Các công ty chứng khoán hạn chế/hạ margin đang ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường?

Hai chỉ số thị trường tiếp tục có đà giảm mạnh trong tuần 18-22/09/2023. VN-Index giảm 2,8% so với cuối tuần trước, về mức 1.193,05 điểm. HNX-Index giảm mạnh hơn 3,8%, kết thúc tuần ở mức 243,15 điểm. Cùng với đà giảm điểm, thanh khoản trên cả hai sàn đều suy yếu đáng kể so với tuần trước. Cụ thể, khối lượng khớp lệnh trung bình trên sàn HOSE giảm 12%, còn hơn 1,01 tỷ cp/phiên. Tương tự, thanh khoản bình quân trên sàn HNX giảm 3% xuống còn 114 triệu cp/phiên.

Xét về mức độ ảnh hưởng, nhóm cổ phiếu "họ Vingroup" gồm VIC và VHM tiếp tục là “gánh nặng” chính khiến VN-Index giảm điểm mạnh tuần qua. Trong đó, VIC là cổ phiếu ảnh hưởng tiêu cực nhất tuần với 4/5 phiên giảm điểm - lấy của VN-Index hơn 3,3 điểm. VHM đứng thứ hai kéo giảm hơn 2,6 điểm. Tổng cộng, hai cổ phiếu này làm mất của chỉ số gần 6 điểm.

Thị trường chứng khoán xuất hiện nguồn tin cho rằng 1 công ty chứng khoán có thị phần lớn sẽ hạ margin nhiều cổ phiếu

Đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng góp mặt 4 cổ phiếu trong top 10 cổ phiếu tiêu cực nhất tuần, gồm VPB, CTG, MBB và SSB. Số cổ phiếu này đã kéo giảm của chỉ số hơn 5,3 điểm. Trong đó, VPB là cổ phiếu tiêu cực thứ ba cả sàn, kéo giảm gần 2.2 điểm.

Đánh giá về những biến động của thị trường, ông Huỳnh Hoàng Phương - Giám đốc Nghiên cứu và Phân tích đầu tư FIDT cho rằng, thị trường đang bị tác động bởi 4 vấn đề.

Thứ nhất - tin tức về việc NHNN phát hành T-Bill hút 10.000 tỷ đồng tiền về: Động thái này được nhận định hoàn toàn có thể lặp lại trong bối cảnh thanh khoản thị trường dư thừa và áp lực tỷ giá đang hiện hữu. Việc này sẽ tác động mạnh lên tâm lý thị trường khiến không ít nhà đầu tư lo ngại về các động thái siết chặt tiền tệ.

Thứ hai - thông tin về việc các công ty chứng khoán hạn chế hay hạ margin cuối quý 3: Thị trường chứng khoán xuất hiện nguồn tin cho rằng 1 công ty chứng khoán có thị phần lớn sẽ hạ margin nhiều cổ phiếu, có hiệu lực thứ 4 tuần sau (27/9). Thông tin này ngay lập tức tác động mạnh lên tâm lý thị trường và dòng tiền ngắn hạn. Minh chứng là việc VN-Index mở gap giảm mạnh ngay đầu phiên 22/9.

Thứ ba - áp lực bán ròng liên tục của khối ngoại (sau đợt mua ròng rất mạnh vùng đáy) kết hợp xu hướng tiền ngoại rút một phần khỏi các nước đang phát triển. Tính đến 21/9, khối ngoại đã bán ròng hơn 6.200 tỷ đồng khỏi thị trường chứng khoán Việt so với đầu năm; áp lực bán tập trung từ tháng 8 khi VN-Index gặp cản 1.250 điểm (kết tuần 18 - 22/9, khối ngoại có tuần bán ròng tuần thứ 6 liên tiếp với giá trị gần 1.700 tỷ đồng).

Thứ tư - định giá thị trường không còn rẻ: Tuy lãi suất trong nước đang duy trì mức thấp tạo điệu kiện cho dòng tiền dịch chuyển một phần sang kênh đầu tư cổ phiếu, tuy nhiên đà tăng mạnh của thị trường kể từ cuối tháng 4 đến nay đã khiến định giá P/E của VN-Index không còn rẻ. Do đó, thị trường cần điều chỉnh về vùng định giá hấp dẫn hơn để tiếp tục thu hút dòng vốn nội.

"Sự kết hợp các yếu tố trên khiến thị trường bị ảnh hưởng ngắn hạn cả về tâm lý và dòng tiền hỗ trợ thị trường", ông Phương nhận định.

Chuyên gia FIDT cũng dự báo, VN-Index có xác suất cao sẽ điều chỉnh ngắn hạn trong vùng 1.150 - 1.200 để tìm sự cân bằng. Giai đoạn này, nhà đầu tư nên hạn chế trading các vị thế ngắn hạn, không nên để tỷ lệ margin căng, đặc biệt từ đây đến cuối tháng 9. Với các vị thế trung hạn thì giai đoạn hiện nay là giai đoạn tích lũy cổ phiếu, phương pháp phù hợp nên là mua dần, tích lũy vị thế ở các phiên thị trường giảm mạnh phản ứng các yếu tố ngắn hạn và tránh mua đuổi.

Tuần giao dịch tới đây, từ 25 - 29/9, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) nhận định rủi ro mở rộng nhịp điều chỉnh trong các phiên kế tiếp vẫn đang có phần chiếm ưu thế.

Tương tự, Chứng khoán SHS đánh giá động thái điều chỉnh và tạo nền có thể còn kéo dài. Công ty nhấn mạnh, động thái điều chỉnh và tạo nền có thể còn kéo dài. Đây là điều cần thiết để thị trường tích lũy nội lực cho nhịp tăng tiếp theo.

Bước đi của NHNN chỉ nhằm hạn chế đầu cơ tỷ giá, NĐT tận dụng nhịp điều chỉnh để tái cơ cấu danh mục và nâng tỷ trọng cổ phiếu Tâm lý thận trọng trước áp lực tỷ giá tăng cao và động thái phát hành tín phiếu của Ngân hàng Nhà nước trong 2 ...

Nhận định chứng khoán tuần 22-25/9: Áp lực giảm điểm vẫn hiện hữu VN-Index tiếp tục rung lắc và chịu áp lực bán mạnh vào phiên cuối tuần đã khiến cho chỉ số chung đánh mất mốc 1.200 ...

Toàn cảnh thị trường chứng khoán tuần qua: Lực cầu tiềm năng từ vùng hỗ trợ 1.170 điểm được kích hoạt Thị trường có tuần thứ 2 điều chỉnh khiến VN-Index đánh mất ngưỡng hỗ trợ tâm lý 1.200 điểm và trong phiên cuối tuần có ...