Năm 2024, tỷ giá VND/USD đã chứng kiến nhiều biến động mạnh, đặc biệt là trong tháng 5 khi tỷ giá đạt mức đỉnh 25.470 VND/USD, đánh dấu mức mất giá khoảng 4,6% tính từ đầu năm. Áp lực này chủ yếu đến từ quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc duy trì lãi suất cao, cùng với nhu cầu USD gia tăng phục vụ nhập khẩu nguyên liệu và hoạt động đầu cơ. Từ giữa tháng 9, đồng VND đã phục hồi phần nào nhờ vào động thái cắt giảm lãi suất từ Fed. Tuy nhiên, bước sang quý 4, tỷ giá lại tăng trở lại, một phần do nhu cầu nhập khẩu mạnh mẽ và nhu cầu ngoại tệ từ Kho bạc Nhà nước để thanh toán nợ.
 |
| Ảnh minh họa |
Đến tháng 12/2024, tỷ giá liên ngân hàng đạt mức kỷ lục 25.485 VND/USD, trong khi tỷ giá trên thị trường tự do chạm mức 25.800 VND/USD. Đây là mức cao nhất kể từ khi cơ chế tỷ giá trung tâm được áp dụng. Các chuyên gia dự báo, trong quý 1/2025, tỷ giá có thể dao động trong khoảng từ 25.500 – 25.800 VND/USD. Mặc dù một số yếu tố vĩ mô như môi trường kinh tế vĩ mô bền vững, thặng dư thương mại, dòng vốn FDI ổn định, và sự phục hồi mạnh mẽ của ngành du lịch có thể giúp ổn định tỷ giá, nhưng những yếu tố từ bên ngoài vẫn đang tạo ra áp lực lớn.
Theo nhận định của MBS, chỉ số USD Index (DXY) đã duy trì xu hướng tăng ổn định trong tháng 12/2024, đạt mức cao nhất trong hai năm ở mức 108,4 vào ngày 19/12. Việc Fed giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm đã củng cố kỳ vọng rằng chính sách tiền tệ của Mỹ sẽ tiếp tục thắt chặt trong năm 2025. Trong cuộc họp gần đây nhất, các quan chức Fed dự báo chỉ thực hiện hai đợt giảm lãi suất trong năm 2025, điều này đã tác động mạnh đến đồng USD, tạo sức ép lên các thị trường toàn cầu, trong đó có Việt Nam.
Chỉ số DXY đã có một đợt tăng trưởng liên tục trong ba tháng qua, được thúc đẩy bởi kỳ vọng các chính sách tài khóa mở rộng, tăng thuế quan, và siết chặt nhập cư dưới thời Tổng thống Donald Trump sẽ kích thích tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, các chính sách này cũng có thể làm gia tăng áp lực lạm phát và tiếp tục duy trì giá trị của đồng USD.
Trong bối cảnh tỷ giá VND/USD chịu nhiều tác động từ bên ngoài, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã áp dụng các biện pháp linh hoạt để điều tiết thanh khoản. Mới đây, NHNN đã phát hành 123.700 tỷ đồng tín phiếu và bơm 172.000 tỷ đồng qua kênh OMO, nhằm duy trì mức lãi suất liên ngân hàng ở ngưỡng cao hợp lý. Lãi suất liên ngân hàng đã có sự biến động đáng kể trong tháng 12, từ mức 2,4% vào ngày 19/12 khi NHNN hỗ trợ thanh khoản, đến mức 4% vào cuối tháng 12 do NHNN bán USD.
Đối với lãi suất tiền gửi, sau khi chạm đáy vào tháng 3, xu hướng tăng bắt đầu từ tháng 4. Đà tăng rõ rệt hơn vào tháng 6/2024, khi tăng trưởng tín dụng nhanh chóng bứt phá, khiến các ngân hàng buộc phải nâng lãi suất huy động để thu hút nguồn tiền gửi. Tính đến cuối tháng 12, lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng tại các ngân hàng thương mại đạt 5,1%, tăng 0,2% so với đầu năm.
MBS dự báo rằng sản xuất phục hồi và giải ngân đầu tư công mạnh mẽ sẽ thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, từ đó tạo thêm áp lực lên lãi suất huy động. Lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng tại các ngân hàng lớn được dự báo sẽ dao động từ 5% - 5,2% trong năm 2025. Tuy nhiên, dư địa cho chính sách tiền tệ của Việt Nam trong năm 2025 sẽ bị thu hẹp, khi sự mạnh mẽ của đồng USD và khả năng Mỹ tiếp tục điều tra vấn đề thao túng tiền tệ gây khó khăn cho điều hành lãi suất.
 | Mở rộng thanh toán xuyên biên giới Việt Nam - Lào bằng mã QR Ngày 9/1/2025, trong khuôn khổ kỳ họp lần thứ 47 Ủy ban liên Chính phủ Việt Nam - Lào, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ... |
 | Ngân hàng Nhà nước thúc đẩy tái cơ cấu tổ chức tín dụng Quá trình tái cơ cấu các tổ chức tín dụng (TCTD) đang đạt được những kết quả tích cực về quản trị và tài chính. ... |
 | Nhóm ngân hàng Big4 lãi kỷ lục, tổng lợi nhuận đạt gần 5 tỷ USD Theo kết quả kinh doanh sơ bộ được công bố, bốn ngân hàng thương mại cổ phần Nhà nước (Big4) gồm Vietcombank, BIDV, VietinBank và ... |
Ân Thiên