Chấm dứt giai đoạn “tiết cung”, cổ phiếu nhà Thiên Long (TLG) xuất hiện game tăng giá mới?

02/12/2025 - 17:094 phút đọc

(Banker.vn) Cổ phiếu TLG tăng trần 2 phiên liên tiếp, thanh khoản đột biến sau giai đoạn “tiết cung”, trong khi nhà đầu tư cá nhân gom mạnh.

Thị trường chứng khoán phiên sáng 2/12 tiếp tục rung lắc quanh vùng 1.700 điểm với thanh khoản thấp và sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Dù vậy, giữa bối cảnh chung khá trầm lắng, cổ phiếu TLG của Tập đoàn Thiên Long lại trở thành điểm sáng khi nối dài chuỗi tăng trần sang phiên thứ hai liên tiếp. Thị giá leo lên 63.400 đồng, đưa vốn hóa doanh nghiệp tiến gần mốc 5.600 tỷ đồng.

margin: 15px auto;" />

Tính trong 5/6 phiên gần nhất, TLG đã tăng khoảng 21%. Nhìn lại giao dịch, thanh khoản của cổ phiếu có sự thay đổi đáng kể. Sau hơn ba tháng gần như “đóng băng” nguồn cung, TLG bắt đầu thu hút lực cầu mạnh trong những phiên cuối tháng 11 và đầu tháng 12. Riêng các phiên đầu tháng này, khối lượng khớp lệnh thường xuyên vượt trên một triệu cổ phiếu, gấp khoảng 10 lần mức trung bình 20 phiên gần nhất.

Diễn biến dòng tiền cũng cho thấy sự phân hóa khá rõ. Trong khoảng ba tuần gần đây, lực mua chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân trong nước, trong khi tổ chức nội và khối ngoại lại là những bên bán ra đối ứng.

Phiên sáng 2/12, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng hơn 7,5 tỷ đồng cổ phiếu TLG. Trước đó không lâu, KIM Vietnam Fund Management Co., Ltd đã bán ra 1 triệu cổ phiếu, qua đó không còn là cổ đông lớn khi tỷ lệ sở hữu lùi về 4,36% vốn.

Bên cạnh các yếu tố dòng tiền, một thông tin đáng chú ý khác liên quan đến room ngoại của Thiên Long cũng thu hút sự quan tâm. Ngày 14/11, công ty nhận được công văn phản hồi từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước về việc nới tỷ lệ sở hữu nước ngoài lên mức 100%.

Động thái này lập tức dấy lên đồn đoán về khả năng Thiên Long mở đường để chào đón cổ đông chiến lược mới. Tuy nhiên, thực tế hiện tại cho thấy khối ngoại chỉ nắm giữ khoảng 13% vốn, tương đương hơn 11 triệu cổ phiếu.

Ở một diễn biến tích cực hơn, ngày 1/12, doanh nghiệp công bố kế hoạch chốt quyền trả cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu theo tỷ lệ 10% vào ngày 12/12. Gần 8,8 triệu cổ phiếu mới dự kiến phân phối cho cổ đông, qua đó tăng vốn điều lệ và củng cố nguồn lực cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Với mức định giá hiện tại, TLG đang giao dịch ở Price to Earnings Ratio" data-glossary-def="Tỷ lệ giá cổ phiếu trên thu nhập - chỉ số định giá phổ biến nhất.">P/E khoảng 12,1 lần và P/B 2 lần, trong khi giá trị sổ sách đạt gần 29.500 đồng mỗi cổ phiếu.

Về kết quả kinh doanh, Thiên Long ghi nhận quý III/2025 với bức tranh trái chiều. Doanh thu tăng trưởng tốt ở cả thị trường nội địa và quốc tế, nhưng lợi nhuận ròng lại giảm do chi phí marketing và hội chợ tăng đột biến lên tới 284 tỷ đồng, gấp 3,5 lần cùng kỳ.

Sau cùng, công ty lãi 76 tỷ đồng, giảm 17% so với quý III/2024. Theo lãnh đạo doanh nghiệp, việc gia tăng chi phí là chiến lược chủ động nhằm củng cố hệ thống phân phối, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng mạnh.

Xét theo thị trường, doanh thu nội địa đạt 894 tỷ đồng, tăng 35%, còn thị trường quốc tế đạt 291 tỷ đồng, tăng 21%. Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 49,6% nhờ tái cơ cấu danh mục và tối ưu khâu sản xuất. Doanh thu cũng được hưởng lợi từ các đơn hàng dồn từ quý II và mùa cao điểm tựu trường, dù khu vực miền Bắc bị ảnh hưởng bởi mưa bão.

Lũy kế 9 tháng, doanh nghiệp do ông Cô Gia Thọ điều hành ghi nhận doanh thu vượt 3.200 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 376 tỷ đồng, giảm 11% và hoàn thành khoảng 84% kế hoạch năm.

Tuy vậy, cấu trúc tài chính của doanh nghiệp vẫn ở trạng thái an toàn. Tính đến cuối quý III, Thiên Long sở hữu 1.130 tỷ đồng tiền mặt, tương đương tiền và tiền gửi, chiếm gần 30% tổng tài sản. Nợ phải trả ở mức 1.242 tỷ đồng, chưa tới 50% vốn chủ sở hữu, trong đó dư nợ tài chính chỉ khoảng 615 tỷ đồng.