Theo báo cáo của Chứng khoán DSC, kết quả kinh doanh (KQKD) quý 2/2024 của Công ty CP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) cho thấy dấu hiệu cải thiện khi doanh thu giữ nguyên, tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế (LNST) giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. Tổng doanh thu 6 tháng đầu năm đạt 2.448 tỷ đồng, giảm 44% so với cùng kỳ, trong khi LNST ghi nhận lỗ 36 tỷ đồng.
 |
| Theo nhận định từ Chứng khoán DSC, các doanh nghiệp trong lĩnh vực kinh doanh khí và nhiệt điện khí, trong đó có NT2, đang đối mặt với rủi ro thiếu hụt nguồn cung |
NT2 đã đề ra kế hoạch cho năm 2024 với mục tiêu doanh thu 6.340 tỷ đồng và LNST 68 tỷ đồng, vì vậy công ty sẽ tập trung vào việc phục hồi trong nửa cuối năm để đạt được các chỉ tiêu này.
Theo nhận định từ Chứng khoán DSC, các doanh nghiệp trong lĩnh vực kinh doanh khí và nhiệt điện khí, trong đó có NT2, đang đối mặt với rủi ro thiếu hụt nguồn cung trong giai đoạn 2024 - 2025. Nguyên nhân chính là sự cạn kiệt trữ lượng tại các bể khí nội địa, đặc biệt là mỏ Nam Côn Sơn.
Các mỏ khí mới dự kiến sẽ chỉ bắt đầu hoạt động từ năm 2026, đồng nghĩa với việc NT2 phải dựa nhiều hơn vào khí nhập khẩu, đặc biệt là LNG, trong bối cảnh chưa có nhiều chính sách hỗ trợ giá tại thị trường Việt Nam. Điều này có thể gây bất lợi về giá vốn và tạo thêm áp lực tài chính cho NT2 trong thời gian tới.
Cũng theo báo cáo từ DSC, dự án hai nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3 và 4 của PV Power (công ty mẹ của NT2) đang tiến triển và dự kiến sẽ đi vào hoạt động thương mại vào cuối năm 2024. Với công nghệ mới hơn và khả năng phát thải CO2 thấp hơn, các nhà máy này có thể gây ra sự cạnh tranh trực tiếp với NT2 trong khu vực Nhơn Trạch và khu vực phía Nam.
Trong quý 2/2024, NT2 ghi nhận sản lượng điện thương phẩm đạt 1.026 triệu kWh, giảm 3% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, LNST trong quý chỉ đạt 122 tỷ đồng, giảm 15% so với năm trước, chủ yếu do giá phát điện trên thị trường cạnh tranh (CGM) giảm mạnh, theo phân tích của DSC.
Cuối quý 2/2024, NT2 có khoản phải thu ngắn hạn từ EVN lên tới gần 3.000 tỷ đồng, chiếm 30% tổng tài sản. Mặc dù khoản nợ này đã giảm so với năm trước, nó vẫn tạo áp lực lớn lên dòng tiền của công ty. Chứng khoán DSC kỳ vọng, với cơ chế điều chỉnh giá điện đã được ban hành, EVN sẽ có khả năng cải thiện tài chính, từ đó giúp NT2 tăng cường dòng tiền để chi trả cổ tức trong thời gian tới.
 |
Ngoài ra, DSC cũng lưu ý rằng NT2 còn một khoản tài sản dài hạn trị giá 2.500 tỷ đồng liên quan đến việc mua khí từ PV Gas theo hợp đồng bao tiêu. Mặc dù chiến lược này giúp ổn định giá vốn, nhưng khi sản lượng điện phát không đủ để tiêu thụ hết khí bao tiêu, NT2 vẫn phải thanh toán cho PV Gas, ảnh hưởng tiêu cực đến dòng tiền của công ty. Do tỷ lệ chiếm dụng vốn lớn và hiệu quả kinh doanh chưa cải thiện, chu kỳ tiền của NT2 hiện không ổn định so với các doanh nghiệp cùng ngành.
Dựa trên các phân tích và báo cáo, DSC chưa đưa ra khuyến nghị mua hoặc bán cổ phiếu NT2 tại thời điểm này. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao tình hình hoạt động của công ty trong giai đoạn nửa cuối năm 2024, khi NT2 đang nỗ lực vượt qua khó khăn và cải thiện kết quả kinh doanh.
 | Giá vàng thế giới tiếp đà sụt giảm, chuyên gia chỉ ra hai yếu tố hỗ trợ cho kim loại quý Giá vàng thế giới tiếp tục giảm mạnh, xuống mức 2.642,73 USD/ounce khi đồng USD tăng giá. Tuy nhiên, các chuyên gia dự báo giá ... |
 | DSC gợi ý những mã cổ phiếu giúp nhà đầu tư "hái ra tiền" trong tháng 10 Trong báo cáo phân tích mới đây, Chứng khoán DSC đã gợi ý 5 cổ phiếu đáng đầu tư nhất trong tháng 10/2024 thuộc các ... |
 | Nhà đầu tư vẫn có thể an tâm phòng thủ tại cổ phiếu ngành dược? Cổ phiếu ngành dược từ lâu được biết đến là một nơi để nhà đầu tư thực hiện chiến lược phòng thủ vững chãi, điều ... |
Nguyên Nam