Tăng vượt mốc 90.000 USD

Giá Bitcoin đã trở lại trên ngưỡng 90.000 USD trong phiên giao dịch ngày 26/11, sau khi rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng ở vùng 81.000 USD vào cuối tuần trước. Tuy nhiên, đà tăng này vẫn chưa đủ thuyết phục giới đầu tư, bởi đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới vẫn giảm gần 28% so với mức đỉnh lịch sử hơn 126.000 USD được thiết lập vào tháng 10.

Các chiến lược gia của 10X Research tại Singapore cho rằng mức tăng gần đây chưa phải tín hiệu của một nhịp phục hồi hình chữ V. Theo nhóm phân tích, quý IV thường chứng kiến sự bùng nổ của Bitcoin, nhưng điều đó chỉ xảy ra khi thị trường có một chất xúc tác mạnh mẽ, chẳng hạn như thay đổi chính sách tiền tệ hoặc thông tin vĩ mô bất ngờ.

Thị trường hiện đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm 0,25 điểm phần trăm lãi suất vào tháng 12. Tuy nhiên, yếu tố then chốt được cho là bài phát biểu và định hướng chính sách của Chủ tịch Fed Jerome Powell sau cuộc họp, bởi đó mới là tín hiệu thể hiện quan điểm dài hạn về lạm phát và tăng trưởng.

Fed vẫn là “ngọn hải đăng” của thị trường tiền số

Theo đánh giá của 10X Research, diễn biến giá Bitcoin phụ thuộc nhiều hơn vào thông điệp chính sách từ Fed thay vì bản thân quyết định cắt giảm lãi suất. Nếu Fed giữ nguyên lãi suất hoặc phát đi tín hiệu cứng rắn với việc kiểm soát lạm phát, kịch bản bán tháo mạnh vẫn có thể xảy ra.

Công ty nghiên cứu này cũng bác bỏ nhận định rằng dòng tiền giải ngân từ Tài khoản Tổng quát của Kho bạc Mỹ (TGA) sẽ tạo cú hích đáng kể cho thị trường tiền số. Trong đợt chi tiêu gần nhất với tổng giá trị 522 tỷ USD, giá Bitcoin thậm chí giảm 14.000 USD trước khi hồi phục sau đó hơn hai tháng. 10X Research cho rằng mối tương quan giữa dòng tiền TGA và Bitcoin phần lớn mang tính lý thuyết, hoặc có tác động nhưng bị trễ.

Nhóm phân tích dự báo nếu thị trường tiếp tục đi theo quy luật này, Bitcoin có thể bước vào giai đoạn tích lũy đi ngang đến cuối tháng 1/2026 trước khi các tín hiệu thanh khoản trở nên rõ ràng hơn. Trong khi đó, số dư của TGA vẫn đang duy trì ở mức cao, làm tăng khả năng thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ dòng tiền mới.

Dù hồi phục khỏi vùng đáy 81.000 USD, Bitcoin vẫn đang cho thấy xu hướng thận trọng hơn là sự bùng nổ. Giới đầu tư được cho là phải tiếp tục chờ đợi động thái chính sách tiếp theo của Fed để xác định liệu thị trường tiền điện tử bước vào chu kỳ tăng mới hay vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh kéo dài.