Thị trường chứng khoán 2024 và dự báo 2025
Chỉ số VN-Index đã tăng 12,1% tính đến ngày 18/12/2024, nhờ lãi suất tiền gửi thấp kỷ lục sau bốn lần cắt giảm lãi suất trong năm qua. Sự phục hồi lợi nhuận doanh nghiệp và định giá hấp dẫn cũng góp phần quan trọng vào đà tăng trưởng.
 |
| VN-Index dự kiến tiếp tục khởi sắc trong năm 2025 với nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực |
Tuy nhiên, năm 2024 không thiếu thách thức khi VND giảm giá, khiến nhà đầu tư nước ngoài rút ròng 3,6 tỷ USD khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam. Điều này kéo tỷ lệ sở hữu của khối ngoại xuống mức thấp kỷ lục dưới 17%.
Năm 2025 được kỳ vọng là thời điểm dòng tiền ngoại quay trở lại thị trường Việt Nam. Một yếu tố quan trọng là sự ổn định trong chính sách thương mại Mỹ - Việt Nam, khi Tổng thống Trump không có ý định nhắm vào Việt Nam.
Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp được dự báo tăng từ 13% năm 2024 lên 17% năm 2025, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của ngành bất động sản và ngân hàng. Định giá VN-Index hiện cũng rất hấp dẫn với P/E dự phóng chỉ 12 lần, thấp hơn 1 độ lệch chuẩn so với trung bình 10 năm, và thấp hơn tới 20% so với các nước trong khu vực như Malaysia, Thái Lan, Indonesia và Philippines.
Tỷ lệ PEG của thị trường chỉ ở mức 0,7x, cho thấy mức định giá hấp dẫn khi so sánh "lợi suất lợi nhuận" của VN-Index với lãi suất tiền gửi 12 tháng. Đây là một tín hiệu tích cực cho các nhà đầu tư giá trị.
Kỳ vọng cú hích lớn
Ngành bất động sản là động lực lớn của thị trường trong năm 2025, với tăng trưởng lợi nhuận "cốt lõi" dự kiến từ 9% năm 2024 lên 20%. Sự phục hồi của thị trường nhà ở không chỉ hỗ trợ trực tiếp cho các doanh nghiệp bất động sản, mà còn thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng nhờ cho vay mua nhà tăng mạnh.
Ngành ngân hàng, chiếm tỷ trọng lớn trong VN-Index, dự kiến tăng trưởng lợi nhuận từ 14% năm 2024 lên 17%. Mức tăng trưởng này dù khiêm tốn nhưng vẫn đủ để tạo ảnh hưởng tích cực lớn lên toàn thị trường.
Một động lực quan trọng khác cho năm 2025 là kỳ vọng Việt Nam được nâng hạng từ Thị trường Cận biên (Frontier) lên Thị trường Mới nổi (Emerging Market) vào năm 2026. Việt Nam đã đáp ứng hầu hết các tiêu chí của FTSE, nhờ các cải cách hành chính và nâng cao tính minh bạch thị trường trong những năm gần đây.
Kỳ vọng nâng hạng không chỉ cải thiện tâm lý nhà đầu tư, mà còn thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ đầu tư toàn cầu. Điều này tạo nền tảng mạnh mẽ cho sự phát triển dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Dù triển vọng tích cực, thị trường vẫn đối mặt với một số rủi ro. Đầu tiên, khả năng Mỹ hủy bỏ Quy chế Quan hệ Thương mại Bình thường Vĩnh viễn (PNTR) với Trung Quốc có thể gây xáo trộn thị trường chứng khoán châu Á.
Ngoài ra, đồng USD được dự báo sẽ tăng giá mạnh trong đầu năm 2025 trước khi giảm lại vào cuối năm, tạo áp lực ngắn hạn lên các thị trường khu vực. Tâm lý nhà đầu tư cũng có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị toàn cầu, đặc biệt là trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang.
Nhìn chung, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 dự kiến sẽ biến động, nhưng định giá hấp dẫn và kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cao tạo cơ hội lớn cho các nhà đầu tư. Sự phục hồi mạnh mẽ của ngành bất động sản, ngân hàng và các cải cách thị trường là những yếu tố hỗ trợ quan trọng.
Dù có rủi ro, sự chuẩn bị kỹ lưỡng và lựa chọn cổ phiếu thông minh sẽ giúp nhà đầu tư vượt qua thách thức và đạt được lợi nhuận vượt trội.
 | Lựa chọn cổ phiếu 2025: Ngành nào sẽ "làm chủ cuộc chơi"? Để chọn được cổ phiếu vượt trội VN-Index trong năm 2025, nhà đầu tư cần có chiến lược, tập trung vào những ngành có triển ... |
 | Thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đối mặt với biến động do GDP chậm lại và áp lực tỷ giá Nửa đầu năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam dự báo sẽ đối mặt với nhiều biến động do tăng trưởng GDP có thể ... |
 | Chuyên gia khuyến nghị xây dựng danh mục 4 nhóm ngành khi thị trường chứng khoán điều chỉnh VN-Index đã trải qua hai tuần điều chỉnh sau đợt phục hồi từ vùng giá 1.200 điểm. Theo các chuyên gia, nhà đầu tư nên ... |
Tân An