Nhà Glazer đầu tư vào Manchester United: Một thương vụ đầy tính toán
Gia đình Glazer bắt đầu đầu tư vào Manchester United vào năm 2003, và đến năm 2005, họ đã hoàn tất việc mua lại câu lạc bộ với giá khoảng 790 triệu bảng Anh. Để thực hiện thương vụ này, nhà Glazer không sử dụng toàn bộ vốn tự có mà áp dụng chiến lược tài chính dựa trên đòn bẩy. Họ vay mượn một phần lớn để mua lại câu lạc bộ và chuyển gánh nợ này sang chính Manchester United. Điều này có nghĩa là từ khi nhà Glazer sở hữu, Manchester United không chỉ gánh vác các chi phí hoạt động và đầu tư, mà còn phải trả lãi cho khoản nợ phát sinh từ chính thương vụ mua lại.
 |
| Nhà Glazer hoàn tất mua lại Manchester United vào năm 2005 và đã biến CLB "vĩ đại nhất nước Anh" thành để chế lợi nhuận. |
Thực tế, kể từ khi nhà Glazer sở hữu câu lạc bộ, Manchester United đã phải trả khoản lãi suất đáng kể mỗi năm, dẫn đến khoản nợ tích lũy của câu lạc bộ. Đồng thời, nhà Glazer vẫn duy trì nguồn thu lớn từ Manchester United. Họ đã thu hàng trăm triệu bảng từ cổ tức nhờ lợi nhuận của câu lạc bộ và từng bán cổ phiếu của Manchester United, chẳng hạn như việc bán 9,5 triệu cổ phiếu vào năm 2021, thu về 137 triệu bảng. Với giá trị thương hiệu của Manchester United liên tục tăng, thương vụ này đã giúp gia đình Glazer sở hữu một trong những tài sản thể thao giá trị nhất thế giới mà không cần bỏ ra toàn bộ vốn cá nhân ban đầu.
 |
| Sự quay trở lại của Ronaldo khiến mã cổ phiếu của Manchester United tăng mạnh. |
Dưới thời nhà Glazer, Manchester United đã chi tiêu ròng 1,36 tỷ euro (1,18 tỷ bảng Anh) cho các vụ chuyển nhượng cầu thủ, chỉ đứng sau Manchester City trong giai đoạn đó. Tuy nhiên, phần lớn số tiền thu được từ các nguồn thương mại lại được dùng để trả nợ thay vì tái đầu tư toàn diện vào đội bóng hoặc cơ sở hạ tầng.
Bài học về đòn bẩy tài chính và quản trị thương hiệu
Thương vụ của nhà Glazer cho thấy sự khôn ngoan trong việc sử dụng đòn bẩy tài chính để sở hữu một tài sản lớn mà không phải bỏ ra toàn bộ số vốn. Tuy nhiên, đây cũng là một ví dụ về những mặt trái của việc sử dụng đòn bẩy tài chính trong một lĩnh vực đặc thù như thể thao, nơi sự ổn định tài chính không thể tách rời khỏi sự hài lòng của người hâm mộ và chất lượng đội bóng.
 |
| Sân vận động Old Trafford đã xuống câp rất nhiều. |
Nhà Glazer đã thành công trong việc gia tăng giá trị tài sản và thu lợi từ cổ tức. Tuy nhiên, việc sử dụng đòn bẩy tài chính dẫn đến khoản nợ lớn trên vai câu lạc bộ, gây áp lực không nhỏ đến tài chính của Manchester United. Đây cũng là lý do khiến nhà Glazer phải đối mặt với sự phản đối mạnh mẽ từ người hâm mộ suốt nhiều năm qua. Người hâm mộ không hài lòng vì câu lạc bộ phải trả lãi suất và không thể đầu tư đầy đủ vào cơ sở hạ tầng, như việc nâng cấp sân vận động Old Trafford.
Cách doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy
Thương vụ nhà Glazer đầu tư vào Manchester United có nhiều điểm tương đồng với các doanh nghiệp tại Việt Nam khi họ sử dụng đòn bẩy tài chính để phát triển nhanh chóng. Trong những năm gần đây, nhiều doanh nghiệp Việt Nam đã tận dụng các khoản vay và nguồn tài chính từ thị trường quốc tế để mở rộng quy mô kinh doanh hoặc thực hiện các thương vụ mua lại, sáp nhập. Mặc dù đây là chiến lược giúp doanh nghiệp tăng trưởng nhanh chóng mà không cần vốn tự có lớn, nhưng nó cũng có thể dẫn đến hệ lụy khi không kiểm soát tốt.
Ví dụ, một số doanh nghiệp lớn trong ngành bất động sản tại Việt Nam cũng đã áp dụng chiến lược tài chính dựa trên đòn bẩy cao. Họ vay vốn từ các ngân hàng và tổ chức tài chính, sử dụng các khoản vay này để đầu tư vào nhiều dự án cùng lúc. Khi thị trường bất động sản suy thoái, các doanh nghiệp này gặp khó khăn trong việc trả nợ, dẫn đến việc phải bán tháo tài sản hoặc tái cấu trúc nợ. Điều này cho thấy rằng, mặc dù đòn bẩy tài chính là công cụ hiệu quả giúp mở rộng quy mô nhanh chóng, nhưng nếu không được quản lý tốt, nó có thể trở thành con dao hai lưỡi, đặt doanh nghiệp vào tình trạng rủi ro tài chính cao.
Sự khôn ngoan có hai mặt trong đầu tư
Nhìn lại thương vụ nhà Glazer đầu tư vào Manchester United, có thể thấy đây là một chiến lược khôn ngoan về tài chính, nhưng cũng tiềm ẩn nhiều hệ lụy. Nhà Glazer đã thành công trong việc tối đa hóa lợi nhuận và giá trị tài sản, biến Manchester United thành một thương hiệu thể thao mạnh mẽ trên toàn cầu. Tuy nhiên, việc sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức đã khiến câu lạc bộ phải gánh khoản nợ lớn, gây ảnh hưởng đến khả năng tái đầu tư vào cơ sở hạ tầng và đội ngũ.
Đây là bài học quan trọng cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp. Sự khôn ngoan trong việc sử dụng đòn bẩy tài chính có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ, nhưng cần phải luôn cân nhắc đến lợi ích dài hạn, đặc biệt là với những tài sản mang tính cộng đồng cao như một câu lạc bộ thể thao. Nếu chỉ chú trọng vào lợi ích tài chính mà bỏ qua sự phát triển bền vững, không chỉ doanh nghiệp mà cả thương hiệu và mối quan hệ với cộng đồng đều có thể bị tổn hại, như trường hợp của Manchester United và người hâm mộ dưới thời nhà Glazer.
 | Tìm hiểu về khái niệm đòn bẩy tài chính, công thức tính đòn bẩy tài chính Đòn bẩy tài chính là công cụ tuyệt vời giúp nhiều nhà đầu tư có thể tăng cao lợi nhuận kiếm được từ các khoản ... |
 | Tỷ phú John Rockefeller: Nắm chắc 4 "đòn bẩy" để giúp tiền đẻ ra tiền Là ông vua dầu mỏ, tỷ phú giàu nhất mọi thời đại nhưng ít ai biết Rockefeller từng có quá khứ nghèo đói, đi lên ... |
 | “Bán gia tài mua danh phận”: Bí ẩn đằng sau sự sụp đổ của Bill Hwang Bill Hwang đã dùng đòn bẩy tài chính để đầu tư vào những khoản rủi ro lớn nhằm tìm kiếm danh phận trên thị trường ... |
Tuấn Anh