

Bàn về cơ hội của các nhóm cổ phiếu đang được quan tâm trong thời điểm hiện tại, chuyên gia MBS cho rằng, trong từng nhóm ngành sẽ có sự phân hoá giữa các doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhóm BĐS, chứng khoán, ngân hàng vẫn đem lại những cơ hội tốt nếu mua ở vùng giá hợp lý.

Đối với nhóm BĐS, sau khi hưởng lợi tâm lý, giá cổ phiếu đã có dấu hiệu bắt đầu chững lại và có thể sẽ tiếp tục “quay đầu” vì hoạt động kinh doanh chưa thực sự cải thiện. Nhà đầu tư nên quan sát những doanh nghiệp vững vàng, có kết quả kinh doanh tốt, công ty minh bạch, cổ phiếu giữ giá tốt nhất. Khi những cổ phiếu này bắt đầu điều chỉnh đáng kể thì đó là đáy.

Đối với nhóm chứng khoán, kết quả kinh doanh kém đã đoán trước, tuy nhiên khó khăn nhất đã được phản ánh vào giá. Do đó, khi nhóm cổ phiếu chứng khoán có mức sụt giảm đáng kể, lực cầu bắt đầu tăng. Trong quý 2, vị chuyên gia cho rằng chưa có căn cứ để cho rằng ngành chứng khoán có thể bật vọt mạnh mà chỉ tạo đáy.

Dù vậy, kết quả kinh doanh quý 2 có thể sẽ tốt hơn quý 1, tăng trưởng có thể đạt mức 10-15% khi margin mở rộng, công ty chứng khoán giảm áp lực thanh khoản, hoạt động môi giới tốt hơn, trái phiếu cũng cải thiện hơn. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên vào những nhịp điều chỉnh, tránh đua mua giá xanh.

Đối với nhóm ngân hàng, mùa ĐHCĐ của ngành này cho thấy đa số ngân hàng không bi quan, nhưng hầu như đều thận trọng. BĐS chiếm 21% tổng dư nợ tín dụng, một số ngân hàng tăng cho vay BĐS lên mức rất cao. Chưa nói đến nợ xấu, tăng trưởng tín dụng ngân hàng rất khó khăn.

Do đó, ông Tuấn cho rằng nhóm ngân hàng năm nay sẽ phân hoá, những ngân hàng có bảng cân đối lành mạnh, tăng trưởng tín dụng sẽ duy trì tăng trưởng lợi nhuận 10-15%. Nếu giá tiếp cận book value là cơ hội, song nhà đầu tư cần tránh những ngân hàng cho vay quá nhiều BĐS, trái phiếu doanh nghiệp.

Đối với nhóm bán lẻ, dù được hưởng lợi ngắn hạn bởi chính sách giảm thuế VAT, chính sách này chưa thể ngấm vào doanh thu của nhóm bán lẻ, đặc biệt ngành phân phối hàng điện tử. Do đó, nhóm bán lẻ có thể ra kết quả kinh doanh kém tích cực, nhà đầu tư nên cân nhắc chờ đợi xem tình hình kinh doanh quý tới mới nên đưa ra quyết định giải ngân.

Dòng tiền vào chứng khoán chậm lại "chờ thời" Trong những phiên giao dịch gần đây, dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán đang có dấu hiệu "cạn kiệt" và động lực từ ...

Giá thép hôm nay 24/4/2023: Giao dịch ảm đạm phiên đầu tuần Ghi nhận vào lúc 11h10 ngày 24/4 (theo giờ Việt Nam), giá thép hôm nay giao kỳ hạn tháng 11/2023 trên sàn giao dịch Thượng ...

Chứng khoán phiên sáng 24/4: Nhóm cổ phiếu tài chính giúp VN-Index lấy lại sắc xanh Thị trường phiên giao dịch sáng ngày 24/4 chứng kiến việc dòng tiền vẫn tỏ ra khá thận trọng nhưng với sự hồi phục của ...