8 năm gắn bó với F88 và thành quả ngọt ngào của một quỹ đầu tư có tiếng

27/01/2026 - 16:344 phút đọc

(Banker.vn) Sau cú pha loãng mạnh, cổ phiếu F88 bất ngờ bứt tốc lên vùng giá mới, vốn hóa vượt mốc 1 tỷ USD, phản ánh niềm tin thị trường và dấu ấn “mát tay” của Mekong Capital trong thương vụ đầu tư dài hạn.

Ngay sau khi hoàn tất đợt tăng vốn khiến thị giá điều chỉnh kỹ thuật mạnh, cổ phiếu Công ty CP Đầu tư F88 nhanh chóng trở thành tâm điểm trên UPCoM với chuỗi tăng trần liên tiếp. Chỉ trong vài phiên, thị giá từ vùng hơn 120.000 đồng/cp đã vọt lên gần 280.000 đồng/cp, tương ứng mức tăng hơn 125%, đưa F88 trở lại nhóm cổ phiếu tăng mạnh nhất thị trường đầu năm 2026.

margin: 15px auto;" />

Đà tăng này xuất hiện trong bối cảnh cổ phiếu vừa trải qua một trong những đợt pha loãng mạnh nhất trên UPCoM. Cụ thể, F88 đã thực hiện phát hành cổ phiếu thưởng theo tỷ lệ 1:12 vào ngày 21/1, qua đó nâng số lượng cổ phiếu lưu hành từ gần 8,5 triệu đơn vị lên hơn 110 triệu đơn vị.

Sau khi điều chỉnh kỹ thuật, thị giá giảm sâu từ vùng 1,5–1,6 triệu đồng/cp xuống quanh 120.000 đồng/cp, tạo ra một mặt bằng giá mới và đồng thời “kích hoạt” dòng tiền tham gia mạnh mẽ hơn.

Tính từ đầu năm 2026 đến nay, cổ phiếu F88 đã tăng khoảng 200% giá trị. Thanh khoản cũng cải thiện rõ rệt so với giai đoạn trước đó, với khối lượng khớp lệnh thường xuyên vượt 10.000 cổ phiếu mỗi phiên – mức cao đối với một cổ phiếu có lượng cổ phiếu tự do lưu hành chưa lớn.

Ở mức thị giá hiện tại, vốn hóa thị trường của F88 đạt xấp xỉ 30.700 tỷ đồng, tương đương khoảng 1,18 tỷ USD. Con số này không chỉ giúp doanh nghiệp gia nhập “câu lạc bộ tỷ USD”, mà còn vượt qua mức định giá kỳ vọng từng được thị trường nhắc tới trong bối cảnh F88 chuẩn bị lộ trình chuyển niêm yết sang HoSE giai đoạn 2026–2027.

Đáng chú ý, phía sau cú bứt tốc của cổ phiếu là dấu ấn đậm nét của Mekong Capital – quỹ đầu tư được xem là “mát tay” đáng chú ý trên thị trường. Thông qua pháp nhân Skydom Pte. Ltd, Mekong Capital hiện là cổ đông lớn nhất của F88, nắm giữ khoảng 30,5% vốn điều lệ trước chia thưởng và tiếp tục duy trì vị thế chi phối sau khi nhận thêm hơn 31 triệu cổ phiếu mới.

Mối quan hệ giữa Mekong Capital và F88 được xây dựng từ khá sớm. Năm 2017, quỹ này lần đầu rót vốn vào F88 tại vòng Series A, thời điểm doanh nghiệp mới vận hành khoảng 15 cửa hàng. Dù giá trị đầu tư không được công bố, giới tài chính khi đó ước tính khoản rót vốn dao động trong khoảng 10–20 triệu USD.

Đến đầu năm 2023, Mekong Capital tiếp tục dẫn dắt vòng Series C với khoản đầu tư bổ sung khoảng 20 triệu USD, nhằm hỗ trợ F88 mở rộng mạng lưới và đẩy mạnh chuyển đổi số.

Như vậy, tổng vốn đầu tư của Mekong Capital vào F88 được ước tính khoảng 30–40 triệu USD. So với mức vốn hóa hiện tại, giá trị khoản đầu tư này có thể đã tăng lên gấp 10 lần, phản ánh khả năng chọn lọc và đồng hành dài hạn đặc trưng của quỹ đầu tư này.

Bên cạnh Mekong Capital, cơ cấu cổ đông của F88 còn ghi nhận sự hiện diện của ban lãnh đạo và một số nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. Chủ tịch HĐQT Phùng Anh Tuấn đang nắm giữ hơn 12% vốn điều lệ, trong khi các cổ đông như Bronze Blade Limited, Asia Investment Company hay Winter Flame Pte. Ltd đều gia tăng đáng kể số lượng cổ phiếu sau đợt chia thưởng.

F88 hiện là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu trong mảng dịch vụ tài chính thay thế tại Việt Nam, với mạng lưới phủ rộng từ đô thị đến nông thôn và tập khách hàng thuộc nhóm “underbanked” còn nhiều dư địa khai thác. Mô hình kinh doanh, tốc độ mở rộng và khả năng kiểm soát rủi ro được xem là những yếu tố giúp doanh nghiệp duy trì sức hút với nhà đầu tư tổ chức.