Vừa đưa ra dự báo sốc về VN-Index, cá mập ngoại có tiếng chi mạnh tiền gom vào 2 cổ phiếu

02/12/2025 - 08:024 phút đọc

(Banker.vn) Động thái giải ngân diễn ra trong bối cảnh quỹ ngoại đến từ Phần Lan vừa nâng mục tiêu VN-Index lên 3.200 điểm vào năm 2028.

Thị trường chứng khoán tiếp tục đón nhận thông tin giao dịch đáng chú ý từ Pyn Elite Fund – quỹ ngoại đến từ Phần Lan vốn được biết đến với chiến lược đầu tư dài hạn vào Việt Nam. Trong lần cập nhật mới nhất, quỹ cho biết đã mua thêm gần 800 nghìn cổ phiếu YEG của Tập đoàn Yeah1 trong phiên giao dịch ngày 24 tháng 11. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của Pyn Elite Fund tại doanh nghiệp truyền thông này tăng từ 8,94 lên 9,36 phần trăm vốn. Tính theo mức giá chốt phiên cùng ngày là 12.350 đồng một cổ phiếu, quỹ ngoại đã chi xấp xỉ 10 tỷ đồng cho thương vụ này.

Cũng trong ngày 24 tháng 11, Pyn Elite Fund tiếp tục giải ngân vào cổ phiếu HDG của Tập đoàn Hà Đô. Lần này, quỹ mua thêm hơn 955 nghìn cổ phiếu, nâng sở hữu lên hơn 37 triệu cổ phiếu, tương đương tỷ lệ hơn 10 phần trăm. Với mức giá giao dịch quanh 32.500 đồng một cổ phiếu của HDG trong phiên đó, tổng giá trị ước tính khoảng 31 tỷ đồng. HDG hiện nằm trong nhóm đầu tư lớn của quỹ, đứng thứ chín trong danh mục.

Pyn Elite Fund hiện là một trong những quỹ ngoại có quy mô lớn nhất đang hoạt động tại Việt Nam, với giá trị danh mục đạt khoảng 940 triệu euro vào cuối tháng mười. Nếu quy đổi, con số này tương đương khoảng 28.600 tỷ đồng. Hiệu suất đầu tư năm nay của quỹ đạt đến 21 phần trăm, phần nào phản ánh sự thuận lợi từ môi trường vĩ mô và nhịp hồi phục của thị trường.

Điểm đáng chú ý hơn cả nằm ở góc nhìn dài hạn mà quỹ này vừa đưa ra. Ông Petri Deryng, người sáng lập và hiện là nhà quản lý chính của quỹ, cho biết ông đã nâng mục tiêu VN-Index lên mốc 3.200 điểm cho năm 2028. Trước đây, khi bắt đầu phân bổ vốn mạnh vào Việt Nam cách đây khoảng một thập kỷ, ông đặt kỳ vọng VN-Index đạt 2.500 điểm. Tuy nhiên, với sự thay đổi mạnh mẽ của nền kinh tế cùng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của khối doanh nghiệp niêm yết, mục tiêu mới được cho là phù hợp hơn.

Theo Pyn Elite, dự báo này được xây dựng trên giả định lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tiếp tục tăng trưởng bình quân 18 đến 20 phần trăm trong các năm tiếp theo, riêng năm 2025 có thể vượt ngưỡng 20 phần trăm. Đây được xem là nền tảng quan trọng để chỉ số thị trường có thể bước vào một chu kỳ định giá mới.

Ngoài yếu tố lợi nhuận, quỹ ngoại này còn đánh giá cao sự cải thiện của môi trường vĩ mô. Chính phủ đang đẩy mạnh đầu tư công quy mô lớn, qua đó có thể kéo theo dòng vốn tư nhân và tạo vòng xoáy tăng trưởng cho nhiều lĩnh vực. Sự tái cấu trúc nền kinh tế theo hướng gia tăng giá trị cũng giúp doanh nghiệp có thêm động lực mở rộng kinh doanh.

Hệ thống tài chính ngân hàng cũng được nhận định đang thay đổi nhanh chóng theo hướng hiện đại hơn. Tín dụng được hỗ trợ, trong khi thị trường vốn ngày càng phát triển, giúp doanh nghiệp có thêm kênh huy động vốn trung và dài hạn. Theo Pyn Elite, những yếu tố này đang tạo ra bối cảnh rất thuận lợi để lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện ngay trong giai đoạn 6 đến 12 tháng tới.

Khi nhìn lại lịch sử, Pyn Elite cho biết VN-Index đã có ba lần đạt mức định giá P/B trên ba lần trong vòng 15 năm qua. Hệ số Price to Earnings Ratio" data-glossary-def="Tỷ lệ giá cổ phiếu trên thu nhập - chỉ số định giá phổ biến nhất.">P/E bình quân dài hạn xoay quanh 16 lần nhưng thị trường từng chứng kiến những giai đoạn định giá vượt 20 lần khi kỳ vọng tăng trưởng mạnh. Với triển vọng hiện tại, quỹ nhận định mức định giá của thị trường vẫn còn nhiều dư địa để mở rộng khi chu kỳ tăng trưởng mới đang hình thành.