Cá mập Phần Lan xuất hiện tại MBB: Đón đầu chu kỳ tăng trưởng mới của một nhà băng đã hoàn thiện hệ sinh thái

26/12/2025 - 12:394 phút đọc

(Banker.vn) Pyn Elite Fund bất ngờ quay lại nắm giữ MBB, trong bối cảnh triển vọng ngành tài chính được đánh giá tích cực hơn về trung – dài hạn nhờ nền tảng vĩ mô và cải cách chính sách.

Pyn Elite Fund là một trong những quỹ đầu tư nước ngoài có thời gian hiện diện lâu năm trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo đuổi chiến lược đầu tư chủ động, thiên về giá trị, quỹ này thường lựa chọn các doanh nghiệp đầu ngành, sở hữu nền tảng tài chính vững và dư địa tăng trưởng dài hạn, thay vì chạy theo biến động ngắn hạn của thị trường.

margin: 15px auto;" />

Thông tin mới công bố cho thấy Pyn Elite Fund đã quay trở lại danh sách cổ đông nắm giữ từ 1% vốn điều lệ trở lên tại một MBBank. Cụ thể, đến giữa tháng 12/2025, quỹ ngoại này sở hữu hơn 81,7 triệu cổ phiếu MBB, tương đương khoảng 1,02% vốn.

Trước đó, vào cuối năm 2024, Pyn Elite Fund từng sở hữu hơn 86 triệu cổ phiếu tại ngân hàng này, chiếm khoảng 1,63% vốn điều lệ. Tuy nhiên, đến tháng 3/2025, tên quỹ không còn xuất hiện trong danh sách cổ đông lớn, phản ánh quá trình cơ cấu danh mục mang tính chiến thuật. Việc quay trở lại trong bối cảnh hiện tại cho thấy quỹ đã đánh giá lại triển vọng trung – dài hạn của MB.

Theo phân tích của Chứng khoán SSI, MBB đang sở hữu nhiều lợi thế cấu trúc trong giai đoạn ngành tài chính bước vào chu kỳ chuyển dịch mới. Tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) duy trì ở mức cao, năng lực ngân hàng số và thanh toán bán lẻ được củng cố, cùng hệ sinh thái khách hàng đa dạng là những yếu tố giúp ngân hàng duy trì sức cạnh tranh bền vững.

SSI cũng kỳ vọng áp lực trích lập dự phòng của MBB sẽ giảm dần, trong khi biên lãi thuần (NIM) có khả năng cải thiện từ quý IV/2025 khi môi trường kinh doanh ổn định hơn.

Bên cạnh đó, việc Chính phủ thúc đẩy tháo gỡ khó khăn cho một số lĩnh vực then chốt, trong đó có ngành điện và hạ tầng, được kỳ vọng sẽ hỗ trợ quá trình phục hồi các khoản tín dụng liên quan từ năm 2026, qua đó cải thiện chất lượng tài sản của hệ thống ngân hàng.

Ở góc nhìn rộng hơn, Guotai Junan Vietnam Research nhận định năm 2025 đánh dấu một giai đoạn chuyển mình quan trọng của ngành ngân hàng. Tăng trưởng tín dụng được cải thiện trong bối cảnh nền kinh tế bước vào chu kỳ mở rộng mới, song hành với các điều chỉnh về chính sách và khung pháp lý.

Việc tiếp tục triển khai các quy định xử lý nợ xấu, hoàn thiện chuẩn an toàn vốn và điều chỉnh cơ chế quản lý thị trường vàng được xem là nền tảng giúp hệ thống ngân hàng vận hành minh bạch và ổn định hơn.

Bước sang năm 2026, triển vọng ngành được đánh giá tích cực nhờ đầu tư công gia tăng và sự hồi phục dần của thị trường bất động sản. Tuy nhiên, xu hướng cho vay được dự báo sẽ thận trọng hơn, với sự dịch chuyển từ tài trợ chủ đầu tư sang cho vay người mua nhà, giúp giảm rủi ro tập trung và nâng cao tính bền vững của tăng trưởng tín dụng.

Trong bối cảnh đó, việc Pyn Elite Fund quay lại nắm giữ cổ phiếu ngân hàng này có thể xem là một tín hiệu mang tính “xác nhận dài hạn” đối với triển vọng doanh nghiệp.

Dù vậy, các chuyên gia cũng lưu ý rằng động thái của quỹ ngoại không đồng nghĩa với khả năng cổ phiếu sẽ tăng mạnh ngay lập tức, đặc biệt khi rủi ro lãi suất và biến động vĩ mô vẫn là những yếu tố cần theo dõi sát trong thời gian tới.