Trung Quốc cấm xuất khẩu Ure, cổ phiếu DPM được kì vọng tăng trưởng trong quý 4

Tình hình thị trường và triển vọng ngành phân bón

Theo thông tin từ Bloomberg, gần đây Trung Quốc đã tạm dừng xuất khẩu urê. Các biện pháp của Trung Quốc nhằm hạn chế xuất khẩu urê trước nhu cầu ngày càng tăng từ Ấn Độ sẽ hỗ trợ giá urê trong thời gian tới. Ấn Độ đang mở rộng diện tích trồng lúa để giải quyết tình trạng thiếu gạo do điều kiện thời tiết không thuận lợi. Ấn Độ chiếm 17% tổng lượng urê nhập khẩu từ Trung Quốc trong 7 tháng đầu năm 2023.

Trung Quốc hạn chế xuất khẩu phân bón.

Vì vậy, những hạn chế của Trung Quốc đối với xuất khẩu urê sẽ hỗ trợ phục hồi giá cho các nhà sản xuất urê toàn cầu bên ngoài Trung Quốc trong thời gian tới. Trên thị trường quốc tế, giá urê xuất khẩu tại Ai Cập và Trung Đông tăng 46% so với mức thấp nhất hồi tháng 6 và tháng 7, trong khi giá urê tại Biển Đen tăng 31%, giá urê tại Trung Quốc và Indonesia tăng với tốc độ chậm hơn. (tăng lần lượt 27% và 18%).

Kể từ tháng 8, giá urê tại Ai Cập và Trung Đông dao động từ -7% đến +3%, giá urê tại Trung Quốc tăng 11%, trong khi giá urê tại Việt Nam tăng 20%. Điều này cho thấy giá urê tại Việt Nam đã bắt kịp đà tăng mạnh của giá urê trên thị trường quốc tế. Một tín hiệu tích cực khác cho ngành phân bón đến từ kỳ vọng vào vụ thu hoạch đông xuân năm nay, khi sản lượng urê cuối năm thường cao hơn 5-12% so với nửa đầu năm.

Ngoài ra, Campuchia vẫn là thị trường tiềm năng của Việt Nam: năm 2022, sản lượng phân bón xuất khẩu sang nước này chiếm khoảng 36% tổng sản lượng xuất khẩu. Tuy nhiên, theo quan sát từ 6 tháng đầu năm 2023, khi giá phân bón duy trì ở mức “vừa phải”, sản lượng tăng 20% ​​so với cùng kỳ năm 2022 đạt 4,4 triệu tấn. Điều này có thể gián tiếp hàm ý sự phục hồi trong tiêu dùng trong nước.

Kỳ vọng cổ phiếu DPM

Tính tới 10 giờ sáng phiên đầu tiên của đầu tuần (9/10), cổ phiếu DPM đạt thanh khoản giao dịch trên 1 triệu đơn vị, giá trị cổ phiếu tăng 3,81% lên 39.500 đồng, tương ứng 75% kì vọng của BSC. Đáng chú ý, đây còn là một cổ phiếu ấn tượng với các nhà đầu tư nước ngoài khi liên tục bị bán/ mua ròng lên đến gần 80 tỷ đồng/ phiên trong 7 ngày gần đây.

Về kết quả kinh doanh, theo số liệu tài chính hợp nhất quý 2/2023 của DPM, công ty ghi nhận doanh thu thuần 3.707 tỷ đồng, giảm 26% so với cùng kỳ. Trong khi đó, giá vốn hàng bán tăng 7,6% lên hơn 3,318 tỷ đồng, nâng tỷ suất lợi nhuận gộp từ 39% lên 10%. Sau khi trừ giá vốn, DPM ghi nhận lãi gộp 388,6 tỷ đồng, giảm 80% so với cùng kỳ.

Trong kỳ, doanh thu tài chính tăng mạnh gấp 2,7 lần, đạt 185 tỷ đồng. Chi phí tài chính giảm 23% xuống 16,4 tỷ đồng; Chi phí giao dịch giảm nhẹ 3% xuống gần 230 tỷ đồng. Ngược lại, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 13% lên 129 tỷ đồng.

Thu nhập giảm trong khi giá chi phí tăng. Sau khi trừ chi phí, DPM ghi nhận lợi nhuận trước thuế 201 tỷ đồng, giảm 88% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng công ty mẹ đạt gần 101 tỷ đồng, giảm 92,5% so với cùng kỳ.

Kết thúc bán niên 2023, DPM ghi nhận doanh thu thuần 6,972 tỷ đồng, giảm 36% so với cùng kỳ năm ngoái. Sau khi trừ chi phí, DPM lãi ròng 361 tỷ đồng, giảm 90% so với nửa đầu năm 2022. Như vậy, DPM chỉ đạt được 16% kế hoạch lợi nhuận cả năm dù đã hoạch định rất kỹ lưỡng cho năm 2023.

Với kết quả kinh doanh và kỳ vọng ngành phân bón trong quý IV, BIDV Sercurities (BSC) tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu DPM và cải thiện giá mục tiêu từ 39.000 VND/CP trong báo cáo trước lên 42.000 VND/CP (upside 21% so với giá đóng cửa ngày 03/10/2023, đã bao gồm 11% tỷ suất cổ tức) do điều chỉnh tăng dự phóng 2023F và 2024F tăng lần lượt +9%/+12% so với dự báo cũ; dựa trên phương pháp định giá P/B với tỷ lệ mục tiêu bằng 1.3x tương đương mức trung vị ngành”

Ngành phân bón: "Nép mình" chờ bình minh, cổ tức thành niềm “an ủi” lớn nhất cho nhà đầu tư Trước thông tin Trung Quốc tạm dừng xuất khẩu urê, các nhà phân tích cho rằng triển vọng của ngành phân bón Việt Nam đang ...

Vẫn có những điểm sáng cho ngành phân bón những tháng cuối năm Sau giai đoạn tăng nóng từ quý IV/2021 đến hết 6 tháng đầu năm 2022, giá phân bón có xu hướng đảo chiều...

Một cổ phiếu phân bón tăng 45% kể từ đầu năm, duy trì cổ tức bằng tiền ở mức cao qua các năm Mới đây, Công ty chứng khoán VISC có đánh giá về triển vọng đối với cổ phiếu DCM. Theo VISC, DCM sẽ được hỗ trợ ...