Báo cáo cập nhật cho thấy kết quả kinh doanh quý 4/2024 của MBB rất khả quan với lợi nhuận trước thuế đạt 8,1 nghìn tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung cả năm 2024, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt 28,8 nghìn tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2023 và hoàn thành 103% dự báo của BSC. Đặc biệt, quý 4 ghi nhận sự đóng góp tích cực từ mảng đầu tư chứng khoán, mang về lợi nhuận lên tới 2,4 nghìn tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái ngân hàng phải chịu khoản lỗ 124 tỷ đồng từ hoạt động này.
 |
| Nguồn: BSC |
Tăng trưởng tín dụng của MBB trong năm 2024 đạt mức 24,6% tính đến cuối năm, cao hơn 11 điểm phần trăm so với cuối quý 3. Các lĩnh vực có mức tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ bao gồm kinh doanh ô tô và xe máy (35%), bất động sản (42%), dịch vụ lưu trú (34%) và xây dựng (29%). BSC dự báo tín dụng của MBB trong năm 2025 có thể tiếp tục bứt phá với mức tăng 30-35%, nhờ hạn mức tín dụng cao ngay từ đầu năm và đặc biệt là sự đóng góp từ việc tiếp quản Oceanbank (nay đổi tên thành MBV) vào tháng 10/2024.
Về khả năng kiểm soát chi phí vốn, MBB tiếp tục duy trì tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) ở mức cao, đạt 39% vào cuối năm 2024, tăng gần 3 điểm phần trăm so với quý trước. Điều này giúp ngân hàng kiểm soát tốt biên lãi ròng (NIM), dù chịu áp lực cạnh tranh lãi suất trong ngành. NIM quý 4/2024 của MBB đạt 4,5%, giảm nhẹ so với quý trước nhưng vẫn ở mức ổn định nhờ CASA tăng trưởng tốt.
Chất lượng tài sản của ngân hàng cũng cải thiện đáng kể khi tỷ lệ nợ xấu giảm xuống 1.6%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên 92%. Trong quý 4, MBB đã xử lý hơn 2,3 nghìn tỷ đồng nợ xấu và trích lập dự phòng 2.6 nghìn tỷ đồng, giúp ngân hàng củng cố bộ đệm an toàn tài chính.
Về mặt định giá, BSC nhận định cổ phiếu MBB đang giao dịch ở mức P/B = 1.3x, tiệm cận trung bình lịch sử. Sau khi giá cổ phiếu tăng hơn 7% trong ba tháng qua, định giá hiện tại phản ánh khá đầy đủ triển vọng tăng trưởng của ngân hàng. Trong năm 2025, MBB đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế khoảng 32 nghìn tỷ đồng, tăng 10% so với năm trước, trong khi BSC dự báo con số này có thể đạt 33 nghìn tỷ đồng, tương ứng mức tăng 15%. Ngân hàng cũng dự kiến duy trì chính sách cổ tức ổn định với tỷ lệ 5% tiền mặt và 15% cổ phiếu.
Với những yếu tố trên, BSC tiếp tục duy trì khuyến nghị "Nắm giữ" đối với cổ phiếu MBB, với giá mục tiêu 26.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng 15% so với giá hiện tại. Dù triển vọng tăng trưởng tín dụng trong năm 2025 khá tích cực, mức định giá hiện tại không còn quá hấp dẫn, do đó nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ trước khi ra quyết định giao dịch.
 | Những yếu tố quan trọng tác động đến giá cổ phiếu Giá cổ phiếu biến động không ngừng dưới tác động của nhiều yếu tố, từ sự phát triển kinh tế, tình hình chính trị đến ... |
 | Viettel Construction (CTR) lập kỷ lục lợi nhuận nhưng đà tăng trưởng đang dần chững lại Trong năm 2024, doanh thu thuần hợp nhất của Viettel Construction đạt 12.613 tỷ đồng, tăng 11% so với năm trước. Dù tốc độ tăng ... |
 | Chốt lời cổ phiếu: Quyết định đúng lúc, tối đa lợi nhuận Chốt lời cổ phiếu không chỉ đơn thuần là hành động thu về lợi nhuận, mà còn đòi hỏi sự cân nhắc cẩn thận dựa ... |
Ân Thiên